Определение финансовой эффективности проекта с привлечением кредитных ресурсов

13 14 15 16 17 18 19

В расчете принято, что кредитные средства составляют 50 % от капиталовложений в ТЭЦ.

Собственный капитал:

К_СОБ = 0,5 К = 0,5∙1000000 = 500000·10³ сум

Сумма кредита

К_КР = К – К_СОБ = 1000000 – 500000 = 500000·10³ сум

Кредит распределяется по годам также как и капитал на первом этапе по a_К.

Проценты по кредиту приняты в размере 24 % годовых, проценты за комиссию приняты в размере 3 %. Льготный период равен 3 годам. Кредит выдается на 10 лет с погашением кредита равными долями каждый год плюс выплаты по процентам на основной долг. Кредит начинает погашаться с 4 года.

Распределение кредитных средств по годам

Год, t 1 2 3

К_КРt, тыс. сум 300000 125000 75000

Выплаты основного долга с учетом процентов, накопившихся за льготный период составляют

В_КР = (500000 + 78000 + 104250 + 120000)/7 = 114607·10³ сум/год

График использования кредитных ресурсов приведен в таблице 4.

Финансовые показатели проекта при реализации с привлечением кредитных ресурсов приведены в таблице 5.

График распределения NPV по годам реализации проекта с привлечением кредитных ресурсов приведен на рис. 12. Из графика видно, что срок окупаемости ТЭЦ при использовании кредита составляет 1,5 года. Внутренняя ставка доходности IRR = 197,5 %.

Таблица 4 График использования кредитных ресурсов (ГТТЭЦ)
Год	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Основной долг, тыс. сум	300000	425000	500000	802250	687643	573036	458429	343821	229214	114607
Выплаты основного долга, тыс. сум	0	0	0	114607	114607	114607	114607	114607	114607	114607
Остаток основного долга, тыс. сум	300000	425000	500000	802250	687643	458429	343821	229214	114607	0
Проценты по основному долгу, тыс. сум	72000	102000	120000	192540	165034	137529	110023	82517	55011	27506
Проценты за комиссию банку, тыс. сум	6000	2250	0	0	0	0	0	0	0	0
Суммарные выплаты по процентам по кредиту, тыс. сум	78000	104250	120000	192540	165034	137529	110023	82517	55011	27506
Суммарные выплаты по кредиту, тыс. сум	0	0	0	307147	279641	252136	224630	197124	169619	142113

Таблица 5 Финансовые показатели реализации проекта ГТТЭЦ с привлечением кредитных ресурсов
№ пп	Показатель	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	Итого
1	Выручка,%	60,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	960,00
1	млн. сум	431,15	718,58	718,58	718,58	718,58	718,58	718,58	718,58	718,58	718,58	6898,33
2	Издержки,%	60,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	960,00
2	млн. сум	259,32	432,19	432,19	432,19	432,19	432,19	432,19	432,19	432,19	432,19	4149,06
3	Выплаты по кредиту, млн. сум	0,00	0,00	0,00	307,15	279,64	252,14	224,63	197,12	169,62	142,11	1572,41
4	Прибыль, %	60,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	960,00
4	млн. сум	171,83	286,38	286,38	-20,76	6,74	34,25	61,75	89,26	116,76	144,27	1176,86
5	Чистая прибыль, %	60,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	960,00
5	млн. сум	137,46	229,11	229,11	-20,76	5,39	27,40	49,40	71,41	93,41	115,42	937,34
6	ПН, млн. сум	197,46	329,11	329,11	79,24	105,39	127,40	149,40	171,41	193,41	215,42	1897,34
7	Капитал, %	60,00	25,00	15,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	100,00
7	млн. сум	300,00	125,00	75,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	500,00
8	ЧПН, млн. сум	-102,54	204,11	254,11	79,24	105,39	127,40	149,40	171,41	193,41	215,42	1397,34
9	ДЧПН при Е=0,2, млн. сум	-85,45	141,74	147,05	38,21	42,36	42,67	41,70	39,86	37,48	34,79	480,41
10	Кумулят. ЧПН, млн. сум	-85,45	56,29	203,35	241,56	283,91	326,58	368,27	408,14	445,62	480,41
11	ДЧПН при Е=IRR=1,975, млн. сум	-34,42	23,00	9,61	1,01	0,45	0,18	0,07	0,03	0,01	0,00	0,01