Университет кино телевидения»

Министерство культуры Российской Федерации

Федеральное государственное общеобразовательное учреждение

Высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный

Университет кино телевидения»

Институт экономики и управления

Кафедра управления экономическими и социальными процессами

КУРСОВАЯ РАБОТА

по Основам биржевой деятельности

на тему «ТОВАРНАЯ БИРЖА»

Выполнила:

Гришина С. Ю.,

942 группа

Руководитель:

ассистент кафедры УЭСП

Козлова М. В.

Санкт-Петербург

СОДЕРЖАНИЕ

Введение………………………………………………………………………...3

Глава 1. Формирование товарной биржи, основные понятия.........................4

1.1. История развития товарной биржи..…………………………….…..4

1.2. Основные понятия, виды и функции товарных бирж………….…..7

1.3. Структура и организация работы товарной биржи….……….....…12

Глава 2. Анализ деятельности товарных бирж на современном этапе….....17

2.1. Крупнейшие товарные биржи в мире……….…………….…….….17

2.2. Деятельность товарных бирж в России……………………….…...20

Глава 3. Проблемы и перспективы развития товарной биржи…….……….25

3.1. Проблемы, связанные с деятельностью товарных бирж………….25

3.2. Перспективы развития товарных бирж……………………..……...28

Заключение………………………………………………………………….…30

Библиография……………………………………………………………….…31

Приложение 1………………………………………………………..….……..32

ВВЕДЕНИЕ

В современном представлении биржа – это, с одной стороны, объединение коммерческих посредников, организующих и способствующих проведению крупных торговых операций, а с другой – место проведения торгов, предшествующих заключению товарных сделок. В широком смысле слова товарная биржа – это воплощение крупного рынка разнообразных товаров, реализуемых посредством оптовой торговли.

Тема данной курсовой работы является актуальной, потому что в наше время организованный товарный рынок становится все более востребованным атрибутом в системе рыночных отношений отечественных предприятий. Основной целью биржи является формирование организованного товарного рынка, обеспечивающего концентрацию в одном месте спроса и предложения, а также создание понятного и прозрачного механизма формирования справедливых цен на основные сырьевые товары. Правильно организованная товарная биржа выстраивает систему гарантий исполнения заключенных сделок, способствует улучшению ликвидности товарного рынка, а значит, росту популярности организованной торговли через биржевую инфраструктуру.

Объектом данной курсовой работы является товарная биржа.

Предмет исследования – анализ деятельности товарных бирж на современном этапе.

Целью курсовой работы является раскрытие понятия товарной биржи, описание ее сущности и тенденций развития.

В соответствии с целью исследования в курсовой работе определены следующие задачи:

· рассмотреть историю возникновения товарных бирж и их роль в современной экономике;

· провести анализ биржевой деятельности;

· рассмотреть проблемы развития товарных бирж в России и за рубежом;

· рассмотреть перспективы развития товарных бирж.

ГЛАВА 1. ФОРМИРОВАНИЕ ТОВАРНОЙ БИРЖИ, ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ

1.1. История развития товарной биржи

Товарная биржа - централизованный рынок товаров в виде организаций, формирующих оптовый рынок путем деятельности в виде гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте, в определенное время по установленным правилам [7].

Биржа возникла в Европе в период первоначального накопления капитала. По некоторым данным, первые биржи появились в Италии (Венеция, Генуя, Флоренция) в связи с возникновением там крупных мануфактур и ростом международной торговли. Первая товарная биржа была основана в Брюгге в 1409 г. [2, с. 6]. В 1549 г. возникают биржи в Лионе и Тулузе (Франция), а затем возникает биржа в Лондоне в 1556 г. К числу первых бирж относят возникшую в 1556 г. биржу в Антверпене. Ее можно считать и первой международной биржей, так как в торгах участвовали купцы и товары из многих стран Европы. В Японии биржа по торговле рисом появилась в 1730 г., а в США первая биржа возникла в 1848 г. в Чикаго.

В истории появления бирж большое значение имела Амстердамская товарная биржа, возникшая в 1602 г. Она была мировым рынком для товаров как с Востока (перец, гвоздика, кофе, табак), так и с Севера (хлеб, соль, лес, сукно). На Амстердамской бирже впервые была организована торговля по образцам и пробам товаров, а в дальнейшем были установлены средние качественные нормы для товаров, что позволило вести торговлю без представления на биржу самой продукции [3, с. 66].

На Амстердамской бирже впервые стали проводиться операции с ценными бумагами. Торговля велась облигациями государственных займов Голландии, Англии, Португалии, акциями Голландской и Британской Ост-Индской, а позже – Вест–Индской торговых компаний. Всего на этой бирже котировались ценные бумаги 44 наименований. Примерно с 1720 г. на этой бирже начали распространяться спекулятивные сделки с ценными бумагами. И лишь потом эта игра перекинулась на товарные сделки. Амстердамскую биржу в начале XVIII века посетил Петр I, и поэтому первая биржа в России была учреждена в 1703 году [2, с. 7].

Таким образом, биржи XVI – XVII были биржами реального товара, отличительными чертами которых являлись регулярность проведения торгов, наличие определенного места торговли и подчиненность заранее установленным правилам.

Говоря о развитии бирж в XVIII в., можно сказать, что их создание шло довольно медленно. В основном они располагались в портах, через которые шли крупные потоки международной торговли. Биржи первоначального периода были биржами реального товара, обслуживавшими потребности торговли. В XIX в. таких биржи получили распространение во всех крупных странах как Европы, так и Северной Америки и Японии.

