Теорія життєвого циклу Ф. Модільяні і теорії перманентного доходу М.Фрідмена

Обоє автори протиставляють фактичний рівень доходу тому, який, виходячи з деяких раціональних міркувань, очікується отримати. У теорії життєвого циклу інформованість, а значить, і ступінь раціональності в діях суб'єкта передбачаються найбільшими. У основі теорії Модільяні лежить модель людини, яка, виходячи з очікуваної тривалості свого життя і очікуваних доходів, розраховує рівень споживання, що гарантує їй максимальну корисність на все життя, що залишилося.

Корисність розуміється тут як функція від сукупного сьогодення і майбутнього споживання, а ресурсами, які споживач використовує для вирішення оптимізаційного завдання, є сума його багатства, поточного доходу і дисконтованих майбутніх доходів. Ці три останні змінні в агрегованому вигляді і є незалежними змінними в рівнянні споживчої функції. Логіка економетричного дослідження, що має справу з реально спостережуваними статистичними даними, вимагає заземлити концепцію очікуваних майбутніх доходів. Для цього вводяться радикальні спрощення. По-перше, передбачається, що споживач завжди бажає, щоб протягом всього життя, що залишилося, він отримував дохід рівними річними порціями. Тому досить знайти цю середньорічну величину, і завдання буде вирішено. Що ж до середньорічного очікуваного доходу, то його Ф. Модільяні визначає як функцію від середнього поточного доходу на душу працюючого населення. Таким чином, у функції залишається лише поточний дохід і багатство, а оптимізаційні гіпотези розчиняються на дальніх підступах до остаточної специфікації регресійного рівняння.

Згідно гіпотезі Фрідмена, фактичний дохід споживача можна теоретично розділити на два компоненти: постійний і тимчасовий (це розділення здійснюють самі споживачі). Постійний (він же очікуваний) компонент індивід розглядає як дохід на свій капітал, що складається з: матеріального багатства, людського капіталу, здібностей, освіти, особових характеристик, вибраної професії, місця роботи і т. д. Все інші випадкові, з його точки зору.

Аналогічним чином Фрідмен пропонує розділити і споживчі витрати. Його гіпотеза постійного доходу полягає в тому, що достатньо стійка функціональна залежність зв'язує між собою лише постійні компоненти споживання і доходу. Тимчасові ж компоненти доходів і витрат не корелюють не тільки з постійними, але і між собою.

Слідуючи методології Фрідмена, споживачам немає потреби вимірювати постійний дохід і тим більше доводити, що це можуть зробити самі споживачі. Достатньо емпірично виміряти еластичність споживання по доходу, упевнитися в її відносній стабільності і зробити висновок, що ми маємо в своєму розпорядженні теорію, що дає вірні «прогнози» (термін умовний, оскільки «прогноз» робиться «назад»).

Коефіцієнт, що пов'язує постійний дохід з постійними витратами для різних груп населення, коливається, і серед чинників, що його визначають, Фрідмен називає норму відсотка, відношення поточного доходу до багатства і інші чинники, що впливають на вибір між споживанням і накопиченням активів. Таким чином в розгляд включаються деякі не тільки раціональні (норма відсотка як показник вигідності накопичення щодо споживання), але і інституційні (раса, національність) міркування.

Як і Модільяні, Фрідмен запропонував апроксимувати винайдену їм змінну (постійний дохід) за допомогою поточного доходу і средньозваженої величини минулого доходу. Але якщо Модільяні проводив заміну невловимій теоретичній категорії на відчутну статистичну змінну до оцінювання і апелював лише до міркувань здорового глузду, то Фрідмен спочатку оцінював вплив деякого чинника під умовним найменуванням «постійний дохід», а потім визначав можливих заступників цього штучно сконструйованого ряду методом найменших квадратів.