Современная валютная система, принципы организации и противоречия функционирования

Ямайская валютная система — современная международная валютная система, основанная на модели свободной конвертации валют для которой характерно постоянное колебание обменных курсов. Эта система действует в мире и по настоящее время, хотя в свете глобального кризиса 2008—2009 годов начались консультации о принципах новой мировой валютной системы. Является 4-ой мировой валютной системой.

Берет свое начало из Кингстонского соглашения, января 1976 г.

Принципы действия:

• Полная демонетизация золота в сфере валютных отношений (отменены официальный золотой паритет, его официальная цена, сняты любые ограничения в его частном использовании).
• Превращение СДР (Специальные Права Заимствования) в главный резервный актив и международное средство расчетов и платежа.

Помимо СДР, резервными валютами официально были признаны доллар США, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, евро.

• Установление системы “плавающих” валютных курсов. Развивающиеся страны могут выбрать режим валютного курса, или пользоваться несколькими.
• Усилено валютное регулирование через созданные финансово-кредитные организации.

Противоречия функционирования:

• МВФ прекратил публикацию данных о золотом содержимом отдельных валют. Золото превратилось в обычный товар, цена которого в бумажных (кредитных) деньгах определяется на рынке в зависимости от спроса и предложения. Соответственно этому в Нью-Йорке, Чикаго, Токио и других центрах мировой торговли сформировались международные рынки золота.

Вместе с тем, получив разрешение на осуществление на рынке свободных операций по купле-продаже золота, центральные банки большинства стран Запада оставили его в своих запасах. Как следствие, утратив статус мировых денег, золото продолжало и продолжает поныне оставаться свободно конвертированной валютой.

Т.о. ситуация золота иллюстрирует несоответствие юридической демонетизации и фактического положения золота как чрезвычайных мировых денег.

• Специальные права заимствования - искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом(МВФ). Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты не выпускались. Курс определяется на основе долларовой стоимости корзины из 4-х ведущих валют (Доллар, Фунт, Иена, Евро).

Однако СДР используется в очень незначительных количествах операций для покрытия дефицита платежного баланса, пополнения резервов, расчётов по кредитам МВФ и пр. Маловероятно использование СДР в качестве главного международного резервного актива и превращение их в мировую валюту. Концепция стандарта СДР утратила смысл, и предстоит изменение этого структурного принципа.

Так же, объем эмиссии СДР на долю страны определяется её взносами в капитал МВФ. Таким образом, на долю развивающихся стран приходится лишь ¼ объема эмиссии СДР, что вызывает недовольство.

В связи с развитием мирового экономического кризиса, в марте 2009 года Китай предложил на базе специальных прав заимствования создать мировую резервную валюту, которая могла бы заменить в этом качестве доллар США. Предполагается расширить базовую валютную корзину.

• В принципе “плавающих” валютных курсов существуют два противоположных аспекта системы:
• Система, представляя гибкость валютным отношениям, создает возможность эффективной реакции на изменения в соотношении стоимости национальных валют, которые постоянно происходят.
• Колебания валютных курсов хоть и поднимает стабильность торговых связей, порождает спекуляцию. В связи с этим Кингстонским соглашением предполагалось сохранение элементов регулирования валютной системы за счет осуществления существующих операций на валютном рынке.
• Ямайская валютная система развивалась по принципам полицентризма: с одной стороны она подчинена централизованным регулирующим действиям, в соответствии с уставом МВФ, а с другой – имеет довольно развитую сеть автономных (региональных) валютных структур (группировок). Хотя изначальная цель была сделать валютную систему более гибкой, на деле система периодически испытывает кризисные явления, которые требуют постоянного реформирования.
• Реальная практика валютных отношений, которая осуществлялась на основе Кингстонских соглашений, не подтвердила возможности полного вытеснения доллара из позиции ключевой международной валюты. В период после 1981 г. США удалось осуществить ряд стабилизационных мероприятий, которые оказывали содействие укреплению международных позиций доллара. Об этом свидетельствует тот факт, что американская валюта обслуживала около 2/3 международных расчетов в конце прошлого столетия. Итак, можно константировать, что Кингстонская система функционирует по принципам не бумажно-валютного (как это предполагалось соглашением), а бумажно-долларового валютного стандарта.