Принцип относительной экономической стабильности

Контрольная работа 1

Дисциплина «Международные инвестиции и развитие»

 Вариант 14
1. Раскройте сущность вопроса:
1) Оценка эффективности фондового портфеля.

Формируя инвестиционный портфель, инвестор должен располагать методикой для оценки инвестиционных качеств ценных бумаг. Они оцениваются посредством методов фундаментального и технического анализа.
Прирост капитала может быть и отрицательной величиной, если стоимость актива снижается.

Полный доход — важный показатель, но он не характеризует эффективность инвестиций в финансовые активы.
Для характеристики эффективности инвестиций в финансовые активы используют величину, равную отношению полного дохода к начальному объему инвестиций (в годовом интервале):

Инвестор стремится вложить свои денежные средства в наиболее доходные финансовые активы. Однако неопределенность будущих доходов требует учета возможных отклонений доходности от ожидаемого значения, т. е. учета риска, связанного с вложениями в данный финансовый инструмент.
Фондовый портфель имеет ограничения по сроку жизни, а также по минимальной и максимальной суммам инвестиций. Его доходность определяется тремя величинами: ожидаемой, возможной и средней.

Ожидаемая (минимальная) доходность — величина, которая будет получена по окончании срока жизни портфеля при сочетании наименее благоприятных обстоятельств.

Возможная (максимальная) доходность — величина, получаемая при наиболее вероятном развитии событий. Более высокая доходность связана с повышенным риском для
инвестора. Поэтому в процессе инвестирования следует учитывать оба фактора, которые сравниваются со среднерыночным уровнем доходности.
Базовая формула совокупной доходности портфеля при использовании годового периода имеет вид:

где ПДП — полученные дивиденды и проценты; РКП — реализованная курсовая прибыль; НКП — нереализованная курсовая прибыль; НИ —. начальные инвестиции; ДС — дополнительные средства; Т1— число месяцев нахождения денежных средств, вложенных в фондовые инструменты в портфеле; ИС — извлеченные средства; Т2 — число месяцев отсутствия денежных средств, вложенных в фондовые инструменты в портфеле.

Данная формула включает как реализованные (текущие поступления плюс прирост курсовой стоимости), так и нереализованные доходы в результате прироста курсовой стоимости за год. Внесенные дополнительные суммы и извлеченные средства взвешиваются по числу месяцев, когда они были вложены в портфель.

Значение показателя «доходности портфеля», полученное в результате указанных формул, может быть использовано в анализе доходности, скорректированной с учетом риска и среднерыночных показателей.
Данный способ сравнительного исследования очень удобен для инвестора, поскольку он может показать, насколько положительно зарекомендовал себя фондовый портфель относительно рынка ценных бумаг в целом.

2) Методы прогноза валютных курсов.

Прогнозирование существенно может изменить любой вид человеческой деятельности. Предвидение дальнейшего поведения финансовых рынков имеет большое значение для предпринимательской деятельности. Иногда, это дает колоссальные возможности для заработка или минимизации финансовых потерь в ближайшее время.

Предвидеть поведение валютных курсов стремятся многие: банки, различные брокеры, государственные и частные инвестиционные организации и простые трейдеры. Для прогноза динамики любой валютной пары в будущем используется множество разработанных методик. Они основаны на факторах, формирующих валютный спрос и предложение на мировом рынке.

Теория паритета покупательной способности

Современное развитие мировой экономики сделало важнейшими исследования, основывающиеся на сравнении потенциалов отдельных государств и разных регионов мира. Поскольку макроэкономические показатели любой страны выражены в национальной валюте, при исследовании возникает проблема их преобразования в одинаковые денежные единицы.

Одним из важнейших экономических показателей государства является его ВВП. Оптимальный вариант для подсчета мирового ВВП базируется на коэффициентах сравнения покупательской способности валют. Значения этих коэффициентов определяются отношением цен покупательских корзин различных государств. Именно на этом основана теория паритета покупательской способности (ППС). Иными словами, рассчитывается количество валюты одной страны (выраженное в денежных единицах другого государства), необходимое для покупки одного и того же товара (услуги) в обеих странах.

Основой ППС является закон одной цены, из которого следует, что стоимость одинаковых товаров (услуг) в различных государствах должна быть одинаковой.

Анализ временных рядов

Данный метод представляет собой комплекс математико-статистических способов анализа. Он служит для выявления структуры ряда последовательных значений, которые характеризуют изменение во времени определенных показателей. Целью является их прогнозирование. Временные ряды могут принимать различные формы. Принято различать несколько классов моделей временных рядов.

Среди них модель авторегрессионного скользящего среднего (ARMA) пользуется наибольшей популярностью. Именно ее и используют для составления прогноза динамики движения валютных пар. Вычисления производятся с использованием специальной компьютерной программы. Параметры временного ряда вводятся заранее. Результат — ценовая модель любого валютного актива.

Принцип относительной экономической стабильности

Используя данный метод, базируются на динамике экономического роста разных государств. Это во многом предопределяет движение валютного курса. Опытные экономисты умело используют такой инструмент для прогнозирования ситуации на финансовом рынке. Логическое обоснование принципа — наличие стабильного экономического роста в стране всегда привлекает иностранные инвестиции. Для развития бизнеса в таком «здоровом» государстве требуется покупка национальной валюты, что неизменно приводит к росту спроса на нее и дальнейшему ее укреплению.

Принцип относительной экономической стабильности помогает определять и интенсивность инвестиционных потоков. Бизнесменов всегда интересуют высокие процентные ставки (ПС). Они дают возможность извлечь максимальную выгоду из вложенных средств. При этом опять повышается спрос на национальную валюту и, как следствие, происходит ее укрепление. Низкий уровень ПС не привлекает иностранный капитал, а стимулирует внутреннее кредитование.

Некоторые трейдеры для заработка успешно применяют спекулятивную стратегию «Carry trade», основанную на разнице процентных ставок. Инвестор приобретает высокодоходную валюту страны, в которой ПС высока, за низкодоходную валюту. Разница между ставками является прибылью.

При всех своих достоинствах принцип относительной экономической стабильности не дает возможности прогнозировать размер курса валюты. Поэтому его используют в комплексе с другими методами.