Денежные агрегаты в России

Центральный банк Российской Федерации рассчитывает денежные агрегаты М0 и М2. Агрегат М2 представляет собой объём наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации. В таблице, расположенной ниже, представлен денежный агрегат М2 (в млрд рублей) в разные годы, начиная с 2000 года^[2].

Дата	Наличные деньги (М0)	Безналичные средства	Общая сумма (М2)
01.01.2000	266,1	448,4	714,6
01.01.2001	418,9	731,7	1 150,6
01.01.2002	583,8	1 025,6	1 609,4
01.01.2003	763,2	1 367,3	2 130,5
01.01.2004	1 147,0	2 058,2	3 205,2
01.01.2005	1 534,8	2 819,1	4 353,9
01.01.2006	2 009,2	4 022,9	6 032,1
01.01.2007	2 785,2	6 185,6	8 970,7
01.01.2008	3 702,2	9 166,7	12 869,0
01.01.2009	3 794,8	9 181,1	12 975,9
01.01.2010	4 038,1	11 229,5	15 267,6
01.01.2011	5 062,7	14 949,1	20 011,9
01.01.2012	5 938,6	18 604,8	24 543,4

Такая структура денежной массы повышает активность управле­ния денежным обращением, так как позволяет полнее учитывать степень влияния денежных средств в каждом агрегате на формиро­вание платежеспособного спроса, а следовательно, и цен на рынке товаров и услуг. В РФ в качестве основного денежного агрегата, используемого при расчете текущих макроэкономических показа­телей, используется агрегат М2.

Сравнительно недавно в РФ для характеристики величины денежной массы стал применяться показатель M2X, в состав которого помимо величины М2 включаются также все виды депозитов в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте – Х). При этом для характеристики относительной обеспеченности оборота денежной массой используется коэффициент К2=М2Х/ВВП. Величина данного коэффициента призвана характеризовать относительную обеспеченность оборота платежными средствами.

Величина денежной массы, необходимой для обращения, зави­сит, как уже отмечалось, не только от объема экономического обо­рота в стране, но и от скорости обращения денег. При ускорении их оборота удается совершить больший объем сделок с использовани­ем меньшей суммы денег в качестве средства обращения и платежа. Кроме скорости обращения де­нежной массы в РФ определяют:

• скорость возврата денег в кассы учреждений Банка России — отношение суммы поступлений денег в кассы банка к среднегодо­вой массе денег в обращении;

• скорость обращения денег в налично-денежном обороте — от­ношение суммы поступлений и выдачи наличных денег к среднего­довой массе денег в обращении.

В современной экономической литературе сформировалась об­щепризнанная концепция о необходимости выделения среди разно­образных видов функциональных форм денег так называемых «наи­более сильных» денег, под которыми подразумевается сумма обяза­тельств центрального банка по отношению к частному сектору, отражаемая в его балансе. Совокупность тех обязательств централь­ного банка по отношению к частному сектору, которые он имеет возможность контролировать, называют денежной базой.

Компо­нентами денежной базы являются банкноты и монеты, находящие­ся у населения и в кассах банков, денежные средства коммерческих банков, депонированные в центральном банке в форме обязатель­ных резервов. В РФ рассчитывается «узкая» и «широкая» денежная база.

«Узкая» состоит из агрегата МО (наличные деньги в обраще­нии), денежных средств в кассах банков и обязательных их резер­вов в Банке России, а «широкая» дополнительно включает в себя сред­ства коммерческих банков на корреспондентских счетах в Цент­ральном банке РФ.

Изменения в структуре денежной базы характеризуются увели­чением удельного веса наличных денег в обращении, сохранением почти неизменной доли обязательных резервов при относительном сокращении остальных ее составляющих.

Источниками роста денежной базы могут быть как увеличение чистых международных резервов Банка России и Правительства РФ, так и объем их чистых внутренних активов.

Денежная масса зависит от двух факторов: количества денег и скорости их оборота.

1) Закон денежного обращения определяет: масса денег для обращения прямо пропорциональна количеству проданных на рынке товаров и услуг, а также уровню цен товаров и тарифов и обратно пропорциональна скорости обращения денег.

Все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито общественное разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг, а также цены.

Согласно классической теории А. Маршалла и И. Фишера, количество денег определяется зависимостью уровня цен от денежной массы:

MV = PQ

M – масса денег

P – цена товара

V – скорость оборота

Q – количество товаров, предоставляемых на рынке.

2)С появлением и развитием кредитных отношений возникает функция денег как средства платежа, товары продаются в кредит под долговые обязательства. Кредит приводит к сокращению общего количества денег в обращении, поскольку определенная часть долговых обязательств взаимно погашаются.

Закон, определяющий количество денег в обращении с учетом двух функций - средства обращения и средства платежа, несколько видоизменяется и приобретает следующую форму:

КД=(СЦ-К+П-ВП)/О, где

КД – количество денег, необходимых в качестве средств обращения и платежа

СЦ- сумма цен реализуемых товаров и услуг

К – сумма проданных товаров и услуг в кредит, срок платежей по которым не наступил

П – сумма платежей по долговым обязательствам

ВП – сумма взаимно погашающих платежей

О – среднее число оборотов денег как средство платежа и средство обращения.

При функционировании действительных денег (золотых) их количество поддерживалось на необходимом уровне стихийно, так как регулятором выступала функция сокровища. Соотношение между массой товара и массой денег поддержки оставалось относительно точное. Это обеспечивало устойчивость денежного обращения.

При отсутствии золотого стандарта стал действовать закон бумажно-денежного обращения, в соответствии с которым количество знаков стоимости приравнивалось к оценочному количеству золотых денег, потребных для обращения. При таком положении стабильность денег пошатнулась, стало возможным обесценение.

Ныне в условиях демонетизации золота, то есть утраты им своих денежных функций, закон денежного обращения претерпел модификацию. Теперь уже нельзя оценивать количество денег с точки зрения даже приблизительного их расчета через золото. Оно ушло из обращения и не выполняет функции не только средства обращения и средства платежа, но и меры стоимости.

Мерой стоимости товара и услуг стал денежный капитал, измеряющий стоимость не на рынке при обмене, а в процессе производства – товара к товару. Всякий товар, обмениваясь на неразменные кредитные деньги, выражает свою стоимость через приравнивание его ко множеству товаров. В связи с этим товарная сделка, оцененная в определенной сумме неразменных кредитных денег, должна обеспечить предпринимателю такое количество потребительной стоимости, которое позволит ему после реализации потребительной стоимости начать новый производственный цикл. В силу этого деньги приобретают способность всеобщего эквивалента. Хотя стихийный регулятор общей величины денег при господстве законов стоимости отсутствует, эта роль регулирования денежного обращения переходит к государству.

Неразменные кредитные деньги, приобретая черты бумажных денег, вводятся государственной властью, которая наделяет их принудительным курсом.

Наряду с количеством денег на денежную массу воздействует и такой фактор как скорость оборота денег. Для расчет скорости обращения денег, т.е. их интенсивного движения при выполнении ими функций обращения и платежа, используются два показателя:

1. скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов:

ВВп или НД/ Денежная масса (М1 или М2).

Этот показатель свидетельствует о связи денежного обращения с процессами экономического развития.