2020-01-14
104
Організаційно оформлений ринок цінних паперів в Україні представлений фондовими біржами та торговельно-інформаційними системами.
Станом на 1 січня 2000 року в Україні діє вісім організаторів торгівлі цінними паперами (Кримська фондова біржа отримала цей статус у листопаді 1999 року).
| · Донецька фондова біржа | ДФБ |
| · Київська міжнародна фондова біржа | КМФБ |
| · Перша фондова торгівельна система | ПФТС |
| · Придніпровська фондова біржа | ПФБ |
| · Українська міжбанківська валютна біржа | УМВБ |
| · Українська фондова біржа | УФБ |
| · Південноукраїнська торгівельно-інформаційна система | ПТІС |
| · Кримська фондова біржа | КФБ |
У 1999 році обсяг торгів на організаційно оформлених ринках України становив 1866,516 млн. грн, що у 3,57 рази перевищує аналогічний показник за 1998 рік та свідчить про значне пожвавлення активності на фондовому ринку України.
Таблиця 5.
Обсяг торгів на організаційно оформлених ринках в Україні у 1999 році (млн.грн)
| Біржа | КМФБ | ДФБ | ПФБ | УМВБ | УФБ | ПФТС | ПТІС | Разом |
| Разом | 82,569 | 42,569 | 24,102 | 445,938 | 313,341 | 957.205 | 0,792 | 1866.516 |
| Січень | 4,98 | 0 | 0 | 5,34 | 3,44 | 11,03 | 0 | 24,79 |
| Лютий | 2,74 | 0,287 | 0 | 1,68 | 1,98 | 19,47 | 0 | 26,157 |
| Березень | 12,336 | 0,098 | 0 | 19,327 | 1,76 | 6,56 | 0 | 40,081 |
| Квітень | 7,781 | 0,148 | 0 | 9,705 | 26,94 | 54,383 | 0 | 98,957 |
| Травень | 11,262 | 6,992 | 0,443 | 31,945 | 2,624 | 106,862 | 0 | 160,128 |
| Червень | 1,323 | 3,533 | 1,052 | 34,122 | 11,47 | 76,841 | 0 | 128,341 |
| Липень | 5,351 | 1,524 | 16,958 | 25,013 | 16,76 | 108,183 | 0,18 | 173,969 |
| Серпень | 3,236 | 1,913 | 1,46 | 13,225 | 3,163 | 50,361 | 0,01 | 73,368 |
| Вересень | 9,49 | 0,109 | 2,212 | 70,023 | 25,549 | 94,509 | 0,602 | 202,494 |
| Жовтень | 12,059 | 0,001 | 1,113 | 27,914 | 34,601 | 168,71 | 0 | 244,398 |
| Листопад | 9,815 | 5,545 | 0,249 | 53,114 | 73,574 | 87,117 | 0 | 229,414 |
| Грудень | 2,196 | 22,419 | 0,615 | 154,53 | 111,48 | 173.179 | 0 | 464.419 |
Динаміка обсягів торгівлі цінними паперами на організаторах торгівлі протягом 199 року представлена на діаграмі 1.
Діаграма 1.
Порівняно з 1998 роком обсяг первинного розміщення акцій на організаторах торгівлі у 1999 році зріс у 2,13 рази і досяг 357,942 млн.грн. Причому на ІV квартал припадає близько 61% обсягy річних торгів.
Таблиця 6.
Обсяг первинного розміщення акцій на організованих ринках торгівлі в України
у 1999 році.
| 1 квартал | 2 квартал | 3 квартал | 4 квартал | РАЗОМ | |
| ДФБ | 0,379 | 10,573 | 3,547 | 27,964 | 42,463 |
| КМФБ | 1,029 | 7,684 | 9,717 | 13,27 | 31,7 |
| УМВБ | 6,056 | 18,921 | 41,911 | 84,605 | 151,493 |
| УФБ | 2,99 | 26,332 | 4,595 | 58,504 | 92,421 |
| ПФБ | 0 | 1,188 | 3,192 | 1,344 | 5,724 |
| ПФТС | 0 | 0 | 0 | 34,141 | 34,141 |
| Разом | 10,454 | 64,698 | 62,962 | 219,828 | 357,942 |
Частка первинного розміщення акцій у загальному обсязі торгів за результатами 1999 року складає 19,26%, що значно менше минулорічного показника, який складав 32,14%.
