Кредитно-денежная политика

При фиксированном курсе кредитно-денежная политика сводится только к поддержанию этого курса, т.е. предложение денег становится эндогенной переменной. Поэтому эта политика не может быть использована для изменения дохода как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.

Однако Центральный банк может проводить девальвацию - снижение фиксированного обменного курса - или ревальвацию -его повышение.

При девальвации для поддержания нового обменного курса Центральный банк увеличивает предложение денег, LM смещается вправо (рис. 3.10).

Рис.3.10

Равновесное значение дохода в краткосрочном периоде увеличивается (равновесие в т. Б). В долгосрочном периоде, если первоначально выпуск был на естественном уровне, цены начнут расти, реальный запас денежных средств упадет, LM вернется в первоначальное положение. Выпуск установится на естественном уровне. Поскольку номинальный обменный курс фиксирован, а цены выросли, то реальный обменный курс повысится до первоначального уровня. Равновесие установится в точке А. Таким образом, девальвация в долгосрочном периоде вызовет увеличение общего уровня цен, а на реальные показатели влияния не окажет. Краткосрочные и долгосрочные последствия ревальвации читатель может рассмотреть самостоятельно.