Анализ инвестиционных рисков

Анализ рисков данного инвестиционного риска проведем, опираясь на методику, которую предложил Попов В.М..

Характер инвестиционного проекта как чего-то совершаемого в индивидуальном порядке, по существу, оставляет единственную возможность для оценки значений рисков — использование мнений экспертов.

Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень первичных рисков по всем стадиям проекта, и им предлагается оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок:

· 0 — риск рассматривается как несущественный;

· 25 —риск, скорее всего, не реализуется;

· 50 — о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;

· 75— риск, скорее всего, проявится;

· 100 — риск наверняка реализуется.

В основе излагаемого подхода лежат два утверждения:

— все простые риски могут быть проранжированы по степени важности (расставлены по приоритетам). Риски первого приоритета имеют больший вес, чем риски второго, и т. д.;

— все риски с одним и тем же приоритетом имеют равные веса.

Из сказанного следует, что если приоритеты заранее не расставлены, то риск проекта есть просто сумма всех простых рисков, деленная на их общее число. Решение задачи оценки рисков сводится к двум достаточно независимым друг от друга расчетам:

— оценке уровня риска (в приведенном выше примере для этого был использован метод экспертных оценок);

— определению весов, с которыми отдельные риски сводятся в общий риск проекта.

Исходя из оценок экспертов, была проведена оценка риска (Таблица 14).

Таблица 14 - Оценка риска

Вид риска	Вероятность	Приоритет
Недостаточный спрос	0,3	1
Снижение цен конкурентами	0,5	1
Неплатежеспособность потребителей	0,1	2
Рост налогов	0,1	2
Появление альтернативного продукта	0,3	1

Введем обозначения:

- характеризует вес всех рисков с первым приоритетом;

- характеризует вес всех рисков со вторым приоритетом;

K – количество приоритетов;

F — отношение значимости первого приоритета к последнему.

Рассчитаем веса групп по следующим формулам:

.(5)

.(6)

Веса простых рисков в первой приоритетной группе равны 0.75/3=0.25

Во второй группе: 0.25/2=0,125.

Далее следует построить таблицу 15 для вычисления баллов каждого риска.

Таблица 15 – Вычисление баллов для каждого вида рисков

Вид риска	Вероятность	Вес	Баллы (вероят.* вес)
Недостаточный спрос	0,3	0,25	0,075
Снижение цен конкурентами	0,5	0,25	0,125
Неплатежеспособность потребителей	0,1	0,125	0,0125
Рост налогов	0,1	0,125	0,0125
Появление альтернативного продукта	0,3	0,25	0,075
ИТОГО			0,3

Принимая показатель ИТОГО за 100 баллов, находим значения рисков в баллах (Таблица 16).

Таблица 16 – Значения рисков в баллах

Вид риска	Значение в баллах	Ранжирование
Недостаточный спрос	25	2-3
Снижение цен конкурентами	41,6	1
Неплатежеспособность потребителей	4,2	4-5
Рост налогов	4,2	4-5
Появление альтернативного продукта	25	2-3