Г) специфическая функция финансового менеджмента

3.2 Анализ различных аспектов финансовой деятельности предприятия - это:

а) цель финансового менеджмента;

б) задача финансового менеджмента;

в) общая функция финансового менеджмента;

г) специфическая функция финансового менеджмента.

3.3 Согласно традиционному подходу к структуре капитала рост средневзвешенной стоимости капитала обуславливается:

а) ростом абсолютной величины заемных средств;

б) ростом доли заемных средств;

в) сокращением абсолютной величины заемных средств;

г) сокращением доли заемных средств.

3.4 Риск портфеля финансовых активов зависит от:

а) количества активов в портфеле;

б) рисковости составляющих портфель активов;

в) динамики доходности составляющих портфель активов;

г) всех вышеперечисленных факторов.

3.5 Согласно теории иррелевантности дивидендов Модильяни и Миллера:

а) величина дивидендов влияет на изменение совокупного дохода акционеров, дивиденды выплачиваются по остаточному принципу;

Б) величина дивидендов не влияет на изменение совокупного дохода акционеров, дивиденды выплачиваются по остаточному принципу.

в) величина дивидендов влияет на изменение совокупного дохода акционеров, дивиденды выплачиваются до инвестиций;

г) величина дивидендов не влияет на изменение совокупного дохода акционеров, дивиденды выплачиваются до инвестиций.

 

Задача

К Вам обратились с предложением арендовать у Вас участок на 3 года. При этом Вы можете выбрать один из двух вариантов взимания аренды:

а) 36 тыс. руб. в конце каждого года;

б) 80 тыс. руб. в конце трехлетнего периода. Какой вариант предпочтительнее, если банк предлагает 21% годовых по вкладам.

Решение:

а) 36 тыс. руб. в конце каждого года – следовательно, выручка от аренды составит 108 тыс. руб.

б) 80 тыс. руб. в конце трехлетнего периода – составит выручка от аренды.

 

Теперь подсчитаем вариант, если мы деньги положим в банк после каждого года выручки за аренду по 36 тыс.руб.. Для этого воспользуемся формулой сложных процентов:

S = S0 * (1+ i) ⁿ

 

S = 36* (1+ 0,2) ¹  = 43,2 тыс. руб. – в конце второго года, т. к. в конце первого года мы получим 36 тыс. руб. и вложим их в банк и там они пролежат еще один год.

S = (43,2+36)* (1+ 0,2) ¹  = 80,784 тыс. руб. – в конце третьего года.

Плюс мы получим еще в конце третьего года 36 тыс. руб. за аренду за 3-ий год.

Итого = 80,784+36 = 116,784 тыс. руб.

Таким образом, получать по 36 тыс. руб. и вкладывать их в банк в конце каждого года выгоднее, чем получить в конце третьего года 80 тыс. руб. за аренду.

Ответ: Вариант а) выгоднее.

 

Задача

 

Определить цену акционерного капитала, если рыночная цена акций составляет 200 руб., ожидается выплата годового дивиденда в сумме 50 руб., который ежегодно будет увеличиваться на 2%. Расходы по эмиссии составляют 5% от фактической цены акции.

Решение:

Предприятие получит от продажи 1 акции 190 рублей (200 – 0,05 * 200).Ставка дохода, выплачиваемого эмитентом, составит 26,3% (50 / 190). Цена капитала (K_ps) также будет равна 26,3%.

Ответ: Цена капитала = 26,3%.