Сущность и классификация источников финансирования инвестиций. Источники финансирования капитальных вложений. Собственные, привлечённые и заёмные средства. Условия предоставления бюджетных ассигнований. Иностранные инвестиции. Режим функционирования иностранного капитала в России. Методы финансирования инвестиционных проектов.
Вопросы:
- Сущность и классификация источников финансирования инвестиций;
- Бюджетное финансирование инвестиций
- Внебюджетные источники финансирования инвестиций
Собственные финансовые источники инвестиций
Кредитование капитальных вложений
Инвестиционный налоговый кредит
Особые формы инвестирования (лизинг, форфейтинг, венчурное финансирование)
Выпуск ценных бумаг
Иностранные инвестиции
Литература:
- Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций, 2000 г (стр.74)
- Сущность и классификация источников финансирования инвестици й
В постановлении Правительства РФ от 21 марта 1994 г. №220 «Об утверждении временного положения о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ» сказано, что капитальные вложения могут финансироваться за счёт:
|
|
1. собственных хозяйственных ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);
2. заёмных финансовых средств инвесторов (средств, мобилизуемых на финансовом рынке) или переданных им средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);
3. привлечённых финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и других взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
4. финансовых средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
5. средств внебюджетных фондов;
6. средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе, средств бюджетов субъектов РФ;
7. средств иностранных инвесторов.
- Бюджетное финансирование инвестиций
Государственные капитальные вложения осуществляются в процессе выполнения государством своих функций: экономической, оборонной, правоохранительной, созидательной, правоохранительной, социальной и т.д.
Получателями государственных инвестиций могут быть предприятия, находящиеся в гос. Собственности, а также юридические лица, участвующие в реализации государственных программ и прошедшие конкурсный отбор инвестиционных проектов.
Особенности бюджетных ассигнований – предопределены публичным характером источника финансирования – бюджета – и сводятся к следующим положениям:
|
|
·.возможность предоставления средств на условиях безвозвратности и безвозмездности, в частности, для финансирования объектов, включенных в федеральную целевую программу;
· преобладание социальных приоритетов и значимости объектов для национальной экономики при распределении средств;
· адресность и строго целевой характер финансирования, предполагающий выделение бюджетных средств в распоряжение конкретных получателей с обозначением направления их использования;
· участие государственных финансово-кредитных институтов в процедуре финансирования;
· финансовый контроль со стороны представительной и исполнительной властей за полнотой и своевременностью поступления и эффективностью использования соответствующих бюджетных средств;
· гласность разработки и исполнения программ бюджетного финансирования (адресной инвестиционной программы, программы предоставления кредитов и государственных гарантий) с обязательным опубликованием в открытой печати самих программ и информации об их исполнении.
Перечень строек и объектов, предназначенных для федеральных нужд формируется Министерством экономического развития и торговли РФ и оформляется в виде Федеральной адресной инвестиционной программы в составе федерального бюджета.
Государственная поддержка реализации прошедших конкурсный отбор инвестиционных проектов может осуществляется путём предоставления:
-государственных инвестиционных ресурсов на условиях закрепления в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ;
-средств, федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе на срок не более чем 24 месяцев;
-государственных гарантий по возмещению за счёт средств федерального бюджета части вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине инвестора.
Бюджетное финансирование может осуществляться на возвратной и безвозвратной основе.
Для получения выделенных финансовых ресурсов на безвозмездной основе заказчики представляют банкам, осуществляющим финансирование, следующее финансирование, следующие документы:
· Титульные списки вновь начинаемых строек по годам;
· Государственные контракты (договоры подряда) на весь период строительства с указанием формы за выполненные работы;
· Сводные сметные расчёты стоимости строительства;
· Заключения государственной вневедомственной экспертизы по проектной документации;
· Уточнённые объёмы капитальных вложений и строительно-монтажных работ по переходящим стройкам.
При заключении договоров заёмщики на возвратной основе представляют в обслуживающие их банки следующие документы:
k Все вышеперечисленные;
k Документы, подтверждающие платежёспособность заёмщика и возвратность средств.
Средства федерального бюджета, направляемые на финансирование кап. Вложений, являются по существу единственным инструментом федерального центра по регулированию пропорций в уровнях экономического и социального развития территорий.
Совершенствование федерального бюджетного финансирования связано с поиском новых рациональных путей использования финансовых ресурсов, предназначенных на капитальные вложения. К числу таких направлений можно отнести следующие:
k Совершенствование механизма принятия и реализации федеральных программ. Это направление предполагает совершенствование порядка проведения конкурсного отбора; уточнение прав и обязанностей сторон, участвовавших в разработке и реализации программы, включая её финансирование; сертификацию программ и государственные гарантии инвесторам; федеральную поддержку при реализации ресурсосберегающих программ в обрабатывающих отраслях промышленности;
|
|
k Авансирование инвестиционных ресурсов из федерального бюджета в первую очередь в развитие тех регионов, где наметились тенденции относительного оживления инвестиционных мотиваций;
k Широкое применение при бюджетном финансировании инвестиций налоговых и др. льгот в сочетании с системой мер государственного контроля и действенных санкций;
k Объёдинение соответствующих частей федеральных и региональных программ, программ и проектов отраслевого финансирования и иных, ныне разрозненных капиталовложений в рамках фонда регионального развития (ФРР);
k Ограничение сферы применения безвозвратного финансирования инвестиций за счёт средств федерального бюджета при расширении возможностей предоставления бюджетных ассигнований на возвратной основе и ряд других мероприятий.
3. Внебюджетные источники финансирования инвестиций