Развитие бирж и биржевой торговли отразилось и на объектах торговли - биржевых товарах. Уже на том этапе, когда была введена торговля по образцам, к товарам, продаваемым на бирже, стали предъявляться такие требования, как массовость, однородность, делимость. Со временем добавляются и такие необходимые признаки, как возможность установления фиксированного качества (стандарта) и транспортабельность. Очевидно, что указанные признаки присущи, прежде всего, сельскохозяйственной продукции и сырьевым товарам, которые и представляют собой основную массу товаров, обращающихся на товарной бирже.

Благодаря начавшемуся массовому производству типизированных видов продукции большинство товаров оказались втянуты в биржевую торговлю. Успехи в сфере технических усовершенствований путей и средств сообщения открыли возможность мировой концентрации спроса и предложения. Биржа становилась органической частью национального и мирового хозяйства.

До середины XIX в. товарные биржи оставались биржами реального товара, главная функция их была - служить одним из каналов крупной оптовой торговли.

В своей высшей форме биржа реального товара приобрела следующие черты:

· торговля осуществляется на основе описания качества и в отсутствие самого товара;

· продаваемые партии товара стандартизованы, однородны и взаимозаменяемы;

· проводимые на бирже операции могут иметь как производственно-потребительскую, так и спекулятивную направленность;

· торговля ведется по строго определенным самой биржей правилам при активном взаимодействии как продавцов, так и покупателей.

Товарная биржа явилась родоначальницей современных бирж, и в зависимости от того, что на ней продавалось - товары, ценные бумаги или валюта, - от нее в дальнейшем образовывались фондовые и валютные биржи.

Развитие экономики сделало невозможным организацию всего товародвижения через биржи из-за роста масштабов торговли, в результате чего торговля реальным товаром в XX в. окончательно переместилась во внебиржевой оборот. Но товарные биржи не исчезли, их дальнейшее развитие пошло двумя путями. Многие товарные биржи Европы превратились в центры изучения конъюнктуры товарных рынков и консультирования. Другие биржи освоили фьючерсные операции, т.е. организовали куплю-продажу ряда товаров на основе заключения фьючерсных контрактов. Именно в конце XIX – начале XX вв. появился и стал быстро развиваться данный тип бирж [2].

Изменения, произошедшие в положении товарных бирж, касались следующих аспектов их деятельности:

· круга рынков и товаров, являющихся предметами сделок;

· объема операций и числа товарных бирж;

· вида сделок;

· организации торговли и учета биржевых операций.

1.2. Основные понятия, виды и функции товарных бирж

Товарные биржи представляют собой самостоятельные специализированные негосударственные учреждения для проведения торговых операций по заключению сделок купли-продажи стандартизованных материально-вещественных товаров [5]. Это регулярно функционирующий, организованный, действующий по определенным правилам и в определенном месте оптовый рынок.

В настоящее время на товарных биржах в мире продается около 100 так называемых биржевых товаров. На их долю приходится около 20 % международной торговли [9]. Эти товары можно условно объединить в следующие группы:

· энергетическое сырье: нефть, дизельное топливо, бензин, мазут, пропан;

· цветные и драгоценные металлы: медь, алюминий, свинец, цинк, олово, никель, золото, серебро, платина и др.:

· зерновые: пшеница, кукуруза, овёс, рожь, ячмень, рис;

· маслосемена и продукты их переработки: льняное и хлопковое семя, соя, бобы, соевое масло;

· живые животные и мясо: крупный рогатый скот, живые свиньи, бекон;

· пищевкусовые товары: сахар-сырец, сахар рафинированный, кофе, какао-бобы, картофель, растительные масла, пряности, яйца, концентрат апельсинового сока, арахис;

· текстильное сырье: хлопок, джут, натуральный и искусственный шёлк, мытая шерсть.

· промышленное сырье: каучук, пиломатериалы, фанера.

Для лучшего понимания работы бирж их объединяют в определенные группы в зависимости от выбранного признака классификации. Основные признаки классификации бирж и их виды приведены в табл. 1.1 [3].

Таблица 1.1

Виды бирж по признакам классификации

Признак классификации	Виды бирж
Вид биржевого товара	Товарные, фондовые и валютные
Принцип организации	Государственные, частные и смешанные
Статус биржи	Акционерные общества, товарищества (общества) с ограниченной ответственностью и ассоциации
Формы участия посетителей в биржевых торгах	Закрытые и открытые
Номенклатура товаров	Специализированные и универсальные
Вид биржевых сделок	Реального товара, фьючерсные (опционные) и смешанные
Характер деятельности	Коммерческие и некоммерческие
Сфера деятельности	Центральные, межрегиональные и местные
Место и роль в мировой торговле	Международные, региональные и национальные

К функциям товарной биржи относятся:

1. Организация рынка сырья с помощью биржевого механизма:

- на бирже обращается не сам товар, а титул собственности на него или же контракт на поставку товара.

2. Стабилизация цен:

- важным фактором стабилизации цен является гласность заключения сделки, публичное установление цен на начало и конец биржевого дня (биржевая котировка), ограничение дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами. С этим связана информационная деятельность бирж.

3. Выработка товарных стандартов, установление сортов, приемлемых для потребителей и потому обладающих относительной ликвидностью, регистрация марок фирм, допущенных к биржевой торговле.

4. Товаропроводящая функция (покупка и продажа реального товара).

5. Стабилизируя цены на ограниченный список сырья и товаров, биржи стабилизируют и издержки на производство других, не только биржевых товаров.

6. Стабилизация денежного обращения и облегчение кредита.
Биржа увеличивает емкость денежного обращения, т. к. она представляет собой сферу максимальной ликвидности товаров. Биржа - одна из важнейших сфер приложения ссудного капитала, поскольку она предоставляет надежное обеспечение ссуд и сводит риск к минимуму.

