2015-10-13
576
Начнем с показателей частного корпоративного сектора, который включает в себя абсолютно все американские компании, акции которых торгуются на бирже. К ним относятся Coca-Cola, Boeing, McDonald's, Microsoft, Ford, Motorola, General Motors, Intel и т.д., то есть все крупнейшие и средние по размеру компании США.
Рассмотрим ключевые показатели этого сектора (Таблица 1). Представленные данные показывают нам падающую прибыль американских компаний при растущем долге или другими словами реальную убыточность сектора. При этом рост долга американских компаний никак не сказывается на росте их прибыли, то есть новые долги перед банками идут на оплату текущих расходов американских компаний. Такая ситуация означает опасное падение эффективности капитальных вложений в производство.
ТАБЛИЦА 1. Корпоративный нефинансовый сектор, млрд. $ в год
| Понятие | Определение | |||||
| Прибыль | Общая прибыль компаний | |||||
| Долг | Общая задолженность компаний перед банками | 5 500 | 6 000 | 7 000 | 7 100 | 7 130 |
| Реальные активы | Здания, сооружения, механизмы, оборудование и прочее | 13 000 | 14.500 | 15 200 | 14 000 | 12 000 |
| Долг/Реальные активы, % | ||||||
| Финансовые активы | Все ценные бумаги, находящиеся на балансе компаний | 12 000 | 12 600 | 13 700 | 12.900 | 13 400 |
Стоит отметить, что мы не учитываем финансовые активы компаний, так как они представляют собой обычное перекрестное владение ценными бумагами. То есть, Coca-Cola держит на своем балансе ценные бумаги Intel, тот, в свою очередь, владеет бумагами Coca-Cola и т.д.
Из таблицы мы видим, что долг начинает занимать все большую долю от реальных активов. Банковскую задолженность компании могут выплатить, распродавая свое имущество или из собственной прибыли. Распродажу проводят компании, которым уже нечего терять – они либо стоят перед угрозой банкротства, либо уже прекратили свою деятельность. Другие пока еще пытаются выплатить имеющиеся долги за счет чистой прибыли. Посмотрим, сколько на это может потребоваться времени.
Уровень прибыли американских компаний показывает, что погасить основной долг перед банками можно будет только через 40 лет. То есть, с приемлемых 16 лет в 2005 году этот показатель вырос до 40 лет в 2009 году. На лицо серьезное ухудшение положения крупнейших американских компаний. При снижающейся прибыли они не способны рассчитаться со своими кредиторами.
Рассмотрев сведенные вместе показатели крупнейших американских компаний, перейдем к показателям мелкого бизнеса США.
