Организация финансирования инвестиций

Организация финансирования инвестиций

Тема 1 Основы функционирования финансов на предприятиях

(2 часа)

2 Контрольно-аналитическая работа на предприятии

3 Финансовое планирование на предприятии

Рекомендуемая литература

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ от 21.06.99 № ВК 477

Кулов А.Р. Доходность сельского хозяйства и инвестиционная активность в отрасли/А.Р. Кулов//Финансы. – 2006. - № 11. – С. 7 - 10

Слипенчук М. Структурные особенности источников инвестиций /М. Слипенчук// Экономист. – 2002. - № 10. – С. 38 – 42

Темиргалиев Ж. Сущность и измерение внутренней нормы рентабельности инвестиций/ Ж. Термигалиев// Экономист. – 2002. - № 7. – С. 76 - 80

Цигичко А.Н. Стимулирование и регулирование притока иностранных инвестиций/А.Н. Цигичко//Финансы. – 2002. - № 7. – С. 21 - 24

Бибнев М.В. Сбалансированная система финансовых показателей//М.В. Бибнев// Финансы. – 2006. – № 10. – С. 73

Емельянов А. Финансово-экономическое положение сельского хозяйства: пути оздоровления/А. Емельянов//Экономист. – 2006. - № 8. – С. 87 – 93

Иванова А.П. Стоимость чистых активов как критерий финансовой устойчивости компании/А.П. Иванова// Финансы. – 2006. - № 1. – С. 62 - 64

Козенкова Т.А. Финансовые отношения как объект управления в группе компаний/Т.А. Козенкова//Финансы. – 2007. - № 9. – С. 61 – 65

Кондиус В.А. Организация бюджетного управления на сельскохозяйственных предприятиях/В.А. Кондиус// Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. – 2006. - № 10. – С. 55 - 57

Патласов О. Диагностика финансового состояния сельхозорганизаций/ О. Патласов// АПК: экономика, управление. – 2006. - № 11. – С. 22 - 25

Свиридова Н.В. Оценка финансового состояния организаций в условиях применения МФСО/Н.В. Свиридова// Финансы. – 2007. – № 2. - С. 67 – 68

Свиридова Н.В. Рейтинговый анализ в исследовании финансового состояния организаций/Н.В. Свиридова// Финансы. – 2007. – № 12. - С. 62

Голубев П.М. Некоторые особенности оптимизации проектного финансирования/П.М. Голубев// Финансы. – 2006. - № 9. – С. 65 – 66

Бендиков М.А., Хрусталев О.Е. Некоторые финансовые аспекты реализации научно-промышленной политики/М.А. Бендиков, О.Е. Хрусталев// Финансовый вестник. – 2007. - № 10. – С. 42 – 50

Инвестиционные процессы – это процессы вложения инвестиций (или инвестирование).

Инвестиции – это все виды материально-имущественных и иных ценностей, включая интеллектуальные, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности в целях получения прибыли или достижения положительного социального эффекта.

Инвестициями могут быть денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, имущество, лицензии, имущественные права, авторские права и т.п. (то есть это объекты инвестиций).

Объекты инвестиций:

1.Вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды и оборотные средства.

2.Ценные бумаги

3.Целевые денежные вклады

4.Научно-техническая продукция и другие объекты собственности

5.Имущественные права и права на интеллектуальную собственность и т.д.

Субъекты инвестиционной деятельности: инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи. Кроме того, субъектами инвестиционной деятельности могут быть поставщики, банковские, страховые, посреднические организации, инвестиционные фонды, физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

Инвесторы – осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.

Заказчики – лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта.

Подрядчики - различные организации и физические лица, которые могут осуществлять отдельные работы.

Пользователи – инвесторы, юридические и физические лица, государственные и муниципальные органы и прочие лица, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Субъекты инвестиционной деятельность действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав инвестиционной сферы включаются:

-сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные фонды отраслей. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и кооперативному жилищному строительству и других объектов инвестиционной деятельности.

-инновационная сфера, где реализуется научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал,

-сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:

-расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов,

-приобретение новых предприятий,

-диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса.

Инвестиции подразделяются на следующие виды:

Венчурные инвестиции (рисковые вложения) – представляют собой вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим риском. Венчурные инвестиции направляются в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств, но и имеющих высокую степень риска.

Прямые инвестиции – это вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения. Прямые инвестиции реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий.

Портфельные инвестиции – вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг. Портфель – это совокупность собранных различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции обыкновенные и привилегированные, облигации государственные и корпоративные, сберегательные и депозитные сертификаты и прочее).

Аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени (вложение средств с страховые и пенсионные фонды).

Кругооборот инвестиций в сфере воспроизводства физического капитала можно представить следующим образом:

Ко С1

С

Ок С2 ФН1

И – Ти …. П … Т’ – Д’ V ФН

РС m ФН2 - И

Где И – инвестиции

Ти – инвестиционный товар

Ко – основной капитал

Ок – оборотный капитал

РС рабочая сила

П – производственная фаза оборота инвестиций

Т’ – товарная фаза оборота инвестиций

Д’ – денежная фаза оборота инвестиций

m – прибыль

V – фонд оплаты труда

С – фонд возмещения

С1 – фонд возмещения материальных затрат

С2 – амортизационный фонд

ФН – фонд накопления

ФН1 – фонд накопления, направляемый на возмещение потребленного капитала

ФН2 – фонд накопления для новых инвестиций

Инвестиционные процессы выступают важным объектом приложения количественного анализа. Инвестиционные процессы объединяют два противоположных и самостоятельных процесса – создание объекта (или накопление капитала) и последовательное получение дохода. Указанные процессы протекают последовательно или на некотором отрезке времени параллельно. Последнее предполагает, что отдача от инвестиций начинается еще до момента завершения процесса вложений.

Непосредственным объектом анализа являются потоки платежей, характеризующие оба эти процесса в виде одной последовательности. В производственных инвестициях элементы потока формируются их чистого дохода. Под чистым доходом понимают общий доход, полученный в каждом временном отрезке, за вычетом всех платежей, связанных с его созданием и получением.

В эти платежи входят все действительные расходы (прямые и косвенные) по оплате труда и материалов, налоги.

Инвестиционные расходы включаются в поток платежей с отрицательным знаком. Отдельный элемент потока платежей определяется следующим образом:

Rt = (G – C) – (G – C – D) T – K+S

Rt – Элемент потока наличности в году t

G – ожидаемый брутто-доход от реализации проекта

C - общие текущие расходы

D – доходы, на которые распространяются налоговые льготы

Т - налоговая ставка

K – инвестиционные расходы

S – различные виды компенсаций