2015-06-28
139001. Конвертируемость национальной валюты.
2. Виды валют по степени конвертируемости
3. Валютный курс.
1. Конвертируемость национальной валюты.
Конвертируемость (обратимость) национальной денежной единицы – это возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменивать ее на иностранную валюту и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена.
Степень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости, практикуемых в стране валютных ограничений.
Валютные ограничения – это особые действия официальных инстанций непосредственно ведущие к сужению возможностей, повышению издержек или появлению неоправданных затяжек в осуществлении валютного обмена и платежей по международным сделкам.
Можно выделить следующие типы валютной конвертируемости:
1. в зависимости от национальной принадлежности, а точнее от места постоянного проживания и деятельности владельца валюты выделяют:
1.1. Внешнюю обратимость, т.е. полная свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица этой страны подобной свободой не обладают.
|
|
|
1.2. Внутреннюю обратимость, т.е. полная свобода обмена национальных денежных единиц на иностранную валюту предоставляется лишь резидентам данной страны, тогда как нерезиденты данным правом не обладают.
При переходе к полной обратимости сначала вводится внешняя обратимость, а затем внутренняя обратимость.
2. в зависимости от объема осуществляемых операций выделяют:
2.1. Свободную обратимость, в данном случае национальная валюта свободно и без всяких ограничений обменивается на другие валюты.
2.2. Частичную обратимость, в данном случае на какие-то отрасли внешнеэкономической деятельности или на некоторые категории владельцев валюты режим конвертируемости не распространяется.
2. Виды валют по степени конвертируемости
Исходя из перечисленных выше типов можно выделить следующие виды валют по степени конвертируемости:
1. Свободно конвертируемая валюта – это валюта, свободно и без ограничений обмениваемая на другие иностранные валюты. Она обладает полной внешней и внутренней конвертируемостью. В современном мире лишь ограниченное число стран и территорий имеют полностью конвертируемые валюты: США, Великобритания, ЕС, Япония, Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ, Малайзия, Сингапур и др. Это преимущественно либо крупнейшие индустриальные страны, либо основные нефтеэкспортеры, либо страны с развитой и очень открытой экономикой.
2. Частично конвертируемая валюта – национальная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций. Как правило это валюта обменивается только на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного оборота (например, не может использоваться в сделках, связанных с заграничными инвестициями и другими международными передвижениями капитала, только по текущим операциям).
|
|
|
3. Замкнутая (неконвертируемая) валюта - национальная валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на другие иностранные валюты. К замкнутым относятся валюты стран, применяющих различные ограничения и запреты по вывозу и ввозу, продаже и покупке, обмену национальной и иностранной валюты, а также использующие различные меры валютного регулирования. Замкнутыми являются национальны валюты большинства развивающихся стран, а также государств, образовавшихся на территории бывшего СССР, включая Республику Беларусь.
4. Валюта клиринговых расчетов – это расчетные валютные единицы. В них ведутся счета в банках и производятся различные операции между странами, заключившими платежное соглашение клирингового типа об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств, вытекающих из стоимостного равенства товарных поставок и услуг. Клиринговые валюты функционируют исключительно в виде бухгалтерских записей по банковским счетам.
Конвертируемость валют как бы нейтрализует влияние национальных границ на движение товаров и услуг в масштабах мирового рынка товаров и капитала. Экспортеру, реализующему продукцию за границей с оплатой в валюте импортера или в валюте третьей страны, таким путем обеспечивается возможность превратить полученную выручку в собственные национальные деньги, что абсолютно необходимо для поддержания нормального кругооборота его средств внутри страны. Аналогично решается проблема расчетов для импортера товаров, подлежащих оплате в иностранной валюте: через механизм обратимости осуществляется обмен его национальной валюты на требуемые средства платежа.
Обратимость национальной денежной единицы обеспечивает стране долгосрочные выгоды от участия в многосторонней мировой системе и торговли и расчетов такие, как:
1. свободный выбор производителями и потребителями наиболее выгодных рынков сбыта и закупок внутри страны и за рубежом в каждый конкретный момент;
2. расширение возможностей привлекать иностранные инвестиции и осуществлять инвестиции за рубежом;
3. стимулирующее воздействие иностранной конкуренции на эффективность, гибкость и приспособляемость предприятий к меняющимся условиям;
4. подтягивание национального производства до международных стандартов по ценам, себестоимости и качеству;
5. возможность осуществления международных расчетов в национальных денежных единицах;
6. на уровне народного хозяйства в целом – специализация с учетом относительных преимуществ, наиболее оптимальное и экономное расходование материальных, финансовых и трудовых ресурсов.
