Метод асчета внутренней нормы прибыли инв

МЕТОД РАСЧЕТА ЧИСТОГО ДИСКОНТИРОВАННОГО ДОХОДА

В основе данного метода заложено следование основной целевой установке, опред собственниками предприятия – повыш стоимости предприятия, количественной оценкой которого яв-ся его рыночная сто-ть. Принятие решений по инв проектам инициируется и осуществляется не собственниками предприятия, а его управл перс. Задача оценки инв проекта возлагается на финн мен. Метод основан на сопоставлении величины исходной инв с общей суммой диск чистых ден поступ, генерируемых ею в течении прогноз срока. Плскольку поток денеж средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью ставки дисконтиров, NPV= (доходы по годам/(1+r))-IC;

При расчете чист диск дохода обчно исп-ся пст ставка диск, но при изменяющихся усл, если ожидается изменение уровня учетной ставки, могут исп измененные по годам значения ставки. Если в ходе расчетов приходится примен различные ставки диск, то формула неприменима и проект, приемлемый при пост диск ставке, может стать неприемлемым. Показатель NPV отражает прогнозную оценку изм экономич потенциала коммерческой орг в случ принятия рассматриваемого проекта, причем оценка дается на момент окончания проетка, но с позиции тек момента, т.е. начала проекта. Данное оч важное сво-во выделяет этот показатель из всех остальных и позв использ его в кач-ве основного при оценке оптимальности инв портфеля.

67 МЕТОД РАСЧЕТ ИНДЕКСА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ИНВ.

PI=((P/(1+r)k)/IC. В отличие от NPV, PI яв-ся относит показ. Он характериз уровень доходов на ед затрат,т.е. эфф вложений- чем больше значение PI, тем больше отдача каждого рубля, инв в данный проект. PI оч удобен т.к. при одинаковых энпиви у двух инв проектов следует принять тот, у которого пиай больше. Либо при комектов портфеля инв с целью максимиз суммарного значения энпиви.

МЕТОД АСЧЕТА ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ ПРИБЫЛИ ИНВ

IRR значение ставки дисконт, при которой энпиви=0. IRR=r, при которой энпиви=0. IRR<CK отклон, IRR>CK принимаем, IRR=CR. IRR показывет ожидаемую дох-ть проетка и следов-но максим допустим уровень расходов, которые м соответствовать данному проекту. На практике люб коммерч орг финн свою дея-ть в т.ч и инв из различных источников. И за польз аванир в деят-ть орг финн ресурсов. Она уплачив %, див возн. Иными словами несет обоснов расоды на поддержание экономического потенциала. WACC – отражает сложив в коммерч орг минимум возврата на вложен капит его рент и расчит по формуле WACC. Коммерч орг м принимать любые решения инв хар-ра, ур рентаб которых не ниже текущего значения СК. Внутр норма рент исчил путем подбора такой нормы дисконта, при которой энпиви=0. Если энпиви +, то исп более высокая норма дисконта. Если энпиви- то IRRд наход-ся м/у этими 2 значениями. Если энпиви=0, то ценность фирмы от этого не снижатся следов-но IRR – провер диск. IRR= (r1+(NPV1/(NPV1-NPV2)*(r1-r2)).