7. Урегулирование всевозможных споров и разногласий между сторонами - арбитражная деятельность.

8. Формирование и функционирование мирового рынка. Современная товарная биржа в этом моменте соединяет функционирование товарной, фондовой и валютных бирж.

Помимо того, международные товарные биржи (МТБ), являющиеся признанными центрами мировой торговли тем или иным товаром, выполняют следующие основные функции:

· Ежедневное установление цены на товар. Результаты торгов на МТБ становятся моментально известны во всем мире благодаря современным средствам связи и информации. Таким образом, цены МТБ являются индикатором соотношения спроса и предложения на конкретный товар в данный момент в мире.

· Хеджирование. Это форма страхования цены, по которой продается или покупается товар в будущем. Хеджирование является одной из первейших функций биржи уже более ста лет.

· Гарантия поставки товара (гарантия исполнения обязательств по контракту). Гарантия поставки реального товара, купленного или проданного на бирже, обеспечивается наличием достаточного количества товара, имеющегося на складах биржи, а также созданием специальной системы расчетов, принятием законодательства о биржах и разработкой правил совершения сделок на бирже, контролем за деятельностью бирж со стороны государственных органов [10].

Важно рассмотреть вопрос о том, какие виды сделок совершаются на товарной бирже. Итак, на бирже совершаются два основных вида сделок: сделки на реальный товар и срочные (фьючерсные) сделки.

Сделки на реальный товар завершаются переходом товара от продавца к покупателю. Это означает, что продавец, продавший товар, обязан иметь этот товар в наличии и фактически поставить его в обусловленный контрактом срок. Сделки на реальный товар в зависимости от срока делятся на сделки «кэш» или «спот» с немедленной поставкой и сделки «форвард» с поставкой в будущем.

Сделки на покупку и продажу реального товара совершаются:

· производителями с целью реализации выпускаемых ими товаров;

· потребителями - с целью обеспечения себя необходимыми товарами, в основном сырьем для дальнейшей переработки;

· торговцами - с целью дальнейшей перепродажи товаров конечным потребителям.

В отличие от сделок на реальный товар срочные (фьючерсные) сделки не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предполагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки). Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи прав на биржевой актив, сделка с которым будет осуществлена в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами на момент заключения [1]. Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован, или ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом. Результатом таких сделок является уплата или получение разницы между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения [11, с. 201].

Фьючерсные сделки обычно используются для страхования - хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Механизм хеджирования основан на том, что изменение рыночных цен на фьючерсы одинаковы по своим размерам и направлению. На самом деле эти цены не всегда одинаковы, однако пределы их колебаний примерно одни и те же. Разница между ценой на контракт реального товара и ценой на фьючерсный контракт называется базисом [4, с. 228].

Особое внимание стоит обратить на такой вид биржевых сделок, как опционы и написать несколько самых важных понятий, связанных с ними.

Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченными по сравнению с обычными фьючерсными операциями риском. Это право купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму (премию). На товарных биржах опционы могут заключаться с товарами и фьючерсными контрактами.

По технике осуществления различают три основных типа опциона:

- опцион с правом покупки или на покупку, используемый при игре на повышение;

- опцион с правом продажи или на продажу, применяемый торговцами, когда они рассчитывают на понижение цен;

- двойной опцион, представляющий собой комбинацию опциона на покупку и на продажу.

Опцион на покупку дает право, но не обязывает купить определенный фьючерсный контракт, товар или нетоварную ценность по данной цене.

Опцион на продажу дает право, но не обязывает продать определенный фьючерсный контракт или ценность по данной цене.

Двойной опцион позволяет его покупателю либо купить, либо продать контракт или другой вид ценностей (но не купить и продать одновременно) по базисной цене и поэтому используется при чрезвычайно неустойчивой конъюнктуре рынка, когда трудно предугадать последующее направление движения цен. Торговля двойными опционами ведется только в Англии [12, c.118].

Спекулятивные операции совершаются на бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца и покупателя) изменении цен [6, с. 263].

Таким образом, заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать следующие цели:

· покупку реального товара;

· осуществление спекулятивных операций;

· хеджирование (страхование от возможного изменения цен).

1.3. Структура и организация работы товарной биржи

Членами биржи являются юридические лица и физические лица. Члены биржи могут голосовать на собраниях и на различных биржевых выборах и участвовать в работе комитетов. Прием новых членов биржи осуществляется общим собранием учредителей и членов биржи.

Различают две категории членов биржи:

1. полные члены - с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании биржи и на общих собраниях членов секций биржи;

2. неполные члены - с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции биржи.

Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и Правила биржевой торговли. В Уставе отражены все основные положения, определяющие внутреннюю структуру биржи, взаимоотношения членов биржи и других участников торгов и организационно-правовую форму биржи.

Органы управления биржи, которые представлены в Приложении 1 [2], включают три основных уровня, соответствующих широте каждого из них.

Высшим органом является Общее собрание участников-членов биржи, являющееся в определенной степени законодательным органом.

Исполнительные функции выполняет Биржевой комитет, обладающий правом контролировать деятельность остальных служб и разрабатывать главные направления деятельности биржи, устанавливать и корректировать правила биржевой торговли.

Текущее управление биржей осуществляет Контрольно-ревизионная комиссия, компетенция и полномочия которой регулируется Уставом товарной биржи.

Политика биржи воплощается в жизнь комитетами, которые состоят из членов биржи, назначаемых Советом директоров. Члены комитетов работают без соответствующей оплаты. Они вносят рекомендации и помогают Совету директоров, а также выполняют конкретные обязанности по функционированию бирж. Число комитетов не постоянно и колеблется от 8 до 40. Основными являются следующие 5 комитетов, которые есть практически на каждой бирже.