За показниками 1998 року близько 65% від загального обсягу угод з купівлі - продажу цінних паперів на організаційно оформленому ринку, у вартісному вимірі - 338,54 млн. грн., було укладено на ПФТС.
За результатами торгів у 1999 року ПФТС також займає перше місце серед організаторів торгівлі і її частка складає 51,3% від загального обсягу торгів (діаграма 2.)
Зростання ринкових цін на акції підприємств, що торгуються у ПФТС викликало збільшення індексу ПФТС порівняно з початком року на 75,44%.
Діаграма 3.
Динаміка індексу ПФТС у 1999 році.
Протягом 1999 року Комісією було видано 64 дозволи на здійснення професійної діяльності з питань випуску та обігу цінних паперів та анульовано 118 дозволів. Таким чином станом на 01.01.2000р. в Україні діють 827 торговців цінними паперами.
Регіональне представництво торговців цінними паперами сформувалось у попередні роки і протягом останнього року практично не змінювалось. Такі регіони, як Київська область та м. Київ, Харківська, Дніпропетровська, Донецька та Запорізька області, де сконцентрована переважна більшість торговців цінними паперами (далі ТЦП), можна назвати "центрами торгівлі цінними паперами" України.
Таблиця 7.
Обсяги виконаних операцій з цінними паперами на фондовому ринку України за 9 місяців 1999 року за регіонами
| № | ОБЛАСТЬ | Обсяг виконаних угод торговцями цінними паперами (млн.грн.) | |||||||
| І квартал | 2 квартал | 3 квартал | Разом | % від загальної суми виконаних угод | |||||
| 1 | Автономна Республіка Крим та м, Севастополь | 15,037 | 25,693 | 96,542 | 137,272 | 1,555 | |||
| 2 | Вінницька область | 0,574 | 0,663 | 1,632 | 2,869 | 0,033 | |||
| 3 | Волинська область | 4,826 | 5,683 | 5,286 | 15,795 | 0,179 | |||
| 4 | Дніпропетровська область | 232,674 | 271,664 | 567,503 | 1071,841 | 12,144 | |||
| 5 | Донецька область | 99,056 | 179,266 | 202,758 | 481,080 | 5,451 | |||
| 6 | Житомирська область | 0,050 | 0,176 | 0,167 | 0,393 | 0,004 | |||
| 7 | Закарпатська область | 0,087 | 0,106 | 0,047 | 0,240 | 0,003 | |||
| 8 | Запорізька область | 325,611 | 450,728 | 723,041 | 1499,380 | 16,988 | |||
| 9 | Івано-Франківська область | 2,950 | 27,049 | 36,363 | 66,362 | 0,752 | |||
| 10 | Київська область та м, Київ | 997,891 | 1410,605 | 2 169,86 | 4578,353 | 51,873 | |||
| 11 | Кіровоградська область | 0,554 | 1,261 | 0,492 | 2,307 | 0,026 | |||
| 12 | Луганська область | 0,950 | 0,559 | 1,77 | 3,279 | 0,037 | |||
| 13 | Львівська область | 21,088 | 33,903 | 40,002 | 94,993 | 1,076 | |||
| 14 | Миколаївська область | 8,308 | 4,443 | 6,611 | 19,362 | 0,219 | |||
| 15 | Одеська область | 41,998 | 46,691 | 63,711 | 152,400 | 1,727 | |||
| 16 | Полтавська область | 45,070 | 53,991 | 43,059 | 142,120 | 1,610 | |||
| 17 | Рівненська область | 1,357 | 7,354 | 28,761 | 37,472 | 0,425 | |||
| 18 | Сумська область | 0,229 | 0,939 | 0,542 | 1,710 | 0,019 | |||
| 19 | Тернопільська область | 0,035 | 0,521 | 0,069 | 0,625 | 0,007 | |||
| 20 | Харківська область | 99,457 | 123,697 | 225,169 | 448,323 | 5,080 | |||
| 21 | Херсонська область | 1,469 | 1,639 | 2,63 | 5,738 | 0,065 | |||
| 22 | Хмельницька область | 1,880 | 5,095 | 1,153 | 8,128 | 0,092 | |||
| 23 | Черкаська область | 1,586 | 6,562 | 2,7 | 10,848 | 0,123 | |||
| 24 | Чернівецька область | 0,000 | 0,000 | 1,988 | 1,988 | 0,023 | |||
| 25 | Чернігівська область | 23,426 | 18,614 | 8,845 | 50,885 | 0,577 | |||
| РАЗОМ | 1926,17 | 2676,902 | 4 223,02 | 8826,092 | 100,0 | ||||
Цікавим є структурування торговців цінними паперами не тільки в регіональному аспекті, а й за обсягами виконаних ними угод (таблиця 8).
