Лекция 19. Способы получения доходов по ценным бумагам

Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения.

1. Доход от владения ценной бумагой может быть получен как:

ü фиксированный процентный платеж

Он представляет собой неизменный по уровню доход пропорциональный сумме первоначального вклада;

ü ступенчатая процентная ставка

Она заключается в том, что устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процента возрастает.;

ü плавающая ставка процентного дохода

Она изменяется регулярно в соответствии с динамикой учетной ставки;

ü доход от индексации номинальной стоимости ценных бумаг;

ü доход за счет скидки (дисконта) при покупке ценной бумаги

По некоторым ценным бумагам проценты могут не выплачиваться. Их владельцы получают доход благодаря тому, что покупают эти ценные бумаги со скидкой (дисконтом) против их номинальной стоимости, а погашают по номинальной стоимости. '

zB 1. Банк выпустил сберегательные сертификаты со сроком погашения на 6 месяцев номиналом 1000 руб., которые продаются по цене 775 руб. При погашении данного сертификата выплачивается сумма 1000 руб. Таким образом, доход за 6 месяцев равен (1000 – 775) = 225 руб., или 29,0%, т. е. годовой доход по данным сертификатам составляет 58%;

ü доход в форме выигрыша по займу;

ü дивиденд

Дивиденды представляют собой доход на акцию, формирующийся за счет прибыли акционерного общества (или другого эмитента), выпустившего акции. Размер дивиденда не является величиной постоянной. Он зависит прежде всего от величины прибыли акционерного общества, направляемой на выплату дивидендов, и от желания акционеров выплачивать дивиденды.

zB 2. Прибыль акционерного общества, оставшаяся после всех отчислений и предназначенная на выплаты дивидендов, составила за год 1200 тыс. руб. Общая сумма акций - 5000 тыс. руб., в том числе привилегированных акций - 500 тыс. руб. и обыкновенных - 4500 тыс. руб. На привилегированные акции установлен фиксированный размер дивиденда - 30% к их номинальной стоимости.

Средний размер дивидендов по всем акциям составляет(1200/5000)*100 = 24%, т. е. меньше размера дивиденда по привилегированным акциям.

Годовая сумма дивидендов по привилегированным акциям – (30*500)/100 = 150 тыс. руб.

Размер дивидендов по обыкновенным акциям –(1200-150)/4500 = 23,33%

zB 3. Прибыль акционерного общества, указанного в zB 2, предназначенная для выплаты дивидендов, составила за год 140 тыс. руб., т.е. меньше на 10 тыс. руб. суммы дивидендов, выплачиваемых по привилегированным акциям: 150 - 140 = 10 тыс. руб. Следовательно, эта сумма в 10 тыс. руб., недостающая для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, будет взята из резервного фонда акционерного общества. По обыкновенным акциям выплаты дивидендов не будет.

2. Доход от распоряжения ценной бумагой - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость, по которой она была приобретена.

Для расчета курсовой (рыночной) стоимости акции обычно пользуются формулой: