Предприятии

Хозяйственных рисков на

Формы профилактики

Профилактика и страхование хозяйственных рисков

Оценка уровня хозяйственных рисков торгового предприятия позволяет перейти к разработке системы мер по минимизации связанных с ними финансовых потерь. Эти меры подразделяются на три основные группы: 1) профилактику хозяйственных рисков; 2) внутреннее их страхование на предприятии (самострахование); 3) внешнее их страхование.

В системе превентивных мер по управлению хозяйственными рисками на торговом предприятии основная роль принадлежит их профилактике. Группа мер по профилактике хозяйственных рисков призвана обеспечить снижение вероятности их возникновения. В торговом менеджменте используются обычно следующие формы профилактики хозяйственных рисков (рис 4).

1. Избежание хозяйственных рисков представляет собой наиболее эффективный способ их профилактики. Оно заключается в разработке таких мероприятий, которые полностью исключают конкретный вид хозяйственного риска. К числу основных из таких мер относятся:

1. Избежание хозяйственных рисков.

2. Минимизация хозяйственных рисков.

3. Диверсификация хозяйственных рисков.

4. Лимитирование хозяйственных рисков.

Рис. 4 Основные формы профилактики хозяйственных рисков на торговом предприятии.

а) отказ от осуществления хозяйственных операций, уровень риска, по которым чрезмерно высок и не соответствует критериям финансовой политики торгового предприятия. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство хозяйственных операций связано с осуществлением прямой торгово-производственной деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли;

б) снижение доли заемных средств в хозяйственном обороте. Отказ от чрезмерного использования заемного капитала позволяет избежать одного из наиболее существенных хозяйст­венных рисков — потери финансовой устойчивости торгового предприятия;

в) повышение уровня ликвидности активов. Обеспечение необходимого уровня ликвидности активов (повышение доли оборотных активов в общей их сумме; повышение доли готовых средств платежа в оборотных активах; повышение доли высокооборачиваемых товарных запасов в общей их сумме) позволяет избежать риска неплатежеспособности торгового предприятия;

г) осуществление операций "хеджирования". Такая, операция позволяет избежать ценового и инфляционного рисков при совершении торговым предприятием сделок на товарных или фондовых биржах. Принцип операции "хеджирования" состоит в том, что, приобретая товар (ценные бумаги) с поставкой в будущем периоде торговое предприятие одновременно осуществляет продажу фьючерсных контрактов на аналогичное количество товаров (ценных бумаг). Если оно понесет финансовые потери из-за изменения рыночных (биржевых) цен как покупатель реального товара (конкретных видов ценных бумаг), то оно получит выигрыш в таких же размерах как продавец фьючерсных контрактов на него;

д) осуществление операций "своп¹¹. В ее основе лежит паритетный обмен различными видами валют в обусловленном соотношении в начале хозяйственных операции с обязательством сторон обменять ее в таком же соотношении при завершении операции. Такая операция торгового предприятия, осуществляющего внешнеэкономическую деятельность, позволяет ему полностью избежать валютного риска.

2. Минимизация хозяйственных рисков осуществляется в том случае, если их нельзя избежать полностью. В качестве мер минимизации хозяйственных рисков на торговом предприятии могут быть использованы:

а) получение от покупателей определенных гарантий (в форме страхования, поручительства л т.п.) при предоставлении им потребительского кредита. Если торговое предприятие осуществляет оптовую торговлю, то аналогичные гарантии могут быть получены от контрагентов при пре­доставлении им товарного кредита;

б) продажа товаров при предоставлении потребительского кредита по дорогостоящим изделиям на условиях финансового лизинга. При этой форме потребительского кредита товар сразу же поступает в пользование покупателя, однако, становится его собственностью только после полной¹ завершения расчетов за него. Такая операция позволяет снизить риск возникновения - безнадежной

дебиторской задолженности, т.е. наиболее массовой формы проявления коммерческого риска торгового предприятия;

в) сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами. В современной практике коммерческих сделок этот перечень необоснованно расширяется (против общепринятого в международной коммерческой практике), что позволяет партнерам торгового предприятия избегать в ряде случаев финансовой ответственности за невыполнение своих контрактных обязательств. Это мероприятие направлено на снижение коммерческого риска;

г) использование опционных сделок при биржевых операциях (товарных или фондовых). Эти сделки предусматривают покупку права или продажу обязательства заключить биржевой контракт на обусловленное количество конкретного товара (конкретных фондовых инструментов) по заранее установленной цене в пределах взаимно согласованного периода. За покупку такого права покупатель опциона уплачивает премию. При отказе от совершения сделки (в связи с изменением цен или по другим причинам) премия остается у продавца (т.е. ценовой, инфляционный и коммерческий риски минимизируются в этом случае до размеров уплаченной премии).

