Министерство образования и науки Российской Федерации
Сибирская академия финансов и банковского дела
Кафедра финансов и кредита
КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине «Финансы, денежные обращения, кредит»
Тема: «Роль и функции финансовых посредников на рынке ценных бумаг»
Выполнил:
Руководитель:
Группа:
Содержание
Введение………………………………………………………………..………..…..…3
1. Рынок ценных бумаг, его составные части и функции.……………………….….5
1.1 Понятие рынка ценных бумаг и его виды……………………..……….….…..5
1.2. Субъекты рынка ценных бумаг ……………………………….…………...….6
2. Финансовые посредники на рынке ценных бумаг……………..………………...9
|
|
2.1. Небанковские финансовые посредники ………………………………..….…9
2.1.1.Дилер. Дилерская деятельность…………………………………………..12
2.1.2.Брокер. Брокерская деятельность ……………………………….………..13
2.1.3.Клиринг………………………………………………….…………………..16
2.1.4.Депозитарий. Депозитарная деятельность………..………………………18
2.2. Банковские финансовые посредники…………………………………………..19
3. Проблемы Рынка ценных бумаг………………………………………………….21
3.1. Проблемы и пути решения ….……………………………………………...21
Заключение………………………………………………………………………..…..25
Список использованных источников…………………………………………….....26
Введение
Россия, наряду с политической реформой, осуществляет строительство рыночного механизма хозяйствования. Сложнейшие процессы развития многообразных форм собственности, утверждение новых экономических методов управления рынком и его регулирования вот основные задачи, стоящие перед Российской Федерацией на современном этапе.
С функциональной точки зрения характерными особенностями российской экономики в период перехода к рынку являются раздробленность и дезинтеграция некогда целостных производственных комплексов, в том числе и в результате акционирования и приватизации, переориентация стратегии производства, низкий уровень управленческого образования и профессиональной подготовки, устаревшие технологии и техническое оснащение.
С финансовой точки зрения ограниченные возможности дальнейшего повышения цен на производимые товары и услуги, отсутствие каких-либо финансовых резервов (приватизация способствовала распределению государственной собственности безденежным путем); нарастание масштабов неплатежей, которые явились причиной стагнации рынков краткосрочных кредитов; ограниченные возможности бюджета по финансированию нужд экономики; экспортная привлекательность в условиях падения курса рубля.
|
|
Отмеченные выше явления со всей ясностью показывают, что потребность в финансовых средствах и инвестициях, с одной стороны, остается высокой и даже растет, а с другой стороны, возможности накопления и инвестирования этих средств сокращаются. Кроме того, раньше можно было за счет роста цен покрыть краткосрочные банковские кредиты, так как темпы инфляции превышали уровень процентных ставок, что в настоящее время представляется невозможным.
На современном этапе перед рынком ценных бумаг стоят следующие цели:
1. Реструктуризация долгов на рынке государственных ценных бумаг. Наращивание инструментов среднесрочного и долгосрочного инвестирования.
2. Развитие средств связи, телекоммуникаций для обеспечения поддержки системы межрегиональных расчетов и депозитарного обмена.
3. Финансовое оздоровление основных участников рынка ценных бумаг эмитентов, инвесторов, посредников.
4. Законодательное оформление экономического механизма функционирования рынка ценных бумаг. Необходимо предусмотреть участие в качестве инвесторов как можно более широкого круга физических и юридических лиц (резидентов и нерезидентов). Не следует затормаживать участие потенциальных инвесторов на финансовом рынке, это недальновидно и нецелесообразно.
5. Государственное вмешательство в процессы вывоза прибыли нерезидентами, снятия ограничений по работе со средствами физических и юридических лиц для банков, а также других ограничений (по трастовым операциям, формированию и управлению портфелями ценных бумаг).
Цель данной курсовой работы исследование деятельности финансовых посредников, формулирование основных требований, предъявляемым к ним, характеристика основных финансовых посредников их роли и функции.
Рынок ценных бумаг, его составные части и функции
Понятие рынка ценных бумаг и его виды
В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.
Но есть и другие определения рынка ценных бумаг, например в своей работе «Управление маркетингом» Ф. Котлер определил рынок как сферу потенциальных обменов. К.Р. Макконнел и С.Л. Брю в работе «Экономике» определяют, как Институт или механизм, сводящий вместе покупателей и продавцов отдельных товаров и услуг[1].
В нашем случае этот рынок отличается от всех других прежде всего товаром, который на нем обращается – ценными бумагами.
В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка нового другого товара, например нефти.
Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка.
Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги – своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д. Рынок ценных бумаг – это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним[2].
|
|
Классификация видов рынков ценных бумаг в различных источниках литературы различны, например в работе Галанова В.В. Басова А.И. «Рынок ценных бумаг» дана следующая классификация:
- международные и национальные рынки ценных бумаг;
- национальные и региональные (территориальные) рынки;
- рынки конкретных видов ценных бумаг (акции, облигации и т.д.);
- рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
- рынки первичных и производных ценных бумаг[3].
Миркин Я.М. в работе «Ценные бумаги и фондовый рынок» дана классификация рынков ценных бумаг по видам применяемых технологий торговли, которая включает в себя:
- Стихийный рынок;
- Аукционные рынки (простой аукцион, голландский аукцион, двойные аукционные рынки);
- Непрерывные аукционные рынки;
- Дилерские рынки.
Кроме классификации рынков ценных бумаг по видам применяемых технологий торговли вышеуказанный автор предлагает следующие классификации рынков ценных бумаг:
- по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.п.);
- по эмитентам (рынок ценных бумаг предприятия, рынок государственных ценых бумаг);
- по инвесторам (например, рынок ценных бумаг, ориентированных по условиям выпуска на молодежь в качестве инвестора, на людей пенсионного возраста и т.п.);
- по срокам (рынок кратко, - средне, - долгосрочных и бессрочных ценных бумаг;
- по территориальному, отраслевому и другим критериям
Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые можно условно разделить на две группы: общерыночные функции присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.
К общерыночным функциям относятся такие, как:
- коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;
- ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
- информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
- регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и даже управления.
|
|
К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующее:
- перераспределительную функцию;
- функцию страхования ценовых и финансовых рисков
Составные части рынка ценных бумаг имеют следующий состав и характеристики:
Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; это первая стадия процесса реализации ценной бумаги; это первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями.
Вторичный рынок – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течении всего срока существования ценной бумаги.
Организованный рынок ценных бумаг – это их обращение на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками – участниками рынка по поручению других участников рынка.
Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.
Биржевой рынок – это торговля ценными бумагами на фондовых биржах.
Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами минус фондовую биржу.
Биржевой рынок это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным.
Организованный внебюджетный рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.
Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющих соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:
- отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;
- полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания;
- роль участников рынка сводится только к вводу своих заявок на куплю- продажу ценных бумаг в систему торгов.
Кассовый рынок ценных бумаг – это рынок с немедленным исполнением сделок в течении 1 – 2 рабочих дней.
Срочный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения превышающим 2 дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца.[4]