Несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта

Норма дисконта является задаваемым основным экономическим нормативом, используемым при оценке эффективности инвестиционного проекта.

Нормы дисконта:

l Коммерческая

l Норма участника проекта

l Социальная

l Бюджетная

20?

ПОНЯТИЕ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА

По мере функционирования предприятия (роста производственной программы, износа основных производственных фондов и т.д.) потребность в денежных средствах возрастает, что требует соответствующего финансирования прироста капитала. Поэтому при недостатке собственных средств предприятие может привлекать средства других организаций, которые получили название заемный капитал.

Заемный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.

Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в средствах.

Состав заемного капитала:

Кредит – предоставление ресурсов одним лицом

Другому на принципах возвратности и платности.

Ссуда – безвозмездное временное пользование индивидуально-определенными вещами.

Займ – предоставление денежных средств иными юридическими лицами, кроме кредитных учреждений.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

ВИДЫ ПРИВЛЕКАЕМЫХ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ

По периоду привлечения:

1. краткосрочные (до 1 года);

Долгосрочные (более 1 года).

По источникам привлечения:

1. из внешних источников;

Из внутренних источников (текущие обязательства по расчетам, кредиторская задолженость по услугам/товарам/работам).

По форме привлечения:

1. в денежной форме (финансовый кредит);

2. в форме оборудования (финансовый лизинг);

3. в товарной форме (товарный, коммерческий кредит);

В иных материальных и нематериальных формах.

По целям привлечения:

1. для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов;

2. для пополнения оборотных активов;

3. сезонные;

4. на развитие;

Для удовлетворения иных хозяйственных или социальных потребностей.

По форме обеспечения:

1. необеспеченные (на доверие);

2. обеспеченные поручительством или гарантией третьих лиц;

Обеспеченные залогом, закладом (земля, строение, оборудование).

По ставке процента:

1. кредит с фиксированной ставкой;