В состав подразделений биржи входят:

· Контрольный комитет – ведет наблюдение за деловой активностью на бирже, величиной открытой позиции, а также за тем, как идет ликвидация контрактов с истекающими сроками поставки.

· Арбитражный комитет - судебный орган биржи, назначает арбитров для решения споров между членами, а также в случае обращения клиентов - не членов при возникновении споров между ними и членами биржи.

· Котировальный комитет - рабочий орган, главной задачей которого является подготовка к публикации биржевых котировок и анализа движения цен.

· Наблюдательный комитет - рассматривает споры и выносит решения по всем дисциплинарным вопросам, которые ему передает комитет по деловой этике.

· Комитет по приему новых членов - рассматривает все обращения о вступлении в члены биржи. Рекомендации комитета предоставляются Совету директоров, который решает вопрос о принятии кандидата в члены биржи.

Организация работы товарной биржи является важнейшим аспектом для рассмотрения в данной курсовой работе.

Центром товарной биржи является биржевой зал, где продавцы и покупатели (сами или с помощью брокеров) осуществляют биржевой торг, построенный по принципу двойного аукциона - повышающихся цен у покупателей и понижающихся у продавцов. Биржевой торг - это большое количество аукционов, проходящих в одном месте практически одновременно. Так как торговля ведется сразу несколькими видами товаров, то для каждого вида товара отведен отдельный зал либо в одном зале несколько секций, пол которых ниже пола зала, поэтому они зовутся «ямами». В каждой яме торгуют одним видом товара.

Цена назначается путем ее выкрика. При одинаковой цене товар скорее достанется тому, кто громче выкрикнул цену, поэтому голосовые данные имеют немалое значение. Крик для подстраховки дублируется с помощью специальной системы жестов. Жест является языком брокера. Сигналами пальцев рук брокеры обмениваются информацией о том, сколько типовых контрактов они готовы купить или продать [8, с. 185].

Распоряжения о покупке или продаже товара поступают непосредственно членам биржи в торговый зал по телефону. Заказчики могут сопровождать свое распоряжение инструкциями, например, минимальной или максимальной ценой или количеством. На заказе проставляется время поступления, после чего он доставляется рассыльным брокеру-продавцу в яму. Сама яма разбита на несколько секций, в каждой из которых заключаются сделки на определенный месяц года.

Заключив сделку, маклер вносит в специальный бланк код своего контрагента, время заключения сделки, месяц поставки, цену и объем товара. Эти данные передаются присутствующим в каждой яме брокерам-продавцам и брокерам-покупателям и в компьютерную систему учета. Информация о цене поступает на табло торгового зала биржи, а также передается на другие биржи и биржевым службам информационных компаний.

По мере деятельности товарных бирж определились основные действующие лица - это биржевые маклеры и брокеры. Итак, объясним их основные задачи.

Задача маклериата - обеспечение биржевой торговли в биржевом зале. Маклер - посредник, осуществляющий по поручению и за счет клиентов выявление спроса и предложения, а также работу по согласованию условий сделки, ее оформлению и регистрации от лица биржи. Маклер предоставляет брокерам возможность для осуществления торговых сделок.

Функции маклера:

· оформление сделок;

· контроль за выполнением обеими сторонами договорных обязательств;

· принятие мер к безусловному выполнению требований покупателей или продавцов в случае отказа одной из сторон выполнять преддоговорные обязательства;

· осуществление экспертизы партий товаров, поступающих на биржевой торг.

Брокеры осуществляют посреднические услуги при совершении сделок купли-продажи, как на бирже, так и вне ее от имени члена или клиента биржи, за их счет. Они всесторонне знают конъюнктуру рынка, возможности закупки и сбыта продукции, специализируются на довольно узком ассортименте товаров. Задача брокера состоит в том, чтобы помочь включить товар в общий рыночный оборот [9, с. 253].

Продавцы-товаровладельцы не позднее, чем за день до торгов дают брокерам, действующим на товарных биржах, поручения о продаже товаров. Брокерами считаются лица, купившие на бирже брокерское место через брокерские конторы. Торги происходят по секциям, в каждой из которых назначается маклер - ведущий торгов. Маклер предоставляет брокеру слово для оглашения предложения. В течение последующих трех минут происходит выяснение спроса, при этом брокер не может менять условий продажи. Если брокер не объявил о снятии предложения, оно считается действительным, и покупатели в течение всего биржевого собрания до публичной отмены предложения имеют право заключить сделку с брокером. В то же время каждый желающий тоже имеет право заключать сделки на бирже от своего имени и за свой счет как лично, так и через профессиональных посредников в лице биржевых маклеров и брокерских контор. На закрытых товарных биржах сделки заключаются только между биржевыми маклерами и брокерами, которые представляют интересы и выступают от имени как участников биржи, так и разовых посетителей. Успешная деятельность товарных бирж находится в прямой зависимости от брокерских контор. Брокеры получают доход в основном не от членства на бирже, а от собственной посреднической деятельности. Чем больше сделок проведет брокер, тем большую комиссию он получит.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ТОВАРНЫХ БИРЖ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

2.1. Крупнейшие товарные биржи в мире

Самыми крупными международными товарными биржами считаются:

• Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа;

• Чикагская товарная биржа;

• Лондонская биржа металлов.

1. Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа - New York Merchantile Exchange (NYMEX). Учреждена в 1872 году, занимает первое место в мире по торгам нефтяными фьючерсами. На ней торгуются контракты на нефть, газ, платину, палладий, золото, серебро, медь и алюминий. Торговля на бирже действует в двух подразделениях: NYMEX, на котором идет торговля на все энергоресурсы (нефть, бензин, мазут, природный газ, электричество и др.), а так же платина и палладий, и COMEX (commodity exchange), где ведется торговля на бирже остальными металлами (золото, серебро, медь, алюминий). Так же организована торговля на бирже NYMEX мини контрактами. В электронной версии представлено большинство инструментов для торговли на бирже, что дает небольшим инвесторам и трейдерам возможность присутствовать на рынке энергоресурсов.

Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа имеет собственный клиринговый центр, который выступает контрагентом торговых операций, что гарантирует от риска дефолта. Механизм гарантий сделок очень важен в структуре биржевых торгов. Ежедневный депозит нефтью и газом составляет 20 млрд. долларов. Эти средства предназначаются для уплаты в вариационной марже. Страховой фонд - 200 млрд. долларов.

В 2007 году было заключено 216 млн. сделок. С начала 2008 года – 172,32 млн. в год и 1,38 млн. сделок в день. Выручка в 2007 году составила 640,31 млн., в первом квартале 2008 года – 200,34 млн. Прибыль в 2007 году – 154,8 млн., в первом квартале 2008 года – 56,22 млн. Имеет представительства в Вашингтоне, Хьюстоне, Лондоне и Сингапуре. Число сотрудников - 500 человек. Председатель совета директоров - Ричард Шеффер, президент - Джеймс Ньюсом.

В 2006 году Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа запустила фьючерсные торги российской нефтью Rebco. Торговля фьючерсами на российскую нефть на NYMEX началась 23 октября 2006 года в 10 утра по местному времени, когда появились первые котировки Rebco.

Средний ежедневный объем сделок по сырой нефти на NYMEX составляет около 350 млн. долларов. Выход России на нефтяной биржевой рынок является очень важным моментом.

2. Чикагская товарная биржа-Chicago Mercantile Exchange (CME). Чикагская товарная биржа - некоммерческая корпорация, основные функции которой состоят в том, чтобы предоставлять пространство для торговли фьючерсами и опционами, собирать и распространять информацию о рынке, поддерживать клиринговый механизм и следить за исполнением правил торговли [13].

Чикагская товарная биржа - одна из крупнейших и наиболее диверсифицированная товарно-сырьевая биржа мира. Располагается в Чикаго, США.Основана в 1898 году. Первоначально называлась The Chicago Butter and Egg Board. Ее члены торговали фьючерсными контрактами на сельскохозяйственные продукты, такие как яйца и масло [13].

В 60-е годы впервые в мире здесь стали проводить биржевые торги фьючерсами на мороженую свинину и живой крупный рогатый скот.

В 70-е фьючерсами на мировые валюты. В 1982 году успешно были введены биржевые торги фьючерсом на наиболее известный американский индекс S&P 500.

В 1992 году на Чикагской товарной бирже создали первую глобальную электронную платформу международных биржевых торгов - Globex, биржевые торги на которой проходят круглосуточно с часовым перерывом, 5 дней в неделю. На Globex представлены наиболее популярные контракты, торгуемые на бирже. По многим товарам введены электронные мини контракты (e-mini) - по сути то же самое, что и обычные, но с меньшим номиналом. Это дало возможность торговать на бирже с гораздо меньшими первоначальными инвестициями.

Сегодня объем торгов на данной бирже составляет 524,2 млн. контрактов и 326,7 млн. на Globex.

К наиболее известным инструментам, представленным на CME относятся:

• Фьючерсы на валюты - евро, британский фунт, японскую йену;

• Индексы - S&P 500, NASDAQ 100 и мини контракты на них;

• Процентные ставки;

• Товарные фьючерсы на свинину, крупный рогатый скот, древесину.

3. Лондонская биржа металлов London Metal Exchange (LME). Ведущая мировая биржа для торговли цветными металлами. Открыта в 1877 году. Объем торгов контрактами $10,24 трлн (113 млн контрактов) в 2008 году [16].

Одна из ведущих международных бирж товаров, фьючерсных и опционных сделок. Она специализируется на цветных металлах - медь, первичный алюминий, свинец, цинк, никель, олово, алюминиевый сплав, серебро и на индексных контрактах - LME, которые охватывают шесть первичных металлов. Годовой оборот денежных средств составляет 4500 млрд. долларов США, а сама биржа ежегодно приносит в казну Великобритании дополнительно более 250 млн. долларов США. Индексный контракт - LME - основан на шести первичных металлах, торговля которыми на бирже началась в апреле 2000 года. Этот индекс основных металлов был специально основан для того, чтобы обеспечить инвесторам доступ к фьючерсным и опционным контрактам, основанным на цветных металлах без физических поставок, хранения и расходов по сделкам, которые лежат в основе контрактов с товарами потребления. В 2005 году на Лондонской бирже металлов началась торговля пластиками.

Являясь признанным центром мировой торговли цветными металлами, биржа выполняет следующие основные функции:

· Ежедневное установление цены на товар. Таким образом, на бирже формируется мировая цена на торгуемые товары. Поскольку на бирже представлены интересы крупнейших мировых фирм, имеющих отношение к торговле цветными металлами (производители, потребители, торговые посредники), результаты торгов отражают соотношение спроса и предложения, т. е. конъюнктуру на текущий момент.

· Хеджирование. Это форма защиты от риска изменения цены, по которой продается или покупается товар в будущем. На ЛБМ операции хеджирования осуществляются с момента создания биржи с 1877 г.

· Гарантия поставки товара (гарантия исполнения обязательств по контракту) [16].

Лондонская биржа металла - это крупнейший в мире центр торговли цветными металлами, где более 95% сделок заключаются международными участниками. Торговля проходит в режиме открытого аукциона на торговой площадке, называемой «Ринг». Она поддерживается телефонной и мониторной системой LME Select, работающей 24 часа в сутки. Это позволяет процессу торговли быть максимально прозрачным. Данная система помогает игрокам быть уверенными, что цены, установленные на бирже, правдоподобны и максимально адекватно отражают текущий баланс спроса и предложения.