Таблиця 8
Групування торговців цінними паперами за обсягами виконаних ними угод
у 1998-1999 році.
| Обсяг виконаних угод | ІІ кв. 98 | ІІІ кв. 98 | ІV кв. 98 | І кв. 99 | ІІ кв. 99 | ІІІ кв. 99 | |
| До 100 тис грн. | 190 | 210 | 160 | 169 | 170 | 146 | |
| Від 100 тис до 500 тис грн. | 151 | 134 | 136 | 124 | 120 | 111 | |
| Від 500 тис до 1 млн. грн. | 62 | 65 | 61 | 40 | 59 | 53 | |
| Від 1 млн до 10 млн. грн. | 139 | 124 | 154 | 167 | 179 | 193 | |
| Більш 10 млн грн | 44 | 44 | 53 | 34 | 46 | 71 | |
| Всього | Здійснювали діяльність | 564 | 577 | 606 | 583 | 596 | 605 |
| Не здійснювали діяльність | 153 | 167 | 125 | 136 | 115 | 113 | |
| Подали звіт | 717 | 744 | 732 | 719 | 711 | 718 | |
Аналіз даних таблиці 8 дозволяє виявити тенденцію щодо диференціації ТЦП, а саме існує стійка група ТЦП, які щоквартально здійснюють угоди, обсяг яких перевищує 10 млн. грн., зменшення їх кількості спостерігалось лише у І кварталі 1999 року, у ІІІ кварталі вона збільшилася у 1,5 рази і перевищила відповідний показник минулого року за цей же період на 27 торговців. Протягом 1998 року найбільшою була група "дрібних" ТЦП, тобто тих, які виконують щоквартально угод на суму, що не перевищує 100 тис.грн., а починаючи з ІІ кварталу 1999 року найбільшою стала група ТЦП, у яких обсяг виконаних угод за квартал становить від 1до 10 млн.грн.
Слід також зазначити, що з початку 1999 року постійно збільшується кількість ТЦП, які здійснюють діяльність (на 28 у порівнянні із відповідним показником минулого року), з одночасним зменшенням кількості торговців, які не здійснюють діяльності. Можна прогнозувати, що тенденція щодо диференціації торговців буде зберігатись. В перспективі можна чекати подальше зменшення загальної кількості торговців з одночасним збільшенням тієї групи, яка здійснює великі обсяги угод (більше 10 млн. грн), адже протягом останніх чотирьох кварталів постійно збільшується кількість торговців, які виконали угод на суму від 1 млн. до 10 млн. грн., що у звітному кварталі становить 32 % від кількості торговців, що діяли протягом періоду.
За 9 місяців 1999 року на ринку цінних паперів було виконано 329 104 операцій (що на 3,8% більше ніж у відповідному періоді минулого року), в.т.ч. у I кварталі 1999 року було виконано 91 450 операцій, у IІ кварталі 1999 року - 107 518 операцій та у ІІІ кварталі - 130 136 операцій. Причому, як і в попередні квартали, більше половини операцій виконано "чистими торговцями". Кількісні показники виконаних торговцями операцій за відповідні періоди наведено на діаграмі 4.
Обсяг виконаних угод з цінними паперами за 9 місяців 1999 року склав 8826,1 млн.грн.(збільшення порівняно з відповідним періодом минулого року на 7%). Обсяги виконаних угод протягом 1999 року щоквартально збільшувалися, причому у ІІІ кварталі зареєстровано найбільший обсяг торгів за 2 останні роки.
Частка кожної групи ТЦП в загальному обсязі виконаних операцій наведено на діаграмі 5.
Аналіз діаграми 5 показує, що протягом останніх двох кварталів комерційні банки збільшують обсяг виконаних угод. У ІІІ кварталі обсяг виконаних ними угод порівняно з ІI кварталом 1999 року збільшився на 1 141 млн.грн., причому обсяг виконаних комерційними банками угод становить (як і у попередні квартали) значну частку загального обсягу виконаних усіма торговцями угод - 65 %. Обсяг виконаних "чистими торговцями" угод з ІІІ кварталу 1998 року продовжує постійно збільшуватись і досяг у ІІІ кварталі 1999 року найвищого рівня - 1 182 млн грн., що становить 28 % від загального обсягу виконаних ТЦП угод. Порівняно з попереднім кварталом обсяг виконаних угод у ІІІ кварталі 1999 року збільшився в 1,6 рази.