3. Диверсификация хозяйственных рисков. Эта форма профилактики хозяйственных рисков реализует известный принцип - "никогда не держите все яйца в одной корзине".

Возможности диверсификации с целью минимизации хозяйственных рисков очень велики и направлены на снижение уровня их концентрации, В качестве направлений диверсификации хозяйственных рисков могут быть использованы:

а) диверсификация видов хозяйственной деятельности. Она предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода и прибыли от различных видов хозяйственных операций;

б) диверсификация поставщиков товаров. Она предусматривает обеспечение разнообразия коммерческих партнеров по поставке на торговое предприятие основных групп товаров;

в) диверсификация ассортимента реализуемых товаров. Она предусматривает включение в ассортимент торгового предприятия товаров с противоположной направленностью спроса в рамках отдельных товарных групп (типа "зонт - солнечные очки"), что позволяет минимизировать экономический риск в период временно неблагоприятной конъюнктуры отдельного товарного рынка;

г) диверсификация портфеля ценных бумаг. Она предусматривает разнообразие этого портфеля по отдельным видам и эмитентам ценных бумаг (не меняя при этом критериальных целей формирования этого портфеля);

д) диверсификация депозитного портфеля. Она предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных активов торгового предприятия на депозитное хранение в нескольких банках (не изменяя при этом существенно условия их размещения).

4. Лимитирование хозяйственных рисков. По тем видам хозяйственной деятельности и хозяйственных операций, которые могут постоянно выходить за установленные пределы допустимого риска, этот риск лимитируется путем установления соответствующих экономических и финансовых нормативов. Система таких нормативов, обеспечивающих лимитирование хозяйственных рисков, может включать:

а) максимальный объем коммерческой сделки по закупке товаров, заключаемой с одним контрагентом,

б) максимальный размер совокупных запасов товаров на предприятии (запасов текущего пополнения, сезонного хранения, досрочного завоза, целевого назначения),

в) максимальный размер потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю (в рамках дифференцированных групп покупателей или групп товаров);

г) минимальный размер оборотных активов в высоколиквидной форме (с выделением их суммы в виде готовых средств платежа);

д) предельный размер использования заемных средств в хозяйственном обороте (или их удельный вес в общей сумме используемого капитала);

е) максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном коммерческом банке, и

Система профилактики хозяйственных рисков, снижая вероятность их возникновения, тем не менее, не может нейтрализовать все связанные с ними негативные финансовые последствия. Частично эту роль может взять на себя внутреннее страхование хозяйственных рисков (самострахование), осуществляемое в рамках самого торгового предприятия. Группа мер по внутреннему страхованию хозяйственных рисков призвана обеспечить нейтрализацию их негативных финансовых последствий в процессе развития торгового предприятия. В торговом менеджменте используются обычно следующие формы внутреннего страхования хозяйственных рисков (рис.5).

Формы внутреннего страхования хозяйственных рисков на предприятии	1. Обеспечение компенсаг^ии возможных финансовых потерь за счет соответствующей «премии за риск».
	2. Обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет системы штрафных санкций.
	3. Обеспечение преодоления негативных финансовых последствий за счет предварительного резервирования части финансовых средств.

Рис. 5 Основные формы внутреннего страхования (самострахования) хозяйственных рисков на торговом предприятии.

1. Обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет соответствующей "премии за риск" заключается в требовании от контрагентов дополнительного дохода по рисковым операциям сверх того уровня, который могут обеспечить безрисковые хозяйственные операции. Этот дополнительный доход должен возрастать пропорционально увеличению уровня риска по хозяйственной операции. При этом следует иметь в виду, что премия за риск должна возрастать пропорционально увеличению не общего уровня хозяйственного риска, а только риска систематического (рыночного), который определяется с помощью р - коэффициента (так как риск несистематический связан в основном с действием субъективных факторов и поддается минимизации со стороны самого торгового предприятия). Основу такой зависимости составляет так называемая "линия надежности рынка".

2. Обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет системы штрафных санкций представляет собой одну из наиболее распространенных форм внутреннего страхования хозяйственных рисков. Оно предусматривает расчет и включение в условия контрактов необходимых уровней штрафов, пени, неустоек и других форм финансовых санкций в случае нарушения контрагентами своих обязательств. Уровень штрафных санкций должен в полной мере компенсировать финансовые потери торгового предприятия в связи с неполучением дохода, инфляцией, снижением будущей стоимости денег и другими негативными последствиями хозяйственных рисков.

3. Обеспечение преодоления негативных финансовых последствий за счет предварительного резервирования части финансовых средств позволяет обеспечить внутреннее страхование хозяйственных рисков по тем операциям торгового предприятия, по которым возмещение негативных последствий не может быть возложено на контрагентов. Такое резервирование финансовых ресурсов осуществляется в следующих формах:

а) формирование резервного (страхового) фонда торгового предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы, прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;

б) формирование голевых резервных фондов (например, для страхования ценового риска может быть сформирован фонд предстоящей уценки товаров). Перечень таких фондов и размеры отчислений в них определяются уставом торгового предприятия и другими внутренними норма­тивными документами,

в) формирование резервных объемов финансовых средств при разработке бюджетов по отдельным хозяйственным операциям. Такое резервирование средств осуществляется в виде специальных статей бюджета;

г) нераспределенный остаток прибыли. Его можно рассматривать как резерв финансовых ресурсов, используемый в необходимых случаях в целях ликвидации негативных финансовых последствий отдельных хозяйственных операций торгового предприятия.

Наиболее серьезные хозяйственные риски страхуются с помощью внешнего страхования. Страховую защиту таких рисков обеспечивают специальные страховые компании (страховщики), которые привлекают средства страхователей и используют их для возмещения понесенных ими убытков при возникновении обусловленных обстоятельств.

Внешнее страхование хозяйственных рисков торгового предприятия осуществляется в двух основных формах — обязательной и добровольной (рис. 7).

Формы внешнего страхования хозяйственных рисков на предприятии	I. Обязательное страхование	1. Страхование имущества в форме основных производственных фондов.
	III. Добровольное страхование	1. Страхование внеоборотных активов во всех их формах.
		2. Страхование грузов при их транспортировки.
		3. Страхование реальных инвестиций.
		4. Страхование финансовых инвестиций.
		5. Страхование прибыли по торговой деятельности.
		6. Страхование прочих хозяйственных рисков.

Обязательное страхование охватывает основные производственные фонды торгового предприятия. В соответствии с действующим законодательством платежи торгового предприятия по этому виду страхования относятся на издержки обращения. Основные производственные фонды страхуются в обязательном порядке в пределах их балансовой стоимости. Максимальные размеры страховых тарифов и минимальные размеры страховых сумм для

каждого объекта страхования определяются с учетом уровня риска и утверждаются правительством. При этом минимальная страховая сумма устанавливается на уровне остаточной стоимости объектов страхования.

Рис. 7 Основные формы внешнего страхования хозяйственных рисков на торговом предприятии.

Добровольное страхование хозяйственных рисков осуществляется страховыми компаниями в широком диапазоне. Основными видами такого страхования, используемыми торговыми предприятиями, являются:

1. Страхование внеоборотных активов во всех их формах. В отличие от обязательного, этот вид добровольного страхования имеет следующие особенности:

а) страхование этих активов, наряду с производственными основными фондами, охватывает непроизводственную их часть, незавершенное строительство, не установленное оборудование, нематериальные активы;

б) страхование этих активов может быть осуществлено в размере реальной (а не балансовой) их стоимости при наличии соответствующей экспертной оценки;

в) страхование этих активов может быть осуществлено у нескольких (а не одного) страховщиков, что гарантирует более прочную страховую защиту (в частности, при банкротстве самих страховщиков);

г) в процессе страхования этих активов наряду с имущественным может быть учтен инфляционный риск.

2. Страхование грузов при их транспортировании. Это один из наиболее массовых видов добровольного страхования, осуществляемого торговым предприятием. Такое страхование торговое предприятие проводит в тех случаях, если этот хозяйственный риск по условиям контрактов (базисным условиям поставки) не принимает на себя оптовый продавец товаров.

3. Страхование реальных инвестиций. Объектом такого страхования являются довольно многочисленные инвестиционные риски:

а) страхование риска несвоевременного завершения проектных работ;

б) страхование риска несвоевременного завершения строительно-монтажных работ и ввода объекта в эксплуатацию;

в) страхование риска невыхода на запланированную торгово-производственную мощность;

г) страхование риска превышения утвержденного капитального бюджета по инвестиционному проекту;

д) