2015-07-04
214
1. Производственный леверидж.
Эффект операционного рычага (производственный леверидж) – это приращение прибыли в результате роста объема реализации продукции, получаемое благодаря стабильности постоянных затрат на весь объем производства. Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.
Сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска, связанного с данной фирмой: чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск
2. Финансовый леверидж.
Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на его платность.
При одинаковой экономической рентабельности рентабельность собственных средств различна, в результате разницы в структуре финансовых источников.
- предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность в размере ставки налога на прибыль (рентабельность собственных средств составляет 76% от экономической рентабельности);
|
|
|
- предприятие, использующее кредит, увеличивает, либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и величины процентной ставки по кредиту. Эффект финансового рычага возникает в результате разницы между экономической рентабельностью и ценой заемных средств – средней процентной ставкой.