Торговці цінними паперами, які мають дозвіл на здійснення діяльності по випуску та обігу цінних паперів, мають право здійснювати комісійну, комерційну та діяльність по випуску цінних паперів. Найбільшу питому вагу за кількістю виконаних операцій протягом трьох останніх кварталів має комерційна діяльність торговців - 38,75% та комісійна діяльність - 48,06 %. Слід зазначити, що у ІІІ кварталі 1999 року кількість виконаних угод з комісійної діяльності збільшилась, у порівнянні з ІІ кварталом у 1,8 рази (з 42780 до 78 826 угод), а з комерційної діяльнсті за цей же період скоротилася у 1,3 рази (з 50272 до 38664 угод). Структура операцій за видами діяльності за 9 місяців 1999 року наведена на діаграмі 6.
Аналізуючи сумарний обсяг виконаних торговцями операцій з цінними паперами необхідно зазначити, що найбільший обсяг складає комерційна діяльність - 6109 млн. грн. (69,08 % загального обсягу виконаних операцій). Обсяг виконаних ТЦП угод з комісійної діяльністі становить 2505,5 млн. грн. (28,33 %). Інші види діяльності з цінними паперами складають лише 2,59% загального обсягу виконаних торговцями операцій з цінними паперами.(Діаграма 7).
Аналіз вказує на те, що обсяги комерційної діяльності банків з початку року значно перевищують обсяги подібних операцій "чистих торговців" та інвестиційних компаній і становлять 85 % загального обсягу комерційних угод, виконаних торговцями. У свою чергу обсяг комісійних операцій "чистих торговців" також з початку року значно перевищує цей показник комерційних банків та інвестиційних компаній (у 2,4 рази в ІІІ кварталі 1999 року).
Слід зазначити, що торговці цінними паперами при здійсненні комерційної діяльності купили цінних паперів на 3395,4 млн.грн., в той час як продали на 3056,6 млн.грн., тобто купівля цінних паперів перевищила продаж в 1,11 рази.
При цьому найбільш часто купувались такі фінансові інструменти, як акції - 150813 угод на суму 482,7 млн.грн. та векселі - 13612 угод на суму 2277,4 млн.грн., а продавались акції - по 19220 угодам (426,2 млн.грн.) та векселі - по 15727 угодам (1864,3млн.грн.). При здійсненні комісійної діяльності суб'єкти підприємницької діяльності купили цінних паперів на суму 954,5 млн.грн. по 132699 угодам, в той час як продали на суму 1209,6 млн.грн. по 23509 угодам.
Протягом останнього року вексель став основним фінансовим інструментом на ринку цінних паперів (за показниками обсягу виконаних угод, в той час, як за кількістю угод він посідає тільки третє місце). Тобто середня сума однієї угоди з векселем протягом чотирьох останніх кварталів збільшувалась і у ІІІ кварталі 1999 року склала 177,75 тис.грн. (для порівняння у ІІ кварталі 1999 року вона становила - 164,5 тис.грн, у І кварталі 1999 року -151,6 тис.грн. у IV кварталі 1998 року - 140,4 тис.грн., а у ІІІ кварталі 1998 року - 115,1 тис.грн). Цікаво, що у ІІ кварталі 1998 року середній показник такої угоди складав 184,3 тис.грн.
Аналізуючи діаграму 8, необхідно відмітити, що на відміну від ІІІ кварталу 1998 року, коли на ринку цінних паперів обсяг виконаних угод по державним облігаціям складав 85 % загального обсягу виконаних угод по всім видам паперів, у чотирьох останніх кварталах найбільший обсяг фіксується за угодами з векселями, так за 9 місяців цей показник становить - 5716 млн.грн., що становить 64,62% від загального обсягу угод. Але за кількістю виконаних операцій перше місце серед фінансових інструментів належить, як і раніше акціям -71,46 % загальної кількості виконаних угод.
З метою створення ефективної системи регулювання та контролю на ринку цінних паперів були утворені саморегулівні організації, які об`єднують професійних учасників фондового ринку за видами діяльності, а саме, реєстраторів, торговців, зберігачів та депозитаріїв, а також інвестиційних консультантів.
