Особенности управления портфелями

Управление портфелем включает в себя три крупных этапа:

ü формирование,

ü обновление,

ü расформирование,

Управление портфелем состоит из следующих элементов:

ü анализ управления портфелем в предшествующем периоде;

ü выбор тактики и стратегии управления портфелем;

ü контроль за соответствием управления портфелем общей финансовой стратегии предприятия;

ü диверсификацию портфеля; Цель диверсификации - уменьшение несистематических (коммерческих) рисков. Она означает распыление вложений между различными видами финансовых инструментов, эмитентами, отраслями. Средства портфеля должны быть распылены между различными финансовыми объектами, свойства которых изменяются в противоположных направлениях.

ü реструктуризацию портфеля; В основу реструктуризации положен принцип ротации. Принцип ротации портфеля - недопущение длительною пребывания отдельных активов в портфеле, в первую очередь тех чьи доходность вызывает сомнения или невысока. Ротации подвергаются все типы портфелей, потому что одни ценные бумаги со временем повышаются, другие теряют свою ценность или аннулируются по различным причинам, изменяется финансовое положение эмитентов.

ü поиск источников, форм и методов финансирования;

ü обеспечение доходности, надежности, ликвидности, роста стоимости и других приоритетов и определенного соотношения между ними;

ü управление рисками;

ü мониторинг портфеля с целью повышения его эффективности;

ü расформирование портфеля.

Портфельные стратегии.

Выделяют пассивное управление портфелем, при котором после формирования портфеля о нем на определенное время забывают. Данному методу противостоит активное управление, т. е. постоянное отслеживание необходимых параметров. В рамках этого подхода проводится регулярная ревизия портфеля, которая осуществляется как для соблюдения инвестиционных целей, так и в случае их изменений. Конкретные Портфельные инвестиционные стратегии зависят от ряда факторов: вида инвесторов, вида портфелей.

При управлении портфелем роста применим метод Б. Грэхема, который исходит из императива формирования портфеля за счет недооцененных рынком финансовых инструментов.

В соответствии с методом плавающих пропорций для достижения большей доходности инвестиционного портфеля регулярно рассчитывается его доходность и средства перебрасываются из одних активов в другие.

Могут подбираться активы, которые обеспечивают с заданной периодичностью регулярность притока денежных средств (метод лестницы). При этом управление портфелем предполагает постоянное изучение наиболее перспективных финансовых инструментов.

Существует метод фиксированных пропорций, когда портфель по определенному критерию делится в жесткой пропорции между входящими в него инвестиционными ценностями.