В экономике многих стран финансово промышленные группы (ФПГ) представляют собой довольно распространенную форму интеграции финансового, промышленного и торгового капитала (систему участия) ФПГ объединяют под контролем центральной комиссии юридически самостоятельные предприятия, относятся к разным отраслям экономики: банки, промышленные, торговые транспортные компании.
Суть такого объединения проста: для контроля над акционерным обществом достаточно владеть определенной долей его акций. Контролировать деятельность группы юридических и хозяйственно независимых фирм – значит определить для них стратегию и политику развития, осуществлять выбор долгосрочных целей и программ в области инвестиций, финансов, производства и сбыта продукции.
Временное стратегическое руководство всеми входящими в группу компаниями является определяющим принципом в любой финансово промышленной группе. Транснациональные ФПГ действуют через свои дочерние предприятия и филиалы в десятках стран мира по единой научно-производственной и финансовой стратегии, формируемой в их «мозговых трестах», обладают громадным научно-производственным и рыночным потенциалом, обеспечивающим высокий динамизм развития.
|
|
Чаще всего в мировой практике встречаются ФПГ в виде традиционных концернов во главе с крупной промышленной корпорацией либо в виде универсальных многоотраслевых финансово-промышленных объединений, сформировавшихся вокруг банков.
Наибольшее распространение ФПГ получили в:
- США, где лицо промышленности определяют 100 многоотраслевых корпораций, представляющих, по существу, высоко интегрированные ФПГ, на долю которых приходится около 60% ВНП США (наиболее известные – «Чейз», «группа Моргана», «группа Мелона» и др;
- Японии, где они называются «сюданами», шесть из которых представляют практически весь промышленный комплекс страны («Мицубиси», «Мицуи», «Сумито-мо», «Даичи Кангин», «Фуе», «Санва», совокупный годовой продаж которых равен около 15% ВНП страны);
- Южной Корее, где их называют «чеболями» и насчитывают более нескольких десятков. Наиболее известными из них являются «Самсунг», «ДЭУ», «Хэнде», «Хюндаи» и др. Практически все крупные и средние предприятия страны принадлежат различным группам;
- Германии, для которой в целом характерна тесная связь банков с промышленностью, на основе акционерных, финансовых, а так же деловых форм связей происходит межотраслевая интеграция промышленных концернов с финансовыми институтами в устойчивые горизонтальные промышленно-финансовые объединения. Крупнейшими банками, стоящими во главе трех ведущих ФПГ Германии являются Немецкий (Deutsche), Дрезденский и Коммерческий банки. На них приходится соответственно 1/3, ¼ и 1/8 капитала страны.
|
|
Значение ФПГ в мировой экономике:
- они позволяют обеспечить применение новейших технологий,
- способствуют сохранности устойчивости экономически целесообразных производственно кооперационных связей,
- обеспечивают максимально возможный переток техно-логий;
- способствуют перетоку квалифицированных кадров и капиталов;
- в условиях дефицита инвестиций за счет объединения и привлечения различных форм капитала значительно расширяют инвестиционные возможности;
- способствуют повышению конкурентоспособность продукции.
Процесс создания ФПГ в и РБ медленно, но набирает силу. Примеры тому:
В «БелРусАвто», специализированную на дизельном машиностроении, входят МАЗ, БелАЗ, МЗКТ от РФ и АОЗТ «Автодизель», АООТ «Тутаевский моторный завод», АООТ «Ярославский завод топливной арматуры».
ФПГ «Интеграл» специализируется на развитии электронных отраслей. В нее входят от РБ ГНПК «Планор», НПО «Интеграл», ПО «Монолит», а от РФ – АО «Российская электроника» и др..
Создана совместная беларусско-российская комиссия, курирующая вопросы деятельности совместных межгосударственных финансово-промышленных групп.
Холдинг - объединение юридически самостоятельных компаний, в котором головная (держательская) компания владеет, полностью или частично, капиталом остальных (дочерних) компаний.
Стандартный тип отношений на основе участия в акционерном капитале состоит в том, что дочерние предприятия сохраняют юридическое лицо и обладают оперативной самостоятельностью, а головное получает прибыль на вклад в их капиталы, но не отвечает по их обязательствам.
Холдинговая компания обладает контрольными инструментами - значительным пакетом акций и представительством в совете директоров, необходимыми для отслеживания управления капиталом компаний группы. Сама группа является управленческой иерархией. Задача холдинга - концентрация финансовых, технических и кадровых ресурсов, определение новых рынков и уход со старых, конструктивно-технологическое обеспечение (НИОКР). Известны два типа холдингов:
1.«Чистый», или финансовый холдинг, в котором головная компания только контролирует финансовые потоки группы дочерних компаний;
2.«Производственный», так называемый квази-холдинг, где головная компания ведёт производственную деятельность и одновременно, как центральное управленческое звено, координирует деятельность группы как многопрофильной системы.
Существуют два пути формирования группы: 1) покупка акций существующих компаний и 2) превращение структурных подразделений корпорации в юридически самостоятельные компании. Они не альтернативны и часто параллельны, создают многообразие вариантов холдинговых структур.
1. Покупкой акций создаются объединения по горизонтали компаний, работающих на одном уровне. Такие объединения могут быть альтернативой слияния и способом устранения конкуренции или же первым шагом к полному слиянию, при котором на время снимается проблема взаимной «притирки» управленческого персонала, но можно координировать производство, и сбыт продукции. Другой способ такого объединения состоит в том, что группа из двух или больше компаний создает фирму-ядро, которая увеличивает свой капитал при помощи эмиссии акций на сумму, равную совокупному капиталу группы. Затем компании группы обменивают свои акции на акции фирмы - ядра, и фирма - ядро становится «чистым» холдингом. Но без управленческой иерархии холдинг - лишь «простая федерация автономно работающих дочерних компаний».
2. Банковское учредительство. Крупные банки берут на себя объединение таких компаний, акции которых они не могут в ближайшее время пустить в обращение. В банковском холдинге акции банка замещают акции компаний, непригодные для публичного размещения.
|
|
3. Холдинговая группа с управленческой иерархией - наиболее распространённыйв настоящее время вариант. Это интегрированный комплекс, участники которого связаны вертикальными технологическими цепочками либо по линиям диверсификации деятельности головной фирмы. Происходит сочетание превращения структурных подразделений корпорации в юридически самостоятельные компании с покупкой пакетов акций существующих компаний. У иерархических структур могут быть большие преимущества перед чисто рыночным механизмом в координации деятельности и распределении ресурсов.
Холдинговая компания может действовать как центр координации хозяйственной деятельности всей группы, наподобие «видимой руки» администрации в крупных корпорациях.
Холдинговая группа - выигрышная форма экономической организации для сложных производственно-сбытовых цепочек от добычи первичного сырья или разработки продукции (технологии), через промежуточные стадии производственного процесса и до конечных продаж.
Для предприятий, объединённых в холдинг, дирекция холдинга - единственный акционер с неограниченным господством. Но дочерние компании могут реализовать свои тенденции к росту и учредительству. Широко известны случаи, когда дочерние компании создают свои дочерние - «внучатые» по отношению к «ядру» холдинговой группы, и иерархическая структура группы становится многоярусной. Система субституции ценных бумаг в таких иерархиях уменьшает предпринимательский риск, равномернее его распределяя.
Холдинговые компании выступают посредниками на фондовых рынках для компаний, испытывающих потребность в крупномасштабном внешнем финансировании. Это публичные компании, которые нуждаются в фондовом рынке, достаточно масштабном. Холдинги выполняют функцию мобилизации капиталов потому и постольку, поскольку дисперсия их акций достаточно широка.