Регулирование открытой экономики в условиях фиксированного валютного курса. Эффективность стимулирующей фискальной политики (модель IS-LM-BP)

В условиях фиксированного курса предложение денег должно соответствовать поддержанию заявленного валютного курса, поэтому монетарные методы вступают в противоречие с необходимостью обеспечения равновесия.

Увеличение предложения денег приведет к снижению курса национальной валюты. Поскольку официальный курс фиксирован, то активизируется продажа национальной валюты Центральному Банку по выгодному, более высокому по сравнению с рыночным, официальному курсу, что приведет к снижению денежной массы до первоначального уровня. Стимулирующий эффект возможен только в случае девальвации.

Таким образом, в условиях фиксированного курса ДКП недейственно, однако режим курса (E_r=const) позволяет сглаживать последствия потрясений в денежной сфере, оставляя стабильным уровень дохода.

Фискальный метод регулирования в условиях E_r=const эффективен.

На рисунке 7.12 представлена стимулирующая фискальная политика в условиях E_r=const в модели IS-LM-BP (мобильность капитала абсолютна).

Рисунок 7.12 – Стимулирующая фискальная политика в условиях фиксированного валютного курса

Для стимулирования совокупного спроса правительство увеличивает государственные расходы: сдвиг IS (IS₁ IS₂) . Рост внутренней ставки и превышение ее над мировой ставкой () приведет к притоку иностранного капитала и росту спроса на отечественную валюту. Для обеспечения стабильности валютного курса предложение денег будет увеличено (LM₁ LM₂). Новое равновесие установится в точке С при и ВВП, равном Y₂. Результат: при стабилизации ставки и соответствии ее мировой.

Отметим, что при неизменности ставки эффект вытеснения инвестиций отсутствует и мультипликационный эффект действует в полной мере.

Таким образом, фискальная политика в условиях фиксированного курса эффективна, т.к. приводит к при сохранении совместного равновесия.