Влияние девальвации на внешнюю торговлю

Математически доказано, что товарооборот неизбежно реагирует на колебания курса: по условию Маршалла – Лернера, при прочих равных условиях девальвация валюты способствует росту положительного сальдо торгового баланса, если сумма эластичности спроса на экспорт и импорт больше единицы. В случае, если сумма меньше – сальдо ухудшится. Исходя из этого эластичность спроса на экспорт (ηx) или импорт (ηm) рассматриваемой страны имеет вид:

ηx = (ΔX/X) / (ΔЕ/Е)

ηm = - (ΔM/M) / (ΔЕ/Е)

ΔCA/ ΔЕ = M (ηx + ηm - 1)

где X – объем экспорта товаров и услуг, ΔX – изменение объема экспорта товаров и услуг, Е – номинальный курс валюты (единиц национальной валюты за 1 единицу иностранной), ΔЕ – изменение курса валюты, M – объем импорта, ΔM - изменение объема импорта, ΔCA – сальдо платежного баланса по текущему счету.[4]

Стоит отметить, что на практике, реакция может быть и не пропорциональна колебанию валюты. Также в реальности возможна ситуация, когда импорт увеличивается при девальвации валюты, что считается ненормальной реакцией экспорта и импорта, но тогда допущение, что девальвация всегда влечет за собой увеличение экспорта и падение импорта, не всегда верно.

Также справедливо утверждение, что на практике национальные производители могут среагировать на девальвацию мгновенным повышением цен, что так же не способствует росту экспорта.[5] В то же время, из-за конкуренции на рынке, эффект переноса колебаний курса валюты на цены не всегда присутствует из-за внутренней конкуренции производителей на рынке, которые не изменяют свои цены пропорционально падению национальной валюты из-за боязни потерять долю на рынке. Неполный эффект переноса также имеет место при импорте товаров.

Таким образом, условие Маршалла-Лернера доказывает только совпадение изменения товарооборота и курса валюты, а не их четкую корреляцию. В работе будут приведены практические примеры, когда это условие справедливо, а когда нет.

Политика импортозамещения, представляется, может быть эффективной только при условии, что цены национальных производителей не растут вслед за падением курса валюты. Тогда, хоть национальный доход и падает, товары на экспорт становятся дешевле, что выгодно в долгосрочной перспективе.[6]

ГЛАВА 2. Девальвация в России