Функции инвестиционного менеджмента фирмы

При рассмотрении и оценке деятельности по управлению инвестиционным портфелем можно выделить ряд аспектов (подходов). Наиболее распространенные из них: функциональный, динамический, предметный.

Функциональный подход отражает общие принципы инвестиционного менеджмента и предполагает рассмотрение основных функций управления (видов управленческой деятельности):

1. Анализ;

2. Планирование;

3. Организация;

4. Мотивация;

4. Контроль;

5. Регулирование.

Функции управления считаются центральным понятием: они выполняются на всех уровнях управленческой деятельности, в каждой фазе реализации проекта, для всех его процессов и управляемых объектов (элементов).

Последовательность функций управления образуют своеобразный цикл, представленный на рис. 3.3.:

			Анализ возможностей

 

 

 

 

 

 

Рис. 3.3. Функции менеджмента

Регулирование представляет собой как бы следующий уровень управления и начинает новый цикл:

1. Анализ отклонений фактического дохода инвестиционного портфеля от планового;

2. Планирование мероприятий по минимизации возможных потерь;

3. Организация деятельности по минимизации отклонения;

4. Контроль результатов и т. д.

Анализ состояния, в котором находится инвестиционный портфель, требуется в каждый момент, когда появляется необходимость вмешаться в процесс инвестирования. С анализа начинается вся работа над портфелем, анализу подлежат все элементы портфеля: сроки погашения по ценным бумагам, фактическое поступление денежных средств от реальных проектов, пересмотр степени риска по элементам портфеля, финансовое состояние портфеля, кадры, производственные процессы, колебание курсовой стоимости, ликвидность портфеля и его элементов, качество результатов и т. д.

Планирование является основополагающей функцией в деятельности по управлению инвестиционным процессом, что имеет подтверждение многолетней практикой работы в этой области.

Планированию подлежат все виды действий по каждому элементу портфеля, купля-продажа ценных бумаг, технологий оборудования, сдача объектов в эксплуатацию, предъявление бумаг к погашению и т. д.

План действий по осуществлению инвестиций может структурироваться в соответствии с разделением портфеля на корзины, на элементы, на виды инвестиций, отражающие логику формирования портфеля, а также инвестиционную политику фирмы.

Управление каждым структурным элементом портфеля подразумевает осуществление некоего определенного набора действий, зависящих от вида инвестиций. Он представляет собой самостоятельный уровень в структуре инвестиционного процесса.

В частности, для каждой фазы реального инвестиционного проекта определяется стоимость и рассчитываются календарные планы (графики) выполнения работ. Графиками выполнения работ регламентируются затраты ресурсов и сроки проведения работ. План реализации проекта и связанные с ним графики должны в случае необходимости пересматриваться с учетом изменяющихся условий его выполнения.

Для каждого пакета ценных бумаг определяется минимальная курсовая стоимость, при достижении которой пакет реализуется, график поступления дивидендов или процентов, а также регламентируется объем затрат на обслуживание пакета.

Важнейшим направлением планирования является оценка реальной стоимости объекта инвестиций. Для планирования стоимости объекта применяются четыре типа оценок, которые последовательно уточняют реальную рыночную стоимость объекта инвестиций в зависимости от степени стадии принятия инвестиционного решения:

оценка перспективности объекта как источника дохода;

факторная оценка риска;

экспертная оценка отдачи;

окончательная оценка целесообразности инвестиций.

Точная оценка реальной стоимости потенциального объекта инвестиций, как правило позволяет точно прогнозировать все возможные последствия, связанные с использованием данного инвестиционного инструмента.

Динамический подход к инвестиционному менеджменту предполагает рассмотрение инвестиционных процессов во времени. Укрупнено эти процессы таковы:

1. Динамика колебания курса акций.

2. Динамика колебания отраслевых и комплексных фондовых индексов.

3. Динамика движения денежных средств в процессе инвестирования.

4. Динамика осуществления реальных инвестиций и ход реального инвестиционного проекта.

5. Динамика состава инвестиционного портфеля.