Сьогодні в Україні діє 10 саморегулівних організацій:
· КМФБ - Київська міжбанківська валютна біржа
· ПТІС - Південноукраїнська торгівельно-інформаційна система
· ПФТС - Перша фондова торгівельна система
· ПАРД - Професійна асоціація реєстраторів та депозитаріїв
· УАІБ - Українська асоціація інвестиційного бізнесу
· УФБ - Українська фондова біржа
· ДФБ - Донецька фондова біржа
· ПФБ - Придніпровська фондова біржа
· АУФРУ -Асоціація учасників фондового ринку України
· УМВБ - Українська міжбанківська валютна біржа
Кількість членів саморегулівних організацій наведена у таблиці 9.
Таблиця 9
| СРО | Кількість членів |
| ПАРД | 265 |
| Асоціація ПФТС | 256 |
| УАІБ | 73 |
| Асоціація ПТІС | 167 |
| КМФБ | 156 |
| УФБ | 157 |
| ПФБ | 39 |
| ДФБ | 29 |
| АУФРУ | 110 |
Досвід функціонування ринку цінних паперів розвинутих країн світу свідчить, що саморегулівні організації ефективно виконують ті функції, які на сьогодні в Україні виконуються ДКЦПФР, - ліцензування, регулювання та контроль діяльності професійних учасників фондового ринку.
В Україні неможливо було делегування Комісією своїх повноважень саморегулівним організаціям щодо виконання цих функцій головним чином через те, що саморегулівні організації не охоплювали всіх професійних учасників фондового ринку. З прийняттям Указу Президента України від 27.06.99 "Про членство професійних учасників ринку цінних паперів у саморегулівних організаціях", який визначив членство в СРО як обов'язкове для професійних учасників ринку, було зроблено ще один крок до створення цивілізованого ринку цінних паперів в Україні.
Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку за дев'ять місяців 1999 року проводилась діяльність щодо здійснення перевірок та ревізій учасників фондового ринку України на предмет дотримання законодавства про цінні папери. Цей період характеризується значним зростанням обсягів перевірок, що значною мірою пов'язано з процесами, у тому числі постприватизаційними, які відбуваються в економіці України. Проведення перевірок учасників фондового ринку здійснювалося на підставі затверджених планів графіків перевірок на І,ІІ та ІІІ квартали 1999 року, в яких значна увага була приділена здійсненню контролю за учасниками інфраструктури фондового ринку, "великими" учасниками ринку, незалежними реєстраторами, що мають розгалужену мережу філій та представництв, та саморегулівними організаціями. Крім цього, Комісією здійснено велику кількість позапланових перевірок, які були направлені на викриття та попередження правопорушень на ринку цінних паперів. В цілому за три квартала проведено 1127 перевірок учасників ринку цінних паперів, що на 9% більше, ніж за весь 1998 рік. Дані про кількість проведених перевірок Комісією наведені у таблиці 10.
Таблиця 10.
| Учасники ринку цінних паперів | Кількість перевірок, Здійснених Комісією | |
| 1997 рік | 1998 рік на 01.10.1999 року | |
| Акціонерні товариства | 306 | 431 479 |
| Реєстратори | 132 | 261 248 |
| Торговці цінними паперами | 71 | 206 272 |
| Інвестиційні фонди та компанії | 63 | 102 67 |
| Біржі та філії | 9 | 37 61 |
| Разом | 581 | 1037 1127 |
Необхідно зазначити, що 1999 рік порівняно з 1998 роком характеризується не тільки зростанням кількості перевірок, а й змінами в їх структурі. Так, частка перевірок емітентів зросла з 41% до 43% від загальної кількості перевірок, а частка перевірок незалежних реєстраторів, інвестиційних фондів і компаній та саморегулівних організацій скоротилась. Одночасно з цим, загальні обсяги перевірок зазначених учасників ринку перевищують відповідні показники за 1998 рік. Структура перевірок за видами учасників ринку наведена на діаграмі 9.
Діаграма 9
Зростання кількості перевірок емітентів зумовлено також участю Комісії спільно з правоохоронними органами в роботі Спеціальної слідчої комісії з перевірки функціонування енергоринку, правильності розрахунків за енергоносії та надходження і використання бюджетних коштів, створеної на виконання Розпорядження Президента України від 23.03..99 року N 63/99-рп. В рамках цієї роботи працівниками центрального апарату Комісії та територіальне управління Комісії в м. Києві та Київській області була проведена перевірка діяльності НАЕК «Енергоатом», в ході якої виявлені чисельні порушення при здійснені вексельних розрахунків за спожиту електроенергію. Територіальними управліннями Комісії також було проведено 15 перевірок діяльності обласних та міських підприємств з електропостачання та виробничих підрозділів НАЕК «Енергоатом». Інформація про порушення, які були виявлені в процесі перевірок, в установленому порядку була передана до Генеральної прокуратури України.
Аналіз перевірок, проведених Комісією та її територіальними управліннями в 1999 році, свідчить про те, що значно зросла кількість позапланових перевірок. Частка позапланових перевірок в загальному обсязі перевірок становить 50,3% (в 1998 році цей показник був на рівні 41%), а співвідношення кількості проведених позапланових перевірок до кількості планових становить 101%. Протягом 1999 року зберіглась тенденція до зростання кількості позапланових перевірок, що проводяться за зверненням органів прокуратури, Міністерства внутрішніх справ та Служби безпеки України, які згідно з чинним законодавством мають право вимагати проведення перевірок та ревізій господарської діяльності або залучати фахівців для проведення спільних перевірок. Всього за 9 місяців 1999 року Комісією було проведено 104 перевірки за поданням органів Прокуратури, 36 перевірок на вимогу підрозділів Міністерства внутрішніх справ та 36 перевірок за запитами Служби безпеки України. Також зросла кількість перевірок, що проводяться на виконання доручень Уряду України та запитів народних депутатів України (відповідно 11 та 13 перевірок за 9 місяців поточного року). Темпи зростання кількості перевірок та ревізій учасників фондового ринку в 1999 році наведені на діаграмі 10.
Діаграма 10.
Дані про кількість планових та позапланових перевірок проведених Комісією наведені на діаграмі 11.
Діаграма 11.
Як бачимо майже кожна друга перевірка учасників ринку проводиться позапланово, що викликано великою кількістю звернень правоохоронних органів, дорученнями Кабінету Міністрів України, запитами народних депутатів України та скаргами акціонерів, чиї права були порушені.
Дані про учасників фондового ринку, в діяльності яких були виявлені порушення, наведені на діаграмі 12.
Діаграма 12.
Особливе занепокоєння викликає факт значного зростання відсотку порушень в діяльності незалежних реєстраторів. В 1998 році лише в діяльності 39,29% із загальної кількості перевірених незалежних реєстраторів були виявлені порушення вимог чинного законодавства, в 1999 році вже 64% реєстраторів порушують вимоги чинного законодавства.
Таблиця 11.
Динаміка зміни кількості учасників фондового ринку в діяльності яких виявлені порушення вимог чинного законодавства
| № п/п | Учасник | Перевірено | Порушують вимоги законодавства | % | ||||||
| 1кв. 1999 | 2кв. 1999 | 3кв. 1999 | 1кв. 1999 | 2кв. 1999 | 3кв. 1999 | 1кв. 1999 | 2кв. 1999 | 3кв. 1999 | ||
| 1 | Емітенти ЦП | 160 | 174 | 145 | 112 | 130 | 119 | 70% | 74% | 82% |
| 2 | Реєстратори | 75 | 99 | 74 | 48 | 65 | 45 | 64% | 66% | 61% |
| 3 | Торговці ЦП | 95 | 75 | 102 | 56 | 38 | 47 | 59% | 51% | 46% |
| 4 | Інвест. Фонди | 10 | 5 | 6 | 6 | 4 | 3 | 60% | 80% | 50% |
| 5 | Інвест. Компанії | 15 | 19 | 12 | 9 | 16 | 6 | 60% | 84% | 50% |
| 6. | Біржі та СPО | 11 | 9 | 41 | 1 | 1 | 5 | 9% | 11% | 12% |
Збільшується кількість звернень громадян та юридичних осіб до відділу захисту прав інвесторів та відділу розслідування правопорушень на ринку цінних паперів (Таблиця 12). Особливо це стосується дрібних інвесторів, що придбали акції акціонерних товариств в процесі приватизації за приватизаційні папери або за власні кошти, порушення їх прав має поширений характер і набуває тенденцій росту.
Таблиця 12.
