2020-01-14
270
Основными видами деятельности в области торгового посредничества на рынке ценных бумаг являются брокерская и дилерская деятельности. Согласно Закону РФ «О рынке ценных бумаг», брокерской деятельностьюпризнается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.
Дилерской деятельностьюпризнается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи этих ценных бумаг по ценам, объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность.
Проведенный в работе анализ сущности торгового посредничества на рынке ценных бумаг позволил выделить его «эталонные», «чистые» типы, которые в реальной жизни совмещаются в разных сочетаниях (табл.1).
Роль финансовых посредников на рынке ценных бумаг чрезвычайно важна, ведь именно они определяют его активность и эффективность. Непосредственные взаимоотношения эмитентов и инвесторов возможны только при ограниченных рамках рынка или при целеустремленной эмиссии ценных бумаг под конкретных инвесторов. В условиях нынешнего, практически безграничного, международного рынка ценных бумаг на нем могут работать лишь специалисты, которые в совершенстве владеют навыками работы на рынке и хорошо его знают.
Рыночный посредник – это участник рынка, который связывает продавцов и покупателей.
Рынок ценных бумаг является важнейшим сегментом финансового рынка, посредничество на котором можно разделить на:
- торговое (обеспечение связи продавцов и покупателей ценных бумаг);
- неторговое (обеспечение учета владельцев ценных бумаг, организация рынка, информационное обеспечение и т.п.).
Торговые посредники рынка ценных бумаг – это коммерческие организации, специализирующиеся на предоставлении торговых услуг своим клиентам на основе сбора и использования информации финансового рынка. Даже при постоянно меняющихся условиях внешней окружающей среды их необходимо рассматривать с учётом этой специализации.
Таблица 1 - Типы торговых посредников на рынке ценных бумаг
| Тип посредника | Сущность деятельности | Вид дохода |
| 1. Брокер | совершение сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом | комиссионные |
| 2. Дилер | купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет посредством выставления собственных котировок | курсовые разницы |
| 3.Доверитель-ный управляющий | создание фондов из привлеченных средств для дальнейшего размещения этих средств в доходные активы от своего имени и за свой счет(банки) или от своего имени и за счет вкладчиков (инвестфонды) | разница между доходами от размещения средств и расходами по привлечению средств, комиссия за управление |
[6]
Основными функциями торговых посредников на рынке ценных бумаг являются:
1. Непосредственно торговые функции:
§ сведения продавцов и покупателей (благодаря деятельности посредников осуществляется перераспределение капитала между участниками рынка);
§ ценообразующая (деятельность торговых посредников оказывает непосредственное влияние на цены финансовых инструментов);
§ поддержания ликвидности (деятельность посредников на рынке обеспечивает рыночную ликвидность).
2. Вспомогательные функции:
§ информационная (сбор и использование рыночной информации);
§ учетная (учитывается право собственности владельцев ценных бумаг);
§ сберегательная (хранение средств клиентов).
Профессиональное посредничество как экономическая категория представляет собой специализированную деятельность на фондовом рынке по перераспределению денежных ресурсов, использующую в качестве носителя денежной стоимости ценные бумаги, по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг, которая ведется, как правило, на исключительно преимущественной основе. Эта деятельность должна быть признана государством и участниками фондового рынка и соответствовать квалификационным требованиям, критериям финансовой устойчивости, приемлемого уровня риска, требования раскрытия информации и соблюдения деловой этики.
Другими словами, посредническая деятельность – это деятельность по обеспечению взаимосвязи поставщиков и потребителей капитала на РЦБ, а так же по их обслуживанию.
Профессиональная посредническая деятельность развивается адекватно только в условиях экономической стабильности. Отсюда также вытекает условие наличия эффективности РЦБ, такого, при котором цены на инструменты рынка отражают реальную их стоимость. В этом случае кризисные явления в меньшей степени могут отразится на посреднических структурах РЦБ.
Следующим условием является наличие детально продуманного законодательства, которое в равной степени учитывает интересы как самих посредников, так и их клиентов, а так же с случае возникновения конфликтов позволяет разрешать их должным образом.
Важным является наличие инфраструктуры для посреднической деятельности на РЦБ, причем работа инфраструктуры должна быть хорошо налажена и организованна, все ее компоненты (депозитарии, регистраторы, торговые площадки) должны работать согласованно и в интересах друг друга и посредника.
Организация отлаженной системы для подготовки квалифицированного персонала для работы на РЦБ также является непременным условием. Эта система должна обеспечивать обучение, активацию и повышение квалификации, желательно в комплексно.
Посредники – это юридические и (или) физические лица, которые являются связующим звеном рынка между покупателем и продавцом или говоря точнее, между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями. В укрупненной схеме РЦБ посредники представлены как элемент третьего уровня.[7]
