Структура валютного рынка

Международный оборот рынка валюты составляет около 3 трлн. долл. в день  и увеличивается примерно на 10% в год. Примерно 40% всех сделок с валютой составляют сделки спот, 50 — прямые форварды и свопы и около10% — фьючерсы и опционы.

Доллар продолжа­ет доминировать на мировом валютном рынке. Наиболее активно торгуемые пары валют следующие: доллар—евро, доллар—иена, доллар—фунт, доллар—канадский доллар, евро—иена, евро—фунт.

Технически сделки на валютном рынке могут совершаться либо напрямую между торгующими сторонами, обычно между банками, по телефону, телексу или электронной торговой сис­теме, либо через валютного брокера, который сводит заявки на покупки и продажу валюты в межбанковской торговле.

ВАЛЮТНЫЙ КУРС: СУЩНОСТЬ, ОСНОВНЫЕ РЕЖИМЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ

Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

 

Факторы, влияющие на величину валютного курса

Структурные факторы

1. конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;

2. состояние платежного баланса страны;

3. покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;

4. разница процентных ставок в различных странах;

5. государственное регулирование валютного курса;

6. степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы

1. политическая обстановка;

2. слухи и прогнозы;

3. деятельность валютных рынков;

4. спекулятивные валютные операции;

5. кризисы, войны, стихийные бедствия;

6. цикличность деловой активности в стране

Существует два режима валютных курсов (и несколько промежуточных)

Фиксированный курс – валютный курс, устанавливаемый и поддерживаемый на постоянном уровне государством.

Основной способ поддержания фиксированного курса – это валютные интервенции Центробанка. Это покупка или продажа Центробанком иностранной валюты на внутреннем валютном рынке с целью поддержания курса национальной валюты.

Плавающий курс – валютный курс, свободно формирующийся на валютном рынке в результате взаимодействия спроса и предложения валюты.

Достоинства и недостатки фиксированных и плавающих валютных курсов

Фиксированные

Достоинства                                                  

1. Обеспечивает фирмам надежную основу для планирования и ценообразования.

2.  Является якорем для инфляции.

Недостатки

1. Истощение валютных резервов в результате поддержания курса

2.  Невозможность проведения независимой КДП

Плавающие

Достоинства

1. Автоматическое урегулирование платежного баланса

2. Изменение валютного курса отражает реальное состояние экономики

3. У Центробанка нет необходимости осуществлять валютные интервенции. Не происходит снижение золотовалютных резервов страны.

       

Недостатки

1. Нестабильность валютного курса не дает возможности делать долгосрочные расчеты и прогнозы.

2. Возможна инфляция

24. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ЕГО СТРУКТУРА. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

В открытых экономиках межгосударственные экономические отношения осуществляются по двум основным каналам — международной торговли и финансов. Внешнеторговые связи предполагают, что часть продукции, произведенной в данной стране, вывозится за границу (экспортируется), в то время как часть товаров и услуг, произведенных за рубежом, импортируется, то есть потребляется или инвестируется в данной стране.

В финансовой сфере взаимозависимость национальных экономик выражается в том, что граждане той или иной страны наряду с национальными активами могут владеть и иностранными, в частности: держать денежные вклады в зарубежных банках; покупать ценные бумаги, выпущенные иностранными компаниями или правительствами, приобретать недвижимость за пределами своей страны.

Платежный баланс — это систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром в течение года. Платежный баланс отражает совокупные сделки между данной страной и другими государствами.

Платежный баланс выступает важнейшим ориентиром при разработке макроэкономической политики (бюджетно-налоговой, кредитно-денежной, внешнеторговой, валютной и т. п.).

Структура платёжного баланса включает два основных раздела:

• счет текущих операций

• счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

 

1. Счет текущих операций:

· платежи и поступления по внешнеторговым операциям;

· баланс услуг (международные перевозки, фрахт, страхование и т.д.);

· Чистые текущие трансферты - переводы частных и государственных средств в другие страны (пенсии, подарки, денежные переводы за границу или безвозмездная помощь иностранным государствам).

· доходы и платежи по инвестициям.

 

Товарный экспорт учитывается со знаком "плюс" и выступает как кредит потому, что создает запасы иностранной валюты в национальных банках. Наоборот, товарный импорт учитывается в графе "дебет" со знаком "минус" потому, что он сокращает запасы иностранной валюты в стране.

Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует торговый баланс.

2. счет операций с капиталом.

Дефицит счета текущих операций платежного баланса может быть профинансирован:

• путем продажи части активов иностранцам, то есть за счет вложения иностранного капитала в экономику данной страны в форме прямых или портфельных инвестиций;

• с помощью зарубежных займов у иностранных банков, правительств или международных организаций;

• за счет сокращения официальных валютных резервов, хранящихся в Центральном банке.

Центральный банк часто продает или покупает на частных рынках международные валютные резервы с тем, чтобы повлиять на сложившуюся макроэкономическую ситуацию. Подобные сделки, осуществляемые Центральным банком, называются официальными валютными интервенциями.

При определении сальдо платёжного баланса его статьи подразделяются на основные и балансирующие. Основные статьи – это статьи, непосредственно влияющие на сальдо платёжного баланса. Основные статьи обладают относительной самостоятельностью, т.е. на них отражаются текущие операции и движение долгосрочного капитала.

К балансирующим относятся операции, не имеющие (или имеющие ограниченную) самостоятельность. Балансирующие статьи – это статьи характеризуют методы и источники погашения сальдо платёжного баланса и включают движение валютных резервов, отдельные вилы иностранной помощи, внешних государственных займов и т.п.

Окончательным методом балансирования платёжного баланса является использование страной своих официальных золотовалютных запасов. Главным средством балансирования платёжного баланса служат резервы свободно–конвертируемой валюты, а вспомогательным средством балансирования платёжного баланса служат поступления от реализации национальных и иностранных ценных бумаг.