Анализ ликвидности и платежеспособности

При расчете показателя «отношение ЧОК к текущим активам» в числителе дроби мы брали разницу между текущими активами и текущими обязательствами, т.е. чистый оборотный капитал. Его экономическая трактовка такова: сумма оборотных средств, оставшаяся в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам (в нашем случае эта сумма составила 59164, 319299, 549153 и -369751 тыс. долларов США соответственно за 1998, 1999, 2000 и 2001 годы); в некотором смысле это характеристика свободы маневренности и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы. Следовательно, рост величины чистого оборотного капитала, при прочих равных условиях, рассматривается как положительная тенденция.

В целом расчетные показатели коэффициента «отношение ЧОК к общим активам» показывают, что общие активы предприятия покрываются собственными средствами (чистым оборотным капиталом) на 9.1, 24.3 и 18,1% соответственно в 1998, 1999 и 2000 годах. В 2001 году отсутствовал ЧОК.

Нормальное ограничение показателя КТЛ ≥ 2 Данное ограничение установлено «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденными распоряжением № 31-р от 12.08.94 г. Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве). А.Д.Шеремет считает официально рекомендованный норматив для КТЛ несколько завышенным; несомненно, что КТЛ должен быть больше единицы, однако более точно для конкретной ситуации норматив может быть определен лишь на основе статистической обработки обширного ряда данных отечественных и зарубежных компаний, имеющих тот же профиль деятельности, что и обследуемое предприятие. Уровень КТЛ непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов. Если сравнивать рассчитанные КТЛ с официально рекомендованным, то следует признать их низкими во всех отчетных периодах. Если же, согласно мнению А.Д.Шеремета, его нормальный уровень может быть несколько ниже 2, то можно сказать, что в 1999 году был относительно высоким (1.79). Но все-таки следует признать, что предприятию необходимо повышать и этот показатель. Для повышения уровня КТЛ необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент срочной ликвидности более жесткий, чем коэффициент текущей ликвидности, так как исключает менее ликвидные оборотные активы. Коэффициент отвечает на вопрос сможет ли предприятие погасить свои долги быстро (в достаточно короткий срок). Видно, что в 1999 и2000 01 годах был выше, чем в 1998 и 2001 годах. Это означает, что в структуре оборотных активов увеличились такие высоко ликвидные статьи как денежные средства и текущая дебиторская задолженность (см. сводный аналитический баланс).

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует мгновенную платежеспособность предприятия. Показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Нормальное ограничение Кабс.л ≥ 0,2, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1: 0,2). В 1998, 2000 и 2001 годах Кабс.ликв. были ниже нормального ограничения. В 1999 году наблюдается резкий скачок этого показателя (0.95)

Можно посоветовать предприятию сохранять уровень коэффициента абсолютной ликвидности на уровне 2000, 2001 года, т.к. его увеличение достигается в основном за счет омертвления денег в лишних оборотных активах.

Анализ ликвидности баланса

Анализ показал, что ни в одном из рассматриваемых периодов баланс не был абсолютно ликвидным.

1998 год: не хватает наиболее ликвидных активов на сумму 176962 тыс. долларов США и медленно реализуемых активов на сумму 63747 тыс. долларов США

1999 год: не хватает наиболее ликвидных активов на сумму 19538 тыс. долларов США и медленно реализуемых активов на сумму 172464 тыс. долларов США

2000 год: не хватает медленно реализуемых активов на сумму 432217 тыс. долларов США

2001 год: не хватает наиболее ликвидных активов на сумму 1876845 тыс. долларов США избыток трудно реализуемых активов в сумме 146493 тыс. долларов США.

Т.о. практически всегда в недостаточном объеме (кроме 2000 года) имеются наиболее ликвидные активы, на протяжении всех отчетных периодов в достатке быстрореализуемые активы, за исключением 2001 года ощущалась нехватка медленно реализуемых активов и в 2001 году появились излишние трудно реализуемые активы. Ликвидность ОАО «Тюменская нефтяная компания» низкая, и ее необходимо повышать. Однако ситуация, когда выполняются условия, при которых баланс абсолютно ликвиден, устраивает существующих и потенциальных кредиторов, для предприятия же такая ситуация может быть не только нежелательной, но и неприемлемой, т.к. фирма теряет прибыль из-за омертвления средств в лишних оборотных активах. Особенно, если это высоко ликвидные активы, такие как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Условие первого неравенства должно соблюдаться на момент, предшествующий возврату наиболее срочных обязательств или кредиторской задолженности.

Оценка прибыльности бизнеса.