2.2. Деятельность товарных бирж в России

Закон «О товарных биржах и биржевой торговле» в РФ направлен на урегулирование отношений по созданию и деятельности товарных бирж, биржевой торговли и обеспечение правовых гарантий для деятельности на товарных биржах.

Все созданные в России товарные биржи изначально носили универсальный характер. Тем не менее, к настоящему времени специализация по некоторым направлениям проводится или объявлена на следующих биржах:

- МТБ - нефть, нефтепродукты, зерно;

- РТСБ - металлы;

- Тюменская и сургутская ТФБ - нефть и нефтепродукты;

- Росагробиржа, Всесоюзная биржа АПК - сельхозпродукция.

В России становление биржевых учреждений напрямую связано с Петром I, который ознакомился с деятельностью голландских бирж во время своего «стажерства» в качестве корабела на верфях Нидерландов. Именно по инициативе Петра в России возникли первые торгово-маклерские учреждения. Поэтому можно сказать, что «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа» является преемницей первой петровской биржи в Санкт-Петербурге и ее по праву принято считать самой известной биржей в России.

Закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа» (ЗАО «СПбМТСБ») - это организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме электронных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам [18].

Главной целью биржевой торговли является создание рыночных механизмов ценообразования по всей линейке товаров, допущенных к биржевым торгам. Классический механизм ценообразования работает по следующей схеме: на бирже продавцы и покупатели взаимодействуют между собой анонимно, т. е. не видя друг друга. Одни заявляют свой товар на продажу, указывая цену предложения, другие заявляют о своем намерении купить этот товар, формируя цену спроса. Продавец желает продать товар по максимальной цене, а покупатель стремится цену занизить. Однако стремление продавца реализовать товар толкает к снижению цены предложения, а желание приобрести товар вынуждает покупателя поднимать цену спроса. В какой-то момент цены в заявках продавца и покупателя пересекаются, в результате чего заключается сделка, отражающая реальную конъюнктуру рынка по конкретному товару. Это наиболее прозрачный и объективный механизм реализации товара по справедливой цене.

В целях удовлетворения потребностей основных операторов отечественного рынка нефтепродуктов и предоставления им справедливого механизма ценообразования через организованную торговлю товаром и получение всего комплекса информационных услуг, в рамках «СПбМТСБ» создана Секция «Нефтепродукты» на базе интегрированной программно-технической платформы.

На «СПбМТСБ» клиринговое обслуживание участников торгов осуществляется специализированной организацией. Необходимо отметить, что такое организационно-технологическое построение биржевой инфраструктуры является общепризнанной мировой практикой. Совместными усилиями инициативной группы созданных специализированных проектных офисов Газпромбанка и РДК (ЗАО) (Расчетно-депозитарная компания) были разработаны технологические схемы по построению на базе РДК клиринговой организации с современной системой клиринга и расчетов на организованном рынке товаров и производных инструментов, не уступающей существующим международным клиринговым домам. Разработанные технологические решения обеспечивают со стороны РДК (ЗАО) выполнение клиринговых функций, контроль соблюдения принципа «поставка против платежа», а также функций депозитария, работающего со складскими свидетельствами на различные виды товаров и с обеспечением по расчетам в виде ценных бумаг, создают основу современной системы управления рисками и гарантий исполнения сделок.

Разработанная технологическая схема клирингового обслуживания обеспечивает как минимум два существенных отличия от применяющихся на текущий момент построений.

Во-первых, предусматривается, что в качестве расчетных организаций при проведении клиринговых операций, будут задействованы крупнейшие российские банки, которые гарантируют высокое качество и стабильность обслуживания участников торгов «СПбМТСБ».

Во-вторых, созданная система отличается универсальностью и позволяет выстраивать эффективное взаимодействие с «СПбМТСБ» и другими товарными площадками, а также с различными контролерами поставки по разнообразным видам товаров. В планы развития «СПбМТСБ» закладываются проекты организации биржевой торговли не только нефтепродуктами, а также металлами, зерном и стройматериалами.

Учредителями являются: «Транснефтепродукт», «Газпром нефть», «Роснефть», «Транснефть», «Зарубежнефть», «Сургутнефтегаз», «Агентство стратегических инвестиций», «Татнефть», «НОВАТЭК», «Трансойл», «РМ Процессинг», «Сургутэкс», «ВТБ-Инвест», «Джестер», «Российские железные дороги», «Современный коммерческий флот», «Русско-германская лизинговая компания» [18].

Одним из приоритетных направлений деятельности ЗАО «СПбМТСБ» является организация биржевой торговли поставочными срочными контрактами на товарные активы и формирование на ее базе репрезентативных рыночных цен на российские товары. С этой целью 5 июля 2010 начала работу биржевая Секция Срочного рынка.

17 декабря 2010 г. в Секции состоялись первые торги поставочными фьючерсными контрактами на летнее дизельное топливо на 3 и 6 месяцев. Размер контракта – 1 тонна, минимальная поставочная партия составляет 60 тонн. Отгрузка производится железнодорожным транспортом с нефтеперерабатывающих заводов расположенных в Москве, Нижнем Новгороде, Рязани, Ярославле и Самаре. Цена контрактов привязана к железнодорожной станции города Владимир, а поставка товара осуществляется с перерасчетом цены к базису реальной отгрузки с учётом транспортных издержек [18].

За первый календарный месяц работы в Секции срочного рынка было заключено 733 сделки общим объемом в 37,8 тыс. контрактов или 832,5 млн. руб., право участвовать в торгах приобрели 24 компании из числа наиболее активных представителей российского товарного рынка, крупнейших финансовых брокеров и инвестиционных компаний.

