2020-01-14
215
Рынок капитала, являясь составной частью рынка факторов производства, подразделяется на два функциональных типа: рынок денежных средств (денежный капитал) и рынок капитальных активов (здания, сооружения, техника и машины производственного назначения, оборудование и т.д.). На рынке капитальных активов спрос формируется на уже созданные капитальные блага. В этом случае собственник может предлагать их в аренду, которая бывает простой, без права выкупа или с правом последующего выкупа (лизинг).
Спрос на денежный капитал – это не спрос на деньги как таковые, а спрос на деньги, за которые фирма предполагает приобрести необходимые ей средства производства, т.е. инвестировать в капитальные блага. Предложение денежного капитала обусловлено тем, что в процессе кругооборота капитала образуются временно свободные денежные средства, которые не могут быть сразу использованы для получения прибыли. Вследствие этого имеется возможность предоставления временно свободных денежных средств в ссуду. Так возникает ссудный капитал.
Ссудный капитал – это денежные средства, предоставленные в ссуду на условиях срочности, платности и возвратности. Он образуется из двух основных источников: временно свободных денежных средств фирмы (амортизационные отчисления, нераспределенная прибыль, часть оборотного капитала и т.д.) и частных сбережений, которые аккумулируются кредитно-финансовыми учреждениями. Для рынка ссудных капиталов характерна многозвенность и специализация его отдельных сфер (кредитный рынок, рынок ценных бумаг, рынок инвестиций и т.п.), что связано с разнообразием источников мобилизации капитала и направлений его применения [5].
Рынок ссудных капиталов выполняет следующие основные функции:
- аккумулирует временно свободные денежные средства и перераспределяет
их между отдельными отраслями;
- способствует концентрации денежных ресурсов для выполнения важных, срочных экономических программ, социально-экономических проектов, ускоряет структурные сдвиги в экономике;
- формирует цены на ссудный капитал на основе установления равновесия между спросом и предложением.
Цена, уплачиваемая собственнику капитала за пользование его денежными средствами, называется ссудным процентом и обычно выражается через ставку этого процента. Ставка процента (R, %) есть отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал, ко всему ссудному капиталу:
(1)
От величины ставки процента зависят спрос и предложение на денежном рынке. При прочих равных условиях спрос на ссудный капитал будет тем больше, чем ниже ставка процента.
Равновесная ставка ссудного процента – это такая его ставка, при которой объем предлагаемых денежных средств, соответствует объему спроса на эти средства, предъявляемому хозяйствующими субъектами (рисунок А.2 приложение А). Равновесная ставка ссудного процента определяется на рынке ссудного капитала пересечением кривых спроса и предложения [13].
Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента. Номинальная ставка – это процентная ставка, выраженная в денежных единицах по текущему курсу. Реальная ставка – это скорректированная с учетом инфляции номинальная ставка. Она равна номинальной ставке процента за вычетом уровня инфляции, поэтому она может быть как положительной, так и отрицательной величиной. Именно реальная процентная ставка является основой для принятия всех экономических решений, связанных с движением денежного капитала. Источником уплаты ссудного процента является прибыль, получаемая от использования ссудного капитала. Поэтому ставка ссудного процента определяет, какую часть прибыли заемщик должен отдать собственнику денег. Следовательно, верхняя граница процента не может превышать норму прибыли, а нижняя граница не может равняться нулю, так как в этом случае предоставление ссуды теряет всякий экономический смысл. В пределах верхней и нижней границ величина ставки ссудного процента будет изменяться под влиянием следующих факторов:
- риска – чем меньше шансов у заемщика выплатить ссуду в срок, тем выше устанавливается размер процентной ставки;
- срочности – при прочих равных условиях долгосрочные ссуды предоставляются под более высокую норму процента;
- размера – для двух ссуд равной срочности и одинакового риска более высокая процентная ставка устанавливается на меньшую из ссуд, что обусловлено административными расходами по оформлению движения ссудного капитала;
- налогов – поскольку ставка налога может дифференцироваться в зависимости от ставки ссудного процента и повышать или понижать ее;
- конкуренции – соотношение между количеством потенциальных заемщиков и кредиторов может изменять величину процентной ставки как в сторону ее увеличения, так и уменьшения [14].
