Наиболее существенным моментом расчета финансового плана является выбор методики, согласно которой будут обосновываться показатели проекта. Методика должна быть адаптирована к требованиям того инвестора, который является потенциальным кредитором проекта и кому будет представлен бизнес-план на рассмотрение. Ни один инвестор не будет даже рассматривать представленный бизнес-план, если финансовое обоснование выполнено по неизвестной ему методике.
Эффективность инвестиционного проекта характеризуется различными показателями, определяющими соотношение затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности проекта.
Как правило, с каждым инвестиционным проектом принято связывать его денежный поток, который рассматривается в качестве ожидаемого эффекта от проекта.
При определении эффективности инвестиционного проекта оценка затрат и результатов осуществляется в пределах расчетного периода срока жизни проекта.
Фактически методика обоснования эффективности бизнес-плана сводится к нахождению вектора:
|
|
) (10)
где – discounted cash flow – дисконтированный доход (текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта);
– discounted payback period – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
- profitability index – индекс рентабельности (прибыльности);
– net present value – чистая дисконтированная прибыль;
– internal rate of return – внутренняя норма прибыльности.
5.4.1. Расчет чистого дисконтированного дохода
Для того, чтобы привести ценность денег к одному периоду, производится дисконтирование чистой прибыли, полученной в каждом году, по формуле:
, (11)
где -дисконтированный чистый доход – года;
- чистая прибыль, получаемая компанией в каждом расчетном году инвестиционного проекта (по данным таблицы 7);
– норма дисконта;
– расчетный год.
Общая накопленная величина дисконтированного дохода (текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта) (PV):
(12)
Результаты расчетов сводятся в таблицу 8.
Таблица 8. Расчет чистого дисконтированного дохода (тыс. дол.)
Варианты | Показатели | Всего за период | Плановый период | ||||
1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год | |||
Вариант ………… | |||||||