Динамический подход к управлению инвестиционным портфелем позволяет моделировать деятельность инвестора в различные промежутки времени, а также оценивать состоятельность и реальную стоимость портфеля как единого целого в течение инвестиционного процесса.

Предметный подход определяет выделяет объекты инвестиционной деятельности, на которых должно быть сосредоточены управляющие воздействия. Таких объектов, по меньшей мере, два.

Первый тип – инвестиционные инструменты. Их состав и структура определяются характером конкретных интересов инвестора.

Второй тип представляет собой объекты, связанные с обеспечением инвестиционной деятельности фирмы, в том числе:

финансы инвестора;

кадры (персонал);

маркетинг;

риск;

материальные ресурсы;

ликвидность для финансовых инвестиций, качество продукции для реальных инвестиций;

информация.

Выводы

Таким образом, в третьей главе рассмотрены сущность и способы управления инвестиционной деятельностью фирмы как инвестора. Описаны способы и подходы к управлению инвестиционной деятельностью.

Выводы

В настоящее время возрастает роль инвестиций в экономике России. Предложенный на рассмотрение правительства Бюджет развития предполагает крупные инвестиции в производство. Поэтому обойтись без инвесторов государству не удастся. С другой стороны, сами потенциальные инвесторы должны быть морально готовы к осуществлению инвестиций. Этого не удастся достичь если не будет налажена система инвестиционного менеджмента фирмы. В этой связи методы, изложенные в настоящей Дипломной работе, помогут инвесторам в их деятельности.

Список литературы

 

1. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. по­собие. – М.: Финансы и статистика, 1997.

2. Балабанов И. Т. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1996.

3. Банковское дело: Учебник/ Под ред. О. И. Лаврушина. – М.: Фи­нансы и статистика, 1998.

4. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. – Киев: «Ника-Центр», «Эль-га»,1999.

5. Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной дея­тельности предприятий. – М.: Финансы и статистика, 1998.

6. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. – СПб: Питер, 2000.

7. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. / Под ред. Ковалева В.В. – М.: Экономическая школа, 1997.

8. Ван Хорн. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Фи­нансы и статистика, 1996.

9. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала: Пер. с англ. – М.: «Джон Уайли энд Сандс», 1995.

10. Гитман Л. Д., Джонк М. Д. Основное инвестирование: Пер. с англ. – М.: Дело, 1997.

11. Грузинов В. П., Грибов В. Д. Экономика предприятия: Учеб. по­собие. – М.: Финансы и статистика, 1998.

12. Ипотечно-инвестиционный анализ: Учеб. пособие/ Под ред. засл. деят. науки РФ, проф. Е. В. Есипова. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998.

13. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Вы­бор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1997.

14. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 1999.

15. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебн. пособие / Пер. с франц.; под ред. проф. Я.В. Соколова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. 

16. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент. – М.: Дело и Сервис, 1998.

17. Лапуста М. Г., Шаршукова Л. Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.: Инфра-М, 1998.

18. Мартене А. В. Инвестиции. – Киев: Киевское инвестиционное агентство, 1997.

19. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспек­тива, 1995.

20. Мобиус М. Руководство для инвестора по развивающимся рынкам. Пер с англ. – М.: Инвестиционная компания «Атон», АОЗТ «Гривна», 1995.

21. Моисеенко А.А. Логистика как хозяйственная деятельность. В сб.: Механизм управления капиталообразующими инвестициями. – Минск, 1999.

22. Павлова Л. Н. Операции с корпоративными ценными бумагами. – М.: ЗАО «Бухгалтерский бюллетень», 1997.

23. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для вузов / Под ред. д.э.н., проф. Золотарева В.С. – Ростов н/Д: Феникс, 2000.

24. Управление инвестициями: В 2-х т. /В. В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. – М.: Высшая школа, 1998.

25. Халевинская Е.Д. Предприятия с иностранным капиталом в России: Учебное пособие. – М.: Финстатинформ, 1995.

26. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В. С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2001.

27. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж. Инвестиции. Пер с англ. – М.: ИНФРА-М, 1997.