Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ)

Фондовая биржа ММВБ — является ведущей российской фондовой биржей, на которой ежедневно идут торги по акциям и корпоративным облигациям около 600 российских эмитентов с общей капитализацией почти 24 трлн рублей. В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входят около 650 организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 490 тысяч инвесторов.

На ММВБ приходится 98 % оборотов торгов акциями и АДР российских компаний исходя из оборота на российских биржах и около 70 % — исходя из мирового объёма торговли этими ценными бумагами.

В первом полугодии 2008 года объём сделок с акциями на ФБ ММВБ достиг 19,82 трлн руб. (828 млрд долл.). (см. таблицу1)

Таблица 1

Оббьем сделок с акциями на ФБ ММВБ

№	Наименование компании	Торговый оборот, млрд. руб.
1	«Финам» (ЗАО)	159
2	«Компания Брокеркредитсервис» (ООО)	114
3	ГК «АЛОР»	68
4	ВТБ 24 (ЗАО)	65
5	ИК «Тройка Диалог» (ЗАО)	47
6	ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» (ОАО)	32
7	«НОМОС-БАНК» (ЗАО)	28
8	«Атон» (ООО)	24
9	«АЛЬФА-БАНК» (ОАО)	24
10	ФК «Открытие» (ООО)	41

В 2008 году общий объем торгов на Фондовой бирже ММВБ составил 48 трлн руб. (2 трлн долл.), включая оборот по акциям — 34 трлн руб. (с учетом сделок РЕПО). Среднедневной оборот ФБ ММВБ достигает 130 млрд руб. (около 4 млрд долл. США) (табл. 2).

Таблица 2

  Среднедневной оборот ФБ ММВБ

Вид финансового инструмента	2005	2006	2007	2008
Акции, млрд руб.	4025,0	14859,6	30927,1	33704,7
Облигации, млрд руб.	2375,9	5518,4	12551,0	14630,9
Паи, млрд руб.	1,5	5,0	20,2	23,1
Итого, млрд руб.	6402,4	20383,1	43498,3	48358,7
Итого, млрд долл. США	225,6	754,9	1708,9	1985,6

Репутация ММВБ как площадки для проведения сделок и гаранта проведения платежей чрезвычайно высока. За всю историю торгов было зафиксировано всего несколько небольших технических сбоев, не вызвавших серьёзного напряжения у участников рынка.[13]

Новые инструменты российского срочного рынка

К фьючерсам на акции в FORTS в последнее время добавились контракты на обыкновенные акции Роснефти, МТС, Новатэк, ОГК-3, ОГК-4, Полюс Золото. Таким образом, видна тенденция расширения производных инструментов не только в «голубых фишках», но и во втором эшелоне.

В валютном сегменте основные игроки — ФОРТС и ММВБ, обороты в паре USD/RUR находятся на стабильно высоком уровне (рис. 4 и 5).

Рис. 4. Объем торгов в сегменте срочных контрактов на бирже ММВБ, тыс. контрактов

Рис. 5. Объем открытых позиций в сегменте срочных контрактов на бирже ММВБ, тыс. контрактов

 

Стоит добавить, что работу в целях оживления этого сегмента ведет Биржа «Санкт-Петербург»: на ней был введен в действие проект «Биржевой Форекс». Торговая площадка перешла на круглосуточный режим, чтобы клиенты могли отыгрывать изменения курсов валют во всех трех глобальных сессиях.

Также в разработке находится интересный спекулятивный инструмент — фьючерс на индекс волатильности фондового рынка в России. Подобные контракты достаточно популярны на западных биржах. Введение опционов с фьючерсным типом расчетов — еще один очень важный и прогрессивный шаг, который может быть реализован в ближайшее время.

Впрочем, рост срочного рынка в России связан не только с существенным расширением линейки производных инструментов. Большая работа ведется и в других направлениях. Так, в ближайшее время в FORTS планируется внедрить помимо вечернего клиринга промежуточный — в 14:00. Для участников будет рассчитываться вариационная маржа и обновляться параметры гарантийной системы. Это поможет существенно снизить базовый размер обеспечения, не снижая надежность гарантийной системы биржи. Следовательно, инвесторы смогут эффективнее использовать имеющиеся средства, а брокеры — уменьшать собственные риски. Другим шагом, возможно, станет увеличение продолжительности торгов. Планируется начинать торги следующего торгового дня с 18:15 с перерывом на ночь и открытием с утра.

В целом срочный рынок в России поступательно приближается к развитым срочным рынкам Запада. Растут объемы торгов, интерес к рынку начинают проявлять и инвесторы-нерезиденты. Особо следует отметить высокие темпы роста ликвидности опционного рынка. Шаги, предпринимаемые ведущими биржами — РТС и ММВБ — в направлении совершенствования, оптимизации и удобства работы, позволяют предсказывать срочному рынку в России достаточно благополучное будущее. А если будут приняты законодательные акты, позволяющие ПИФам использовать опционы без боязни нарваться на штрафные санкции (сейчас механизм использования паевыми фондами опционов прописан недостаточно четко), то это позволит срочному рынку набрать еще большую ликвидность.[14]

 

Заключение

 

В заключении моей курсовой работы можно сделать вывод, что порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей. Сделки, совершенные на бирже, но не соответствующие указанным выше требованиям, не являются биржевыми.

