Характеристика власного та позикового капіталу

Власний капітал характеризується такими позитивними рисами: 1. Простотою залучення, оскільки рішення про його збільшення приймають власники й менеджери без участі інших господарських суб'єктів; 2. Вищою здатністю генерувати прибуток в усіх сферах діяльності корпорації, оскільки за його використання відпадає необхідність у сплаті позикового процента й процента за облігаційними позиками; 3. Забезпеченням фін. стійкості розвитку підприємства і його платоспроможності в довгостроковому періоді. Вади використання тільки власного капіталу: 1) обмеженість обсягу залучення для розширення масштабів підприємницької діяльності; 2) вища вартість, порівняно з альтернативними позичковими джерелами капіталу; 3) неможливість реалізації приросту рентабельності власного капіталу за рахунок залучення позичкових коштів з допомогою ефекту фін-го левериджа (важеля). Отже, підприємство, що використовує тільки власний капітал, має максимальну фінансову, однак обмежує темпи свого розвитку в майбутньому, оскільки, відмовившись від залучення позичкового капіталу в період сприятливої ринкової кон'юнктури, позбавляється додаткового джерела фінансування приросту активів (майна). Позичковий капітал характеризується позитивними ознаками: 1. Широкими можливостями залучення, особливо за високого кредитного рейтингу позичальника; 2. Забезпеченням зростання фін-го потенціалу підприємства для збільшення активів під час підвищення темпів зростання обсягу продажу; 3. Можливістю генерувати приріст рентабельності власного капіталу за рахунок ефекту фін-го важеля за умови, що рентабельність активів перевищує середню процентну ставку за кредит. Використання позичкового капіталу має такі вади: 1) залучення позичкових коштів формує найнебезпечніші для корпорації фінансові ризики; 2) активи, утворені за рахунок позичкового капіталу, формують нижчу норму прибутку на капітал, оскільки виникають додаткові витрати з обслуговування боргу перед кредиторами; 3) висока залежність вартості позичкового капіталу від коливань кон'юнктури на кредитному ринку; 4) складність процедури залучення позичкових коштів, оскільки надання кредитних ресурсів залежить від можливостей банків, що вимагають застави майна або солідних гарантій інших суб'єктів господарювання. Отже, підприємство, що залучає позичкові кошти у формі кредиту або облігаційної позички, має вищий фін. потенціал для свого ек-го зростання й можливості приросту рентабельності власного капіталу. Однак таке підприємство більше генерує фін. ризик і загрозу банкрутства зі збільшенням частки позичкових коштів у пасиві балансу.