Конвертируемость национальной валюты, по определению, требует рыночного типа экономики, так как она основана на свободном волеизъявлении всех владельцев денежных средств, кроме того, рыночная экономика должна быть достаточно зрелой для противостояния иностранной конкуренции, полноправного участия в международном разделении труда.
3. Валютный курс.
Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соотношению.
Валютный курс – соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. "цена" денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице).
|
|
|
Валютный курс определяет пропорции обмена денежных единиц.
Валютные курсы формируются в повседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Что же лежит в основе формирования валютного курса?
Аналогично тому, как цена товара складывается на основе его стоимости, цена денежной единицы формируется на основе ее покупательной способности.
Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности.
Подобно тому, как цена товара стремится к его стоимости, но не совпадает с ней, валютный курс постоянно отклоняется от своей стоимостной основы. В условиях золотого стандарта при свободном размене банкнот на золото и свободе золотого обращения между странами валютный курс незначительно отклонялся от ППС благодаря действию механизма золотых точек. Поскольку цены товаров выражались в золоте, то ППС, по существу определялся монетным паритетом – соотношением весового содержания золота в денежных единицах различных стран. Например, если монетный паритет 1 фунта стерлингов равнялся 5 долларам США, то это означало, что на 1 фунт стерлингов в Англии можно было купить приблизительно столько же товаров, сколько на 5 долларов в США.
Пределы отклонения валютного курса от монетного паритета (оно обычно не превышало 1%) и получили название золотых точек: нижний (при достижении которого начинался отток золота из страны) и верхний (начинался его приток).
В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Для промышленно развитых стран это отклонение составляет, по последним подсчетам ОЭСР, до 40%. Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2-4 раза ниже паритета.
В реальной практике международных валютных отношений в условиях бумажно-денежного обращения применяются следующие виды валютных курсов:
|
|
|
1. фиксированные курсы – это система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов, поддерживаемых государственными валютными органами. Они подразделяются на:
1.1. реально фиксированные курсы – курсы, опирающиеся на золотой паритет, допускающие отклонения рыночных котировок от паритета в пределах «золотых точек». Данная система возможна лишь при наличии золотомонетного стандарта.
1.2. договорно фиксированные – курсы, опирающиеся на согласованный эталон (одну или несколько валют, либо на условно установленную «официальную» цену золота, либо на сочетание валют и золота) по которому регистрируется паритет и согласованный размер пределов допустимых отклонений рыночных котировок от паритетов.
2. гибкие курсы – это система, при которой у валют отсутствуют официальные паритеты. Они подразделяются на:
2.1. плавающие курсы – курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения на рынке (синоним – свободно колеблющиеся курсы).
2.2. колеблющиеся курсы – курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые валютными интервенциями центральных банков в целях сглаживания временных резких колебаний.
Формирование валютного курса многофакторный процесс, то есть на определение конкретного соотношения двух валют влияет множество различных факторов (таких как, покупательная способность денежных единиц, состояние платежного баланса, степень доверия к валюте на мировых рынках, деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции и т.д.).
Котировка – это определение курса валют.
Различают два метода котировки иностранной валюты к национальной – прямая и косвенная.
Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. Например, в Республике Беларусь 1 доллар США = 1940 бел. рублей.
При косвенной котировке – за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц. Например, в Англии 1 фунт стерлингов = 1,4 доллара США.
Косвенная котировка применяется в Анлии, США, с введением ЕВРО в ЕС, так как денежные единицы данных стран широко используются как международное платежное и резервное средство.
Разные методы котировки не имеют экономического различия, так как сущность валютного курса едина. В условиях обратимости валют их котировка осуществляется банками (межбанковские котировки) или на бирже (биржевые котировки). При валютных ограничениях котировку осуществляют правительственные органы, в частности центральный банк. В таких странах курсы, установленные, например центральным банком, являются обязательными для участников конкретных сделок, поэтому в таких странах часто существуют «черные» валютные рынки, где производится неофициальная котировка национальных денежных единиц.
На основе курсов валют (национальной и иностранной) по отношению к доллару США осуществляется котировка иностранных валют к национальной путем использования кросс-курса.
Кросс-курс – это соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (обычно доллару США). Например, банку в нашей республике необходимо определить курс польского злотого к белорусскому рублю, в данном случае он будет исходить из курсов данных валют к доллару США:
1$ = 4 зл.
1$ = 1000 BLR.
тогда 1 зл. = 250 BLR. (1000/4)
Уровень валютного курса существенно влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, движение капиталов, состояние денежного обращения и весь воспроизводственный процесс. Поэтому одним из основных направлений денежно-кредитной политики является защита и обеспечение устойчивости обменного курса национальной денежной единицы к иностранным валютам.