Срочные сделки– это сделки, по которым продавец обязуется представить ценные бумаги к установленному сроку, а покупатель принять их и оплатить по условиям сделки.

Особое место в срочных сделках занимают опционные и фьючерсные сделки. Опционы и фьючерсы относятся к так называемым производным финансовым инструментам (derivatives).

Фьючерсная сделка осуществляется на основе фьючерсных контрактов. Фьючерсный контракт – это стандартный биржевой договор купли-продажи финансового актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения.

Российский срочный рынок (рынок деривативов) имеет непростую историю. Он неоднократно переживал кризис и крах биржевых площадок. Несмотря на то что этот рынок сейчас далеко не так привлекателен, как Чикагская товарная биржа (ведущий мировой поставщик срочных контрактов), аналитики пророчат ему большое и светлое будущее.

Лидирующей площадкой по торговле фьючерсами и опционами в России был и остается FORTS. На долю FORTS приходится практически ¾ оборота производных инструментов и половина всех открытых позиций. Сегодня FORTS располагает самой широкой в России линейкой инструментов.

Фондовая биржа ММВБ — является ведущей российской фондовой биржей, на которой ежедневно идут торги по акциям и корпоративным облигациям около 600 российских эмитентов с общей капитализацией почти 24 трлн. рублей.

В целом срочный рынок в России поступательно приближается к развитым срочным рынкам Запада. Растут объемы торгов, интерес к рынку начинают проявлять и инвесторы-нерезиденты. Особо следует отметить высокие темпы роста ликвидности опционного рынка. Шаги, предпринимаемые ведущими биржами — РТС и ММВБ — в направлении совершенствования, оптимизации и удобства работы, позволяют предсказывать срочному рынку в России достаточно благополучное будущее. А если будут приняты законодательные акты, позволяющие ПИФам использовать опционы без боязни нарваться на штрафные санкции (сейчас механизм использования паевыми фондами опционов прописан недостаточно четко), то это позволит срочному рынку набрать еще большую ликвидность.

 

Список используемой литературы

1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г., 29 июня, 28 июля 2004 г.) // «Российская газета» от 25 апреля 1996 г.

2. Закон Российской Федерации «О товарных биржах и биржевой торговле» (с изменениями на 19 июня 1995 года)

3. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"

4. Проект федерального закона «О срочном рынке» № 147313-3 // СПС «Гарант 3. Петросян Э. Понятие и классификация биржевых сделок // Право и экономика. - М.; Юрид. Дом «Юстицинформ», 2003. - № 8. - с. 35-39.

4. Письмо Высшего Арбитражного Суда РФ от 3 августа 1993 г. № С-13/ОП «Обзор практики разрешения споров, связанных с исполнением, изменением и расторжением биржевых сделок»// Вестник ВАС РФ. 1993. № 10.

5. Шершеневич Г.Ф., Ем В.С., Козлова Н.В. Курс торгового права. Товар. Торговые сделки. Т. 2. - М.: Статут, 2003.

6. Абраменкова И.Г. Заключение биржевых сделок с ценными бумагами. Биржевая оферта и биржевой акцепт.  // Законодательство. - 2002. - № 7. - с. 5-14

7. www.option.ru –  сайт ИФК «Опцион»

8. http://ru.wikipedia – Википедия (электронная энциклопедия)

9. www.micex.ru –  сайт ММВБ

10. www.rts.ru – сайт РТС (Фьючерсы и опционы – FORTS)

 

[1] Письмо Высшего Арбитражного Суда РФ от 3 августа 1993 г. N С-13/ОП «Обзор практики разрешения споров, связанных с исполнением, изменением и расторжением биржевых сделок»// Вестник ВАС РФ. 1993. N 10.

[2] Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г., 29 июня, 28 июля 2004 г.) // «Российская газета» от 25 апреля 1996 г.

 

[3] Петросян Э. Понятие и классификация биржевых сделок // Право и экономика. - М.; Юрид. Дом «Юстицинформ», 2003. - № 8. - с.35-39.

 

[4] Курс торгового права. Товар. Торговые сделки. Т. 2 / Шершеневич Г.Ф., Ем В.С., Козлова Н.В.. - М.; Статут, 2003. С. 341.

 

[5] Курс торгового права. Товар. Торговые сделки. Т. 2 / Шершеневич Г.Ф., Ем В.С., Козлова Н.В.. - М.; Статут, 2003. С. 342.

[6] Проект федерального закона «О срочном рынке» N 147313-3 // СПС «Гарант»

[7] Абраменкова И.Г. Заключение биржевых сделок с ценными бумагами. Биржевая оферта и биржевой акцепт // Законодательство. - М., 2002. - № 7. - с.5-14.

[8] Закон Российской Федерации о товарных биржах и биржевой торговле (с изменениями на 19 июня 1995 года)

[9] Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"

 

[10] Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"

 

[11] www.option.ru

[12] www.option.ru

[13] www.wikipedia.ru

[14] www.option.ru