Важно не только сделать обзор крупнейших мировых товарных бирж, но и рассмотреть проблемы, связанные с биржевой деятельностью, а также перспективы развития бирж. Поэтому следующая глава курсовой работы посвящена именно этим вопросам.

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ТОВАРНОЙ БИРЖИ

3.1. Проблемы, связанные с деятельностью товарных бирж

В странах с рыночной экономикой отсутствуют специальные государственные органы планирования, ценообразования и снабжения. Эти функции и роль арбитра в таких странах выполняют биржи, на которых концентрируется некоторая часть покупателей и продавцов, торгующих, как правило, не наличным товаром, а стандартными фьючерсными и опционными контрактами на его поставку. Результаты этих сделок непосредственно влияют на рынок, являясь существенным индикатором уровня цен. И продавцам, и покупателям выгодна такая торговля: уменьшается риск изменения цен в будущем, сокращается разница цен производителей в настоящем – то есть упрощается механизм ценообразования и повышается ликвидность товарного рынка.

Создание биржевых институтов выступает необходимым условием функционирования рыночного механизма. В России товарные биржи не получили достаточного распространения, и на большей части биржевых торгов осуществляются только конверсионные операции и сделки по купле-продаже ценных бумаг. Хотя сразу после создания 4 апреля 1990 г. первой товарно-сырьевой биржи в России наблюдался подъем – за год было зарегистрировано около 800 бирж. Если оценивать с точки зрения общепринятых стандартов, то большинство из новых бирж представляли собой обычные посреднические конторы. Начиная с 1993 года, произошло резкое падение деловой активности, снижение оборотов на биржах, а потом большинство из них закрылись. По данным Госкомстата РФ, к началу 1995 г. в России насчитывалось 160 бирж, к концу следующего года – 78 [14]. Конечно же, негативную роль сыграл кризис 1998 года, но проблемы торговли реальными товарами по фьючерсным контрактам чаще всего объясняется другими причинами:

– вероятностью возможных задержек в производстве, отгрузке и пути, опасениями относительно стандартности товара;

– желанием контрагентов получать оплату не в той форме, которая предусмотрена расчетной палатой биржи;

– жёсткостью национального финансового климата и, как следствие, стремлением работать только с постоянным и проверенным партнёром.

Нельзя не учитывать и того, что советская экономика на протяжении многих десятилетий была экономикой дефицита, т.е. денежный спрос постоянно превышал товарное предложение как средств производства, так и предметов потребления. Избыток денежных доходов через финансово-кредитную систему превращался в накопление крупных финансовых в форме неиспользуемых средств фондов развития производства. Предприятия, получив свободу в использовании этих средств, искали возможность их применения. Появление биржевых структур явилось возможностью вложения избыточных ресурсов.

Отличительной чертой крупных российских бирж всегда была их универсальность. Количество бирж, аукционный принцип торговли, биржевой бартер, продажа единичных или мелкосерийных партий товаров и услуг - основные черты, присущие только биржевой системе России, связанные с необычной экономической ситуацией в стране, сложившейся сегодня.

Одним из условий возрождения биржевой деятельности следует считать отсутствие как развитых форм товарного обращения, так и достаточность инфраструктуры рынка и коммерческой информации.

Сейчас в РФ биржи уже прошли ряд этапов:

- возрождение;

- быстрый рост;

- спад бирж евой активности;

- реорганизация бирж (этот этап предполагает выживание в рыночных условиях).

Возрождение биржевой деятельности происходило в отсутствии соответствующей законодательной базы, что являлось несомненной проблемой, и лишь в 1992 году был принят закон о биржах, предусматривающий контроль государственных органов за деятельностью бирж [17].

Регулирование биржевой деятельности - определенное упорядочивание работы биржи, заключение бирж евых сделок на основе установленных правил и требований.

В Законе «О товарных биржах и биржевой торговле» установлены следующие правила и требования:

- Созданы правовые гарантии для торгово-посреднической деятельности.
- Бирже запрещено заниматься коммерческой деятельностью.

- Установлено ограничение на торговлю отдельными товарами через биржу.
- Определены как участники бирж евых торгов, так и их права.

- Гарантировано свободное установление цен на товары, допущенные на бирж евую торговлю.

На основании данного закона для осуществления государственного регулирования и контроля за деятельностью товарных бирж при комитете по антимонопольной политике была создана комиссия по товарным биржам (КТБ). Положение о КТБ было утверждено в феврале 1994 года. В КТБ входят:

- представители государственных органов, деятельность которых связана с регулированием товарных рынков;

- представители бирж евых союзов предпринимателей;

- эксперты.

Функции КТБ:

- выдача лицензий на организацию бирж;

- контроль за лицензированием посредников;

- контроль за выполнением законодательств о биржах;

- разработка методологических рекомендаций по подготовке бирж евых документов;
- изучение и выработка предложений по совершенствованию законодательства;

- лишение биржи лицензии;

- применение к бирже или бирж евому посреднику санкции;

- назначение государственного комиссара на биржу;

- организация аудит - проверки деятельности бирж;

- требование от бирж и клиринговых центров учетной документации.

3.2. Перспективы развития товарных бирж

Основной тенденцией развития биржи является движение от реального товара к фьючерсной форме торговли. В связи с тем, что фьючерсные биржи являются своеобразными финансовыми институтами, обслуживающими торговлю, одним из определяющих условий их развития являются состояние валютно-финансовой системы, а также наличие достаточных финансовых ресурсов. Как правило, фьючерсные биржи создаются в ведущих финансовых центрах, где имеются широкие возможности для финансирования торговли и спекуляции биржевыми товарами, являющимися при активной фьючерсной торговле удобными объектами залоговых операций.

