В рамках общего цикла управления корпоративной собственностью, а также с учетом специфики данного объекта нами предлагается следующий адаптированный к специфике объекта цикл управления пакетами акций, который, по нашему мнению, позволит повысить эффективность их использования (рис. 83).
Предлагаемый цикл позволит упорядочить работу по повышению эффективности использования корпоративных пакетов и создать систему реализации функций государства по управлению закрепленными пакетами акций.
В качестве вариантов использования каждого конкретного пакета акций, находящегося в корпоративной собственности, можно предложить следующие наиболее распространенные:
à продажа пакета стороннему инвестору, заинтересованному в получении дохода;
à передача в доверительное управление (траст).
Рис. 83. Цикл управления корпоративными пакетами акций
В зависимости от степени ликвидности, оцениваемой на втором этапе цикла по каждому конкретному пакету, в соответствии с его стратегической значимостью для корпорации, могут быть осуществлены следующие мероприятия:
|
|
1. Ликвидные стратегические и нестратегические корпоративные пакеты акций:
à инвентаризация;
à оценка эффективности использования;
à аудит эмитента;
à двухэтапная продажа:
1 этап – передача менеджменту на конкурсной основе для повышения инвестиционной привлекательности пакета акций;
2 этап – продажа эффективному инвестору.
2. Неликвидные нестратегические корпоративные пакеты акций:
à инвентаризация;
à оценка эффективности использования;
à реструктуризация;
à повышение ликвидности;
à повышение инвестиционной привлекательности;
à продажа или передача в траст.
3. Стратегические корпоративные пакеты акций:
à инвентаризация;
à оценка эффективности использования;
à подготовка пакетов акций;
à повышение ликвидности;
à повышение инвестиционной привлекательности;
à продажа или передача в траст.