Кількість надходження звернень громадян до відділів розслідування правопорушень на ринку цінних паперів та відділу захисту прав інвесторів.
| Період | 1996 рік | 1997 рік | 1998 рік | 9міс.1999 року |
| Кількість Звернень | 130 | 844 | 1486 | 1 1975 |
За звітній період до відділів розслідування правопорушень на ринку цінних паперів та захисту прав інвесторів надійшло на розгляд 1975 звернень громадян та професійних учасників ринку цінних паперів щодо порушення їх прав та інтересів на фондовому ринку, в тому числі 1811 звернень від фізичних осіб та 164 звернення від юридичних осіб. Опрацьовано 61 звернень та запитів народних депутатів України, 81 доручення Кабінету Міністрів України, 10 доручень Прем'єр-міністра України, 10 листів Секретаріату Верховної Ради України, 21 лист Адміністрації Президента України, 89 листів які надійшли з правоохоронних органів України та 40 листів, які надійшли з інших установ України.
Висновки.
Цінний папір – це документ, який представляє собою право власносиі або займу, по відношенню до емітента, який може самостійно обертатись на ринку і бути об’єктом купівлі-продажу.
До найбільш поширених форм цінних паперів відносять акції, облігації, ощадні сертифікати, казначейські зобов’язання.
На вітчизняному фондовому ринку, на відміну від світового фінансового ринку, майже повністю відсутній ринок корпоративних облігацій. Розвиток ринку облігацій місцевих позик в України залишається на низькому рівні.
Важливу роль у розвитку інвестиційних процесів в Україні та у забезпеченні функціонування механізму проведення масової "сертифікатної" приватизації державного майна, протягом останніх 5 років, відігравали інвестиційні фонди та взаємні фонди інвестиційних компаній, що здійснюють виключну діяльність зі спільного інвестування. Завершення "сертифікатної" приватизації вимагає вирішення цілого ряду нагальних проблем, що виникають у зв'язку з цим у сфері спільного інвестування, а саме:
· вирішення питання щодо подальшої долі невикористаних до закінчення терміну обігу приватизаційних паперів в Україні, акумульованих фінансовими посередниками приватизаційних паперів;
· вирішення питання про те, щоб місцеві державні адміністрації не здійснювали виключення з державного реєстру інвестиційних фондів, як юридичних осіб (не вносили відповідні зміни до реєстраційних карток інвестиційних компаній щодо їх взаємних фондів) раніше, ніж Комісією буде скасовано реєстрацію випуску (випусків) інвестиційних сертифікатів;
· створення архіву документів фінансових посередників, що залучали приватизаційні папери, до якого повинні передаватись зазначені документи після ліквідації вказаних фінансових посередників;
· у зв'язку з низькою ліквідністю ринку цінних паперів в Україні необхідно розглянути можливість надання права інвестиційним фондам (взаємним фондам інвестиційних компаній) здійснювати розрахунки з учасниками (за їх згодою) не тільки грошовими коштами, але й цінними паперами;
· у законодавчому порядку визначити механізм ліквідації інвестиційних фондів (взаємних фондів інвестиційних компаній), а також вирішити питання про те, де і на яких умовах розміщувати та у якому порядку виплачувати кошти, які не були сплачені учасникам інвестиційних фондів (взаємних фондів інвестиційних компаній) в процесі ліквідації цих фондів у зв'язку з тим, що зазначені учасники не пред'явили до викупу належні їм інвестиційні сертифікати у встановлені для викупу строки;
· визначити механізм перетворення закритих інвестиційних фондів (взаємних фондів інвестиційних компаній) у відкриті інвестиційні фонди (взаємні фонди інвестиційних компаній), а також реорганізації інвестиційних фондів (шляхом злиття або приєднання);
· забезпечити максимально високий ступінь контролю з боку усіх зацікавлених органів державної виконавчої влади за діяльністю та, особливо, за ліквідацією або реорганізацією інвестиційних фондів (взаємних фондів інвестиційних компаній), що мають велику кількість учасників - фізичних осіб.
Організаційно оформлений ринок цінних паперів в Україні представлений фондовими біржами та торговельно-інформаційними системами.
З метою створення ефективної системи регулювання та контролю на ринку цінних паперів були утворені саморегулівні організації, які об`єднують професійних учасників фондового ринку за видами діяльності, а саме, реєстраторів, торговців, зберігачів та депозитаріїв, а також інвестиційних консультантів.
