Валютные рынки

Движение товаров и факторов производства порождает денеж­ные требования и обязательства в форме международных расчетов. Необходимым условием таких расчетов является обмен одной валю­ты на другую в виде покупки или продажи на валютном рынке.

В современной экономической литературе встречаются различ­ные толкования сущности рынка. Чаще всего его определяют как сферу экономических отношений, проявляющихся при осуществ­лении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг, а также операций по инвестированию валютного капитала. С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой множество крупных финансовых учреждений, связанных друг с другом сложной сетью современных коммуникационных средств связи.

Объектом рынка иностранной валюты является свободно кон­вертируемая валюта. В зависимости от объема, характера валют­ных операций и набора используемых валют валютные рынки под­разделяются на национальные, региональные и международные.

Роль валютного рынка в экономике определяется его функциями:

—обслуживание международного оборота товаров, услуг и ка­питала;

—формирование валютного курса под влиянием спроса и
предложения;

—предоставление механизмов для защиты от валютных рис­
кой, движения спекулятивных капиталов и инструментов для це­лей денежно-кредитной политики.

По объему операций валютные рынки превосходят среднегодо­вые обороты любых финансовых и нефинансовых рынков, состав­ляя в среднем за год от 200—250 трлн. долл. (США).

Основными инструментами валютного рынка являются банков­ские переводы и акценты, аккредитивы, чеки, векселя и депозит­ные сертификаты.

Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков:

— по степени распространения их делят на международный и
внутренний рынки. Международный охватывает как региональные,
так и внутренние (национальные) валютные рынки. Национальный
валютный рынок — это валютный рынок одного государства, функ­ционирующий внутри него. Крупнейшие центры мирового валютно­го рынка расположены в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-
Майне, Цюрихе, Токио, Сингапуре и др. Ярким примером такого
рынка является Лондонское Сити, где действует 124 иностранных
банка из 76 государств. Дневной оборот Лондонского валютного
рынка составляет 400—600 млрд. долл. США, или 39% ежедневного
мирового оборота валют. Этот показатель в 9 раз превышает оборот
валютных операций в Париже, в 5 раз — во Франкфурте-на-Май­
не и в 2 раза — в Нью-Йорке;

по степени организованности валютный рынок бывает бир-жевой и внебиржевой. Биржевой — это организованный рынок,
который представлен валютными биржами. Валютная биржа —
субъект рынка в различных организационно-правовых формах,
организующий торги валютой. Внебиржевой валютный рынок
организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами
валютной биржи и ведут торговлю по телефону, телефаксу, компью­терным сетям. Главным достоинством внебиржевого валютного
рынка являются достаточно низкая себестоимость затрат на опе­рации по обмену валют и более высокая скорость расчетов, чем при
торговле на валютной бирже, так как сделки на нем проводятся
в течение всего операционного дня, а не в строго определенное вре­мя биржевой сессии. Оба рынка — биржевой и внебиржевой — до­полняют друг друга, так как выполняют общую функцию по тор­говле валютой, хотя и применяют различные методы и формы ее
реализации;

— по отношению к валютным ограничениям выделяют свобод­ные и несвободные валютные рынки (в большей степени это отно­сится к региональным и национальным валютным рынкам) в зави­симости от наличия или отсутствия валютных ограничений.

По объему валютный рынок является самым крупным среди всех других сегментов финансового рынка. Торговля валютой в де­сятки раз превышает объемы всей мировой торговли товарами и услугами. Следовательно, большая часть валютных операций не связана с обслуживанием мировой торговли, а представляет собой финансовые трансферты и спекулятивные сделки.

Особенностью современного валютного рынка является интен­сивное развитие такого крупного регионального элемента, как ры­нок евровалют и еврокапиталов, возникший в конце 50-х гг. с целью обеспечения большей независимости экономики европейских госу­дарств от американского влияния и обеспечения стабильности в международных расчетах стран — членов ЕС.

Спрос и предложение на валютном рынке формируются в результате столкновения денежных требований и обязательств.

Для осуществления международных расчетов требуется валю­та тех стран, с которыми эти операции осуществляются. В резуль­тате появляется спрос от резидентов на иностранную валюту для оплаты импортных товаров, иностранных ценных бумаг, приобре­тения собственности за рубежом. Предложение иностранной ва­люты приходит из-за рубежа через оплату национального экспор­та товаров и услуг другими странами, покупки ими ценных бумаг, приобретения собственности. Колебания спроса и предложения валюты определяют валютный курс, который является ценой ва­люты на данном рынке.