Анализ разнообразных подходов к оценке ЭБП

Лекция 6. Критерии оценки ЭБП

Анализ разнообразных подходов к оценке ЭБП

Оценка уровня ЭБП

Характеристика уровней ЭБП в условиях конкуренции

Анализ разнообразных подходов к оценке ЭБП

Оценка уровня экономической безопасности предприятия проводится на основе приведенных положений, согласно которым предприятие находится в экономической безопасности, если его производственно-хозяйственная деятельность является прибыльной. Определение уровня экономической безо­пасности предприятия осуществляется на основе предложенного критерия, представляющего собой соотношение величины брутто-инвестиций предпри­ятия и величины ресурсов, необходимых для инвестиционной поддержки ус­ловий, обеспечивающих экономическую безопасность предприятия.

Такой подход к определению уровня экономической безопасности пред­приятия основан на том, что источником обеспечения экономической бе­зопасности предприятия является прибыль, полученная в результате вза­имодействия предприятия с субъектами внешней среды, т.е. в результате соблюдения в той или иной мере интересов предприятия. Чем выше уро­вень соблюдения интересов предприятия, тем больше величина прибыли, получаемая предприятием.

Прежде чем определять уровень экономической безопасности, необходи­мо установить, находится ли предприятие в состоянии экономи­ческой безопасности, т.е. установить, способно ли оно обеспечить про­стое воспроизводство капитала. В соответствии с этим первоначально опре­деляется наличие у предприятия прибыли за прошедший период (год, квар­тал или полугодие). При высоких темпах инфляции требуются дополнительные, уточняющие расчеты, результаты которых по­зволят установить, действительно ли предприятие находится в экономи­ческой безопасности. Дополнительные уточняющие расчеты по определе­нию экономической безопасности предприятия сводятся к следующему: разность начисленной амортизации и скорректированной ее величины с учетом влияния инфляции необходимо сопоставить с величиной чистой прибыли предприятия, направленной на реинвестирование, поскольку не­достаток средств на простое воспроизводство капитала предприятия можно восполнить только за счет реинвестируемой прибыли текущего года.

Дополнительные уточняющие расчеты по определению экономической безопасности предприятия могут иметь как ретроспективный, так и про­гнозный характер и осуществляются в следующей последовательности:

1. Определяется начисленная или планируемая к начислению в году I ве­личина амортизационных отчислений от стоимости основных производ­ственных фондов предприятия.

2. Величина амортизационных отчислений должна быть скорректирована посредством операции приведения, что позволит учесть влияние инфляции:

Ам*_t = Ам _t (1 + T_иt),

где Ам*_t — величина амортизационных отчислений от стоимости основ­ных производственных фондов, рассчитанная с учетом влия­ния инфляции в году t;

Т _иt — темпы инфляции по товарной группе, соответствующей каче­ственному составу основных производственных фондов пред­приятия (в долях единицы) в году t.

Для расчета используются либо данные о темпах инфляции за прошедший год, либо прогнозируемая динамика инфляции на текущий или следую­щий за расчетным год.

3. Определяется разность скорректированной величины амортизационных от­числений и начисленной (или планируемой к начислению) амортизации в году t:

∆ Ам _t = Ам* _t — Ам _t.

4. Определяется величина прибыли, остающейся в распоряжении пред­приятия, для чего используется следующая формула:

Пр_чt = B_pt + B _{п pt} + Д _{вр +} Д_то + Д _{з -} И _t - Н _t,

где Пр_чt — величина прибыли, остающейся в распоряжении предприятия в году t;

B_pt и B_{п pt} — соответственно выручка от реализации продукции (работ, услуг) и от прочей реализации (основных фондов, немате­риальных активов, материальных ценностей, а также про­дукции обслуживающих и вспомогательных производств и т.п.) в году t;

Д _вр, Д_то и Д _з — соответственно доходы от внереализационных опера­ций (например, от владения корпоративными правами); от товарообменных (бартерных) операций; полученные предприятиями за пределами Украины в году t;

И₍— издержки производства предприятия, обусловленные произ­водством, реализацией и другими направлениями хозяйствен­ной деятельности в году I;

Н₍ — общая сумма в году 1 налогов и выплат из прибыли до налогообложения, предусмотренных законодательством Украины.