В настоящее время биржевая торговля товарами сосредоточена в США, Японии и Великобритании. В 1990-х годах на американских биржах совершается 84 % всех фьючерсных сделок с товарами в стоимостном выражении, в Великобритании - 8 %, в Японии - 6 % [14]. Значительному росту биржевого оборота на протяжении последних двух-трех десятилетий способствовало внедрение новых технических средств, и прежде всего ЭВМ. Так, установка в расчетных палатах ЭВМ позволила полностью решить проблемы автоматизации расчетов с клиентами, выписки всех необходимых документов, связанных с расчетами, начисления комиссии, хранения информации и т.д. Кроме того, удалось снизить расходы по обслуживанию фьючерсной торговли, ускорить обработку документации и улучшить ее качество, создать технические предпосылки для расширения биржевой торговли. Внедрение ЭВМ позволяет сосредоточить в одном центре расчеты сразу для нескольких бирж не только одной страны, но и целого ряда стран. Применение ЭВМ на биржах позволяет автоматизировать сам процесс биржевой торговли. Использование компьютерной сети, видеокотировок и других новейших технических средств позволяет заключать сделки почти мгновенно. На крупнейших американских биржах стала возможна круглосуточная торговля благодаря тому, что были введены элементы электронной торговли в ночное время.

Формированию в России полноценного товарного биржевого рынка ничего не мешает: необходимая законодательная база существует, есть инфраструктура, есть интерес со стороны участников рынка. Нынешнее состояние товарной биржевой торговли можно охарактеризовать как активное и вполне адекватное спросу на этот вид деятельности. Если ситуация в мировой экономике будет меняться к лучшему или хотя бы не ухудшаться, то развитие получит ускорение: увеличатся объемы транзакций и количество спецификаций контрактов и видов сырья.

Существует множество примеров, характеризующих развитие товарных бирж в России как перспективное. Так, по данным ФАС, объём биржевых торгов за 2009 год увеличился в три раза и достиг примерно 2% от всего продаваемого на внутреннем рынке объема нефтепродуктов [14].

В течение 2010 года в РТС планировалось запустить торги фьючерсами на медь. В дальнейших планах биржи - торги срочными контрактами на алюминий, сталь, никель. Перспективы этих инструментов могут оживить торговлю металлами. Причем фьючерсы могут быть интересны не только для спекулятивных операций, но и для реальных поставок: металлы полностью соответствуют требованиям к биржевому товару.

Доверие к товарным биржам будет возрастать, вследствие этого увеличатся и объемы операций на них, но для этого должно пройти время.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Биржа – организующая, системообразующая часть рыночной структуры. Задачи биржи – не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты. Современная товарная биржа – это рынок контрактов на поставку товара при относительно небольших размерах его реальных поставок. Не связывая движение больших масс товаров, биржа выравнивает спрос и предложение, что приводит к стабилизации цен.

Товарные биржи, прошедшие многовековой путь от местных рынков наличного товара до международных рынков срочных контрактов, представляют собой яркий пример саморазвивающегося рыночного института, ставшего неотъемлемой частью производственно-финансовых операций большого числа компаний и организаций.

На основе проделанной работы, можно сделать вывод, что роль товарных бирж в мировой экономике, а также и в народных хозяйствах отдельных стран мира огромна. Функции, которые они выполняют, являются очень важными в экономике: стабилизация денежного обращения и облегчение кредита, формирование мирового рынка, сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, организация рынка сырья с помощью биржевого механизма, выработка товарных стандартов и т.д.

Современный рынок нельзя представить без существования товарных бирж. Являясь не только рынком, осуществляющим сбыт товаров, но и финансовым институтом, облегчающим ведение торговли, биржа содержит в себе организующую и планирующую силу, способную придать динамическое развитие экономике.

БИБЛИОГРАФИЯ

1. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие / О. В. Ломтатидзе, М. И. Львова, А. В. Болотин. – М.: КНОРУС, 2010. – 448 с.

2. Биржевое дело: Учебник. / Под. Ред. Г. Я. Резго. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 272 с.

3. Иващенко А. А. Товарная биржа. – М.: Международные отношения, 1991.

4. Корнеев В., Кузьменко М. Товарные биржи, 1991, №4.

5. Курс экономики: Уч./ Под ред. Б. А. Райзберга. – ИНФРА –М, 1997. – 720с.

6. Поплавский В. Д. Биржа – атрибут рыночной экономики. М.: «Деньги и кредит», 1991.

7. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. -М.: ИНФРА-М, 2007. –495с.

8. Сборник информационных материалов по товарным биржам. М.: Просвещение, 1990.

9. Столяров А. Товарная биржа – важнейший элемент саморегулирования рынка. М.: СОМИНТЕК, 1991.

10.Стровский Л. Е., Казанцев С. К., Паршина Е. А. и др. Внешнеэкономическая деятельность предприятия: Учебник для вузов - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2004, с.613-632.

11. Фролова А. Игра по правилам выгодна всем. М.: Экономика и жизнь, 2006.

12. Яковлев А. А. К становлению советских бирж. Экономические науки, 1991.

13. http://slovari.yandex.ru/~книги/Экономика и финансы/ Словарь по экономике и финансам

14. http://www.finam.ru/analysis/forecasts01097/ Финам

15. http://www.fintrest.ru/birzha.html Финансы и бизнес

16. http://www.lme.com/6935.asp Официальный сайт LME

17. http://www.maxrock.ru/biz1.html Проблемы товарных бирж

18. http://www.s-pimex/about/profile/ Официальный сайт СПбМТСБ

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Схема управления биржей