Лабораторная работа №5.
Оценка рыночной активности и рыночного риска компании
Цель работы: изучить и определить показатели рыночной активности и рыночного риска компании.
Теоретические сведения
В сложившихся рыночных отношениях для выполнения задачи постоянного роста и развития как самой организации, так и экономики в целом, компания, с одной стороны, должна выступать объектом инвестирования – то есть быть инвестиционно привлекательной, с другой стороны – осуществлять инвестиции – то есть выступать субъектом инвестирования. Следовательно, объективной для организации является потребность в управлении инвестициями как самостоятельного вида деятельности в системе управления организацией для обеспечения стабильности деятельности компании, перспектив устойчивого роста и развития.
Между ростом инвестиций и рыночной активностью организаций существуют прямые и обратные связи, так как в структуре рыночных отношений они обеспечивают устойчивое и эволюционное развитие экономического, финансового, социального и производственного потенциала страны. Экономическое развитие любой компании зависит от концентрации рыночной активности и финансовых результатов от их инвестиционной привлекательности, акционерное общество имеет две составляющие: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск.
|
|
С точки зрения анализа организации на рынке ценных бумаг понятие «рыночная активность» следует рассматривать с двух сторон:
1. с точки зрения активности организации в отношении собственных ценных бумаг – то есть отслеживание изменения цен на акции собственной компании, которое напрямую зависит от результатов деятельности организации на ее рынках сбыта. Рыночная активность организации в отношении собственных ценных бумаг заключается в том, чтобы выбрать оптимальную стратегию и тактику в использовании прибыли, ее аккумулировании, наращивании капитала путем выпуска дополнительных акций, влияния на рыночную цену акции;
2. активность в отношении ценных бумаг сторонних компаний – управление инвестиционным портфелем организации.
В любом акционерном обществе чистая прибыль распределяется между выплатами по привилегированным, обыкновенным акциям, часть ее направляется на реинвестирование. [9] Если при выплатах по привилегированным акциям обычно исходят из фиксированных ставок, то соотношение размера выплат по обыкновенным акциям и части прибыли, направленной на реинвестирование зависит от результатов работы организации за период, стратегии развития фирмы и стиля корпоративного управления.
|
|
Исследователи корпоративного и стратегического управления выделяют три модели корпоративных отношений (табл. 1).
· англо-американскую;
· немецкую;
· японскую.
Рыночная активность в англо-американской модели корпоративного управления строго регламентирована законами, деятельностью компаний по ценным бумагам и фондовыми бумагами.
Законодательная база японской модели практически не отличается от американской, но существенное влияние на корпоративный стиль управления оказывает через своих представителей японское правительство.
Немецкая модель опирается на законодательную базу, в основе которой находятся федеральные и земельные законы, а также деятельность федерального картельного ведомства и федерального агентства по ценным бумагам.
Рыночная активность в этих моделях зависит от тех фирменных стилей, которые лежат в основе взаимодействия между участниками международного бизнеса.
Таблица 1 - Рыночная активность в зависимости от стилей корпоративного управления
Параметры рыночной активности | Англо-американский стиль | Немецкий стиль | Японский стиль |
Страны распространения | Великобритания, США, Канада, Швеция, Австралия, Голландия | ФРГ, Италия, Норвегия, Франция, Бельгия | Япония |
Основная черта стиля | Управление на основе совместного принятия решения | Средний уровень делегирования исчислений | Потребность соблюдения дистанции при подчинении. Отношения на основе доверия |
Основная характеристика модели | Рост числа не связанных с корпорацией индивидуальных акционеров, четкая законодательная база | Основные функционеры - банки. Банковское финансирование вместо акционерного. Контакты корпораций и банков | Высокий процент различных корпораций и банков в составе акционеров по схеме банк - корпорация - группа корпораций |
Структура рыночной активности (владение акциями) | Институциональные инвесторы (США-60%) Индивидуальные инвесторы (США-20%) | Банки -30% Корпорации - 45% Индивидуальные инвесторы-41% Пенсионные фонды -3% | Акции полностью принадлежат финансовым организациям и корпорациям. Иностранные инвесторы -5% |
Особенности деятельности | Акционеры могут не присутствовать на собраниях, реализуя право голоса по доверенности. Институциональные инвесторы отслеживают корпорацию через аудиторов, инвестиционные фонды | Акции на предъявителя. Банки распоряжаются голосами сами, с согласия акционеров. Заочно голосовать нельзя, это право передоверяется банку | Собрание акционеров носит формальный характер |