Продажа неиспользуемых активов рассматривается как один из спосо­бов устранения несоответствий в использовании ресурсов предприятия, поскольку она позволяет привести в соответствие объемы ресур­сов и объем продаж предприятия, а также обеспечить сбалансирован­ность объемов ресурсов и потребностей предприятия. К неиспользуе­мым активам относятся основные производственные фонды предприя­тия (здания, оборудование), запасы материальных ресурсов, которые уже не будут использоваться при производстве продукции (при выпол­нении работ или услуг), заменяемое новым старое оборудование, еще пригодное к эксплуатации и т.п.

5. Определяется часть реинвестируемой прибыли. Такой расчет не пред­ставляет трудностей для ретроспективных расчетов. Определение части чистой прибыли предприятия, направляемой на реинвестирование в теку­щем или следующем за ним году, является одной из сложных задач уп­равления прибылью, решение которой выбирается исходя из особеннос­тей деятельности каждого конкретного предприятия. При ее решении учи­тывается целый ряд внешних факторов (правовые ограничения, особенно­сти налоговой системы, значение среднерыночной нормы прибыли на ин­вестированный капитал, наличие альтернативных внешних источников формирования финансовых ресурсов, темпы инфляции) и внутренних фак­торов (уровень рентабельности деятельности предприятия, наличие гото­вых к реализации высокодоходных инвестиционных проектов, необходи­мость ускорения завершения проектов, находящихся в стадии заверше­ния, альтернативные внутренние источники формирования финансовых ресурсов, стадия жизненного цикла предприятия, значение коэффициен­та финансового левериджа, уровень концентрации управления и т.д.).

6. Разность амортизационных отчислений и скорректированной величины амортизации ∆Ам сопоставляется с величиной чистой прибыли предприя­тия, направленной на реинвестирование Пр.

Если Пр_р > ∆Ам, т.е. недостаток средств для простого воспроизводства капитала предприятия может быть восполнен за счет реинвестируемой части чистой прибыли, то такое предприятие находится в экономической безопасности и можно переходить к оценке ее уровня. Даже в случае ра­венства рассматриваемых величин, вероятность возникновения которого невелика, т.е. ∆Ам = Пр, можно говорить об экономической безопасности предприятия. В случае, если ∆Ам > Пр, т.е. недостаток средств для про­стого воспроизводства капитала предприятия не может быть восполнен за счет реинвестируемой части чистой прибыли, то экономическая безо­пасность у такого предприятия отсутствует, поскольку оно не в состоянии обеспечить простое воспроизводство капитала.

Полученные выводы об экономической безопасности предприятия нужда­ются в проверке и подтверждении. С этой целью предлагается следую­щий подход: полученную предприятием прибыль целесообразно сравнить с минимальной величиной прибыли, которая необходима для простого воспроизводства капитала предприятия. Для определения минимальной величиной прибыли, которая необходима для простого воспроизводства капитала предприятия, используется формула:

Пр_м = {[ФОТ – (1- НДС)(ФОТ+Ам) + Ш]: [1-НДС - Нпр]}* (1+Ти/100), (5.1)

Где ФОТ – затраты на оплату труда с отчислениями в разные фонды,

НДС – ставка налога на добавленную стоимость, доли единицы,

Ам – амортизация основных средств,

Ш – штрафы и прочие выплаты, относимые на прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия,

Нпр – ставка налога на прибыль, доли единиц,

Ти – темпы инфляции за выбранный для расчета период.

Такой расчет минимальной прибыли характерен для предприятий с низкой фондоемкостью производства.

Если в теку­щем периоде Пр_ч = Пр_м или Пр_ч > Пр_м, то тогда предприятие действитель­но находится в экономической безопасности. В противном случае, т.е. при Пр_м > Пр_ч, экономическая безопасность у предприятия отсутствует.

Результаты проверки экономической безопасности предприятия путем сопоставления величины полученной им прибыли с минимальной ее вели­чиной, которая необходима для простого воспроизводства капитала, дол­жны либо подтвердить, либо поставить под сомнение ранее сделанный вывод об экономической безопасности предприятия. Во втором случае ранее сделанный вывод об экономической безопасности предприятия тре­бует уточнения, поскольку оба подхода к определению экономической бе­зопасности предприятия базируются на использовании одной и той же экономической категории — прибыли — и в принципе результаты их ис­пользования должны совпадать.