Валютные отношения и валютная система

Валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании денег в международном обороте. Следовательно, валютные отношения - это денежные отношения, связанные с обслуживанием взаимного обмена результатом деятельности национальных хозяйств.

Основой валютных отношений служат товарное производство, международная торговля, движение капиталов, кредитов и услуг. По мере развития международных экономических отношений сформировалась, валютная система - государственно-правовая форма организации валютных отношений.

Сначала возникает национальная валютная система. Она является составной частью денежной системы страны. Ее особенности определяются степенью развития экономических связей государства.

Национальную валютную систему составляют следующие элементы:

1. Наименование национальной валюты.

2. Условия конвертируемости национальной валюты, то есть ее обмена на
иностранные валюты.

3. Режим валютного паритета - соотношение между национальной валютой и
другими валютами (золотой паритет, паритет в специальных правах
заимствования - СДР).

4. Режим курса национальной валюты (фиксированный, свободно «плавающий»,
«плавающий» в определенных пределах).

5. Наличие или отсутствие валютных ограничений (ограничение операций с
иностранной валютой и валютными ценностями).

6. Регулирование международной ликвидности страны, то есть способности страны
своевременно осуществлять платежи по международным обязательствам и
погашать свой внешний долг.

7. Статус национальных органов, обслуживающих и регулирующих валютные
отношения (центральный банк, министерство финансов).

По мере интернационализации мирового хозяйства сложилась мировая валютная система, призванная обеспечить интересы стран-участниц в сфере международных валютных отношений.

Мировую валютную систему составляют следующие основные элементы:

1.Перечень международных платежных и покупательных средств (золото,
национальные валюты, международные счетные единицы - СДР, ЭКЮ).

2.Унифицированный режим валютных паритетов и курсов валют.

3.Условия взаимной конвертируемости (обратимости) валют.

4.Порядок регулирования валютных ограничений со стороны МВФ.

5.Режим функционирования мировых валютных рынков и рынков золота.

6.Статус международных организаций, осуществляющих межгосударственное
валютное регулирование (с 1944 г. - МВФ).

Первая мировая валютная система была закреплена Парижским соглашением 1867 г. и базировалась на золотомонетном стандарте. Золото признавалось единственной формой мировых денег.

Вторая мировая валютная система была закреплена Генуэзской международной конференцией в 1922 г. В качестве международных покупательных и платежных средств стали использоваться национальные валюты, в основном американский доллар и английский фунт. Однако официально статус резервной валюты - особой категории конвертируемой валюты - не был закреплен ни за долларом, ни за фунтом стерлингов, хотя между этими денежными единицами была острая конкуренция.

Третья мировая валютная система - Бреттон-Вудская - была закреплена в 1944 г. Статус резервных валют официально был закреплен за долларом США и английским фунтом. Преимущественное положение все же занимал доллар по причине экономического превосходства США на мировой арене. На смену Бреттон-Вудской пришла четвертая мировая валютная система, которая функционирует по сей день. Основные ее принципы были закреплены соглашениями стран-членов МВФ на Ямайке в 1976 г. Эти принципы заключаются в следующем:

1. Базой валютной системы объявлены СДР - специальные права заимствования в
МВФ. Эта международная денежная единица была призвана стать основой
валютных паритетов и курсов валют и в перспективе - ведущим международным
платежным средством. Однако за 30 лет с момента эмиссии СДР (1970 г.) они не
заняли доминирующего положения в валютной системе. Сфера их применения
ограничена операциями МВФ. Фактически сохраняется долларовый стандарт.
Помимо СДА странам разрешено устанавливать паритетные соотношения с
любой валютой, что означает трансформацию стандарта СДР в многовалютный
стандарт, основанный на долларе США, евро и японской Йене - валютах трех
центров соперничества: США, Германии, Японии.

2. Юридически узаконена демонетизация золота - утрата им денежных функций.
Отменена его официальная цена, золото исключено из расчетов между МВФ и
его членами, проведена частичная реализация золотого запаса МВФ. Тем не
менее, золото в валютной системе по-прежнему является наиболее надежным
резервным активом (сегодня доля золота в официальных международных
резервах стран - членов МВФ более 20%).

3. Узаконен режим «плавающих» валютных курсов.

4. В Ямайской валютной системе усилены межгосударственное регулирование и
контроль за функционированием мировой валютной системы через МВФ.

В рамках мировой валютной системы на региональном уровне с 1979 г. действует Европейская валютная система (ЕВС). Цели ее создания - стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза, укрепление позиций Западной Европы в мировом сообществе.

Отличие принципов функционирования ЕВС и Ямайской системы:

1. Центральным элементом ЕВС являлась европейская валютная единица - ЭКЮ.
Стоимость ЭКЮ определялась «корзиной» из 12 западноевропейских валют
(доминирующее положение - более 30% - немецкая марка). Сфера использования ЭКЮ
шире сферы применения СДР. Она не только использовалась в государственном секторе,
но и обслуживала частный сектор. С 1999 г. ЭКЮ заменена евро - единой европейской
валютой.

2. В отличие от принципов Ямайской валютной системы, юридически признавшей
демонетизацию золота, ЕВС использовала золото в качестве частичного обеспечения
ЭКЮ.

3. Органом межгосударственного валютного регулирования ЕВС являлся Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС), который в 1994 г. был заменен Европейским валютным институтом на основе договора о создании Европейского союза (ЕС), а с 1998 года – национальным Европейским центральным банком.

4. ЕВС отличалась от Ямайской системы большой гибкостью и стабильностью, но в ней существовали противоречия между странами-членами из-за разных уровней и темпов
развития экономики, инфляции, безработицы, состояния платежных балансов,
золотовалютных резервов и т.д. Функционирование ЕВС осложнялось также внешними
факторами - колебаниями курса доллара.

В 1999 г. Европейскую валютную систему заменил Экономический и валютный союз (ЭВС).

СДР (SDR) – Специальные права заимствования в МВФ (Special Drawing Rights).

СДР – это международная денежная единица.

СДР – расчетная (виртуальная валюта) МВФ, которая не имеет материального воплощения и реального эквивалента. Применяется как резервный актив в дополнение к золотовалютным позициям стран-членов МВФ.

В России часть резервов ЦБРФ хранится в СДР.

СДР – это потенциальное право на часть денег МВФ. При вступлении в МВФ каждая страна делает взнос. МВФ в свою очередь выпускает СДР и распределяет между странами пропорционально их взносам. В этот момент фактически происходит обмен части внесенных денег на СДР. Если стране потребуются деньги, она может продать часть СДР другой стране или непосредственно МВФ, получив назад доллары или другую валюту.

Таким образом, СДР – это потенциальное право забрать часть своего взноса из МВФ.

Как устанавливается курс СДР? Рассмотрим СДР и доллары США. СДР – это «корзина» из 4-ех резервных валют (доллар США, Йена, английский фунт стерлингов и евро), в которую каждая валюта входит в определенном количестве. Таким образом, обменный курс СДР на доллары США в точности равен стоимости в долларах такой «корзины» из валют.

Сегодня СДР используется как расчетная валюта МВФ и международная резервная валюта. Если МВФ выдает кредит какой-либо стране, то номинирует он его в СДР и соответственно требует обратно также в форме СДР – в этом и состоит расчетная функция. Кроме того, СДР во многих странах используется в качестве резервной валюты. Таким образом, применение этой валюты сегодня крайне ограничено.

СДР создавались изначально для того, чтобы поддержать золотой стандарт (т.е. Бреттон-Вудскую систему). Эта цель не была достигнута, и после отмены золотого стандарта роль СДР стала значительно менее важной.