Кривая Филлипса

В первоначальный момент времени в стационарном состоянии, соответствующем ненулевому уровню инфляции (точка А), правительство объявило о намерении провести политику направленную на достижение экономикой нулевого уровня инфляции. Пусть население в искренность заявлений правительства и изменило свои инфляционные ожидания на нулевые, что привело к сдвигу кривой Филлипса вниз.

При новых инфляционных ожиданиях, если правительство будет следовать данным обещаниям, экономика переместится в точку О, в которой инфляция равна нулю, а уровень безработицы равен потенциальному. Но это состояние экономики (точка О) не является лучшим для правительства.

Существует состояние экономики, в котором государство имеет больший уровень реализации своих целей при нулевых инфляционных ожиданиях (точка В). Для перехода в более выгодное для себя состояние экономики государство откажется от своих обещаний, будет проводить политику направленную на увеличение спроса, ведущую к росту инфляции, пока экономика не переместится по кривой Филлипса, соответствующей нулевым инфляционным ожиданиям, в точку В.

Но в долгосрочном периоде экономика не окажется ни в точке О, ни в точке В, посколькув модели предполагается, что население формируетсвои ожидания рациональным образом.

Это означает, что население, зная целевую функцию государства, понимает, что правительство нарушит даваемые им обещания о снижении инфляции до нуля. Поэтому хотя в результате заявлений политиков о снижении инфляции население и изменяет свои инфляционные ожидания по сравнению с первоначальными, но их новые инфляционные ожидания будут отличными от нулевых. Население формирует новые ожидания инфляции на таком уровне, при котором у государства не будет мотивов выйти из состояния, соответствующему потенциальному уровню производства (точка D).

На основе проведенного анализа можно сделать вывод о том, что низкоинфляционная политика, объявляемая государством, не является динамически состоятельной, поскольку в долгосрочном периоде уровень инфляции в результате того, что инфляционные ожидания населения строятся рациональным образом, будет выше, чем уровень, обещанный правительством.