2015-06-28
640
Помимо информативной функции индексы могут использоваться и для других целей, например для проведения оценки эффективности инвестиционных решений. Если за какой либо период прирост курсовой стоимости акции или портфеля оказался выше фондового индекса, то можно говорить о правильном выборе ценных бумаг.
Кроме того, сам фондовый индекс может рассматриваться как некая производная ценная бумага. Имеется в виду практика торговли фьючерсными контрактами на значение индекса, весьма распространенная на западных рынках.
Первый биржевой индекс изобрел в конце XIX века американский исследователь рынка ценных бумаг Чарльз Доу, владелец компании «Dow Jones». В 1884 г. он начал рассчитывать показатель рыночного курса акций одиннадцати крупнейших в то время американских промышленных корпораций. В настоящее время существует целое семейство индексов Доу-Джонса.
Наиболее известными фондовыми индексами являются:
Ø «Стандард энд Пурз 500» (Standard & Poor’s (S+P) 500) – индекс 500 компаний США, взвешенных по рыночной стоимости;
|
|
|
Ø «Футси 100» (FT-SE – 100) индекс акций 100 компаний Великобритании;
Ø «Дакс» (DAX) – фондовый индекс Германии
Ø «САС – 40» (САС-40) – фондовый индекс Франции;
Ø «НИККЕЙ-225» (NIKKEI-225) – фондовый индекс Японии.
В России наиболее известными индексами фондового рынка являются индексы Российской торговой системы и ММВБ.
По структуре все фондовые индексы можно разбить на три группы. В первую группу входят индексы, в которые включаются все акции, котируемые в определенной торговой системе. Сюда относятся, например, индексы Нью-Йоркской фондовой биржи и индекс Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (НАСДАК). Вторую группу составляют индексы, в состав которых акции отбираются специально с целью отражения отраслевой специфики либо других аспектов фондового рынка. Такими являются промышленный индекс Доу-Джонса и английский индекс FT-SE- 30. В третью группу входят индексы, рассчитываемые на основе некоторого объективного показателя, например капитализации. Сюда относятся индексы американского фондового рынка Wilshire Indexes и Russell Indexes.
Наиболее известным их фондовых индексов является группа индексов компании Dow Jones. Популярность этих индексов объясняется тем, что, во-первых, это старейшие из индексов, которые рассчитываются уже более века, и, во-вторых, наиболее известны и широко публикуются.
Известными и популярными также являются индексы компании «Standard & Poor’s». Наиболее популярный из этой группы индекс рассчитывается на основе 500 крупнейших компаний США: 385 промышленных компаний, 15 транспортных, 56 финансовых и 44 коммунальных. Особую солидность придает индексу то, что он включает акции, представляющие около 80% рыночной стоимости всех акций, котируемых на Нью-йоркской фондовой бирже.
|
|
|
Составной индекс Нью-йоркской фондовой биржи (NYSE Composite Index) публикуется с 1966 года и включает более 1500 обыкновенных акций, продаваемых на бирже.
Индекс курсов акций «Wilshire 5000» строится на базе наибольшего числа акций. В нем представлены все более или менее ликвидные обыкновенные акции в США. Индекс появился в 1974 г. и публикуется многими периодическими изданиями.
Рыночные индексы существуют и для рынков облигаций. Такие индексы используются меньше, чем индексы рынков акций, поскольку цены облигаций сильно взаимосвязаны с изменением процентных ставок. Тем не менее вычисляются индексы общей доходности облигаций, учитывающие накопленный процент. Подобные индексы позволяют сравнивать различные рынки облигаций по их сегментам и валютам.
