Методические указания к выполнению практической части курсовой работы

1. Переменные расходы изменяются пропорционально изменению выручки.

2. Постоянные расходы принимаются на уровне 2016 года.

3. Прочие расходы рассчитываются исходя из их доли в выручке в 2016 году.

4. Ставка дисконтирования по модели капитальных активов:

Rn = R_f + b(R_m – R_f)+S, (4.1)

R_f – норма дохода по безрисковым вложениям; R_m – среднерыночная норма доходности; b- коэффициент бета.

S – премия за риск.

5. Реальная ставка дисконтирования рассчитывается по формуле:

, (4.2)

где I – ставка инфляции.

6. Текущие обязательства в 2016 г. (по данным баланса)

7. Текущие активы в 2016 г. (по данным баланса) =

8. недостаток ЧОК в 2016 г. = ТА –ТО – Требуемый оборотный капитал в 2016году

9. Результаты расчеты необходимо свести в табл. 4.6

Таблица 4.6

Расчет рыночной стоимости объекта методом дисконтированных денежных потоков

Показатель	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	Ост.

1.Требуемый ОК
2.Выручка от продаж
3.Себестоимость, в т.ч.
- Постоянные издержки
- Переменные издержки
- Амортизация
4.Валовая прибыль
5. Прочие расходы
6.Прибыль до выплаты процентов и налогов
7.Расходы на выплату процентов
8.Прибыль до выплаты налогов
9.Налоги
10.Чистая прибыль
11. Расчет денежного потока
12.Чистая прибыль
+ начисленная амортизация
+ прирост долг задолженности
- прирост ЧОК
- капитальные вложения
13.Итого денежный поток:
14. Коэф. Дисконтирования

Продолжение табл. 4.6


15. Текущая стоимость денежного потока
16. Сумма текущих стоимостей прогнозного периода
17. Текущая стоимость остаточной стоимости
Рыночная стоимость до поправок (с.16+с.17)
Минус (плюс): недостаток (избыток) ЧОК
Плюс: избыточные и неоперационные активы
Итог рыночной стоимости

10. Расчеты по методу чистых активов целесообразно свести в табл. 4.7.

Таблица 4.7

Расчет стоимости предприятием методом чистых активов

Продолжение табл. 4.7


НМА
Товарно-материальные запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства
Итого
Обязательства
Итого рыночная стоимость. тыс. руб.