График индексов полной доходности и ценового

Урок 1. Доходность

План:

1. Откуда берутся деньги?

2. Какую доходность ожидать?

Как создать пассивный инвестиционный портфель?

1. Определите цели и их сроки.

2. Определите, сколько вы хотите инвестировать ежемесячно и единовременно.

3. Определите отношение к риску и выбор структуры портфеля в соответствии с ней (урок 2). Например, на 2 года менее рискованные инструменты, на 10 лет – более рискованные.

4. Наполнение портфеля инструментами (урок 3 и 4).

5. Следование правилам инвестора, регулярная балансировка портфеля и пересмотр структуры портфеля при изменении инвестиционных целей, ресурсов, инвестиционного горизонта и т.п. (урок 5)

Чего мы хотим от инвестиций?

1. Доходности больше инфляции.

2. Тратить на инвестиции как можно меньше времени.

Пассивные портфельные инвестиции удовлетворяют всем этим требованиям!

Во что инвестировать и какую доходность ожидать?

§ Инструменты денежного рынка (деньги)

§ Акции

§ Облигации

§ Недвижимость

§ Золото

Какую доходность ожидать от этих инструментов?

Номинальная доходность – доходность без поправки на инфляцию. Но! В будущем за те же деньги мы можем купить меньшее количество товаров.

Поэтому нам важно реальная доходность – с учётом инфляции.

Ø Инфляция в России:

Среднегодовая за период 2009–2019 – 6,85%

Среднегодовая за период 1995-2019 - 17,08%.

Ø Инфляции в США:

За период 1900–2018 среднегодовая инфляция 2,9 %

 

Откуда берётся доходность при инвестициях в бизнес (в акции облигации)?

Бизнес получает деньги от клиентов. Если бизнесу нужны деньги, он привлекает капитал.

Способы инвестиций в бизнес:

· прямой и опосредованный (будем использовать их).

· долевой (акции) и долговой (облигации и векселя).

 

Акции	Облигации и векселя
Часть бизнеса	Долг
Часть прибыли	Процент по долгу
Не имеет срока	Срочные
Доходность заранее неизвестна	Доходность оговорена заранее

 

Доходность напрямую связана с инвестиционным риском. Высокая доходность, которую мы получаем при инвестициях в акции, называется премия за риск.

Виды доходности:

· текущие (дивиденды от акций, купоны от облигаций);

· при продаже.

Пока не наступило время продавать актив снижение его цены – возможность его докупить (!)

В пассивных инвестициях вы будете вкладывать деньги в фондовый индекс, т.е. во все компании на рынке. Разные компании имеют разные веса. Индекс позволяет отслеживать поведение рынка. Само значение, индекса как правило - не важно. Важно, как он меняется. Часто является основой для производных финансовых инструментов.

Сейчас действует единая формула расчёта.

· Индекс Мосбиржи – рублёвый.

· Индекс РТС – долларовый

Пересматривается ежеквартально.

Среднегодовая доходность индекса Мосбиржи 2000 – 2017 (номинальная) – 15,7 %

График индексов полной доходности и ценового.

ü Ценовой индекс (Price) - отражает только изменение цен.

ü Индексы полной доходности (Total Return, TR) - изменение цен с учётом дополнительных выплат по ценным бумагам.

«Брутто» (gross) - без учёта налогообложения выплат.

«нетто» (net) - с учётом налогообложения выплат для резидентов и нерезидентов.

 

Фондовые индексы США:

· Dow Jones Industrial Average,

· NASDAQ Composite,

· S&Р500 и другие.

Реальная среднегодовая доходность американского рынка акций 1900 – 2018 гг. - 6,4 % годовых.

Ожидаемая доходность акций США

По итогу первого года доходность может быть и -50 %, и +50 %.

По итогам жизни вы обгоните:

ü спекулянтов;

ü инфляция;

ü банковских вкладчиков.

Не забываем про сложный процент!

Среднегодовая доходность облигаций в России. ПИФ облигаций «Илья Муромец» 2000 – 2017 (номинальная) – 17,2 %.

Реальная среднегодовая доходность облигаций в США 1900–2018 – 1,9 %.

Деньги:

- Банковские вклады

- Краткосрочные облигации

- Treasury bills

 Реальная среднегодовая доходность 1900 – 2018 – 0,8 %

Среднегодовая доходность недвижимости в Москве без учётаналогов, содержания, ремонта, сдачи в аренду за 2000 – 2017 – 12,9 %. Выше инфляции, но будет ли так в будущем?

Напоминаю, что это в среднем! Можно получить и меньше, взяв неудачный объект. Можно получить и больше, но это уже не про пассивные инвестиции.

Золото:

- высокая волатильность

- транзакционные издержки

+ в кризисные времена оно существенно растёт в цене.

Иностранная валюта – это не инвестиционный инструмент сам по себе! Почему?

1. Доллар тоже подвержен инфляции.

2. Доллар не производит текущего потока.

3. Длительные периоды он не растёт, потом идёт резкий скачок.

Историческая доходность не гарантирует, что в будущем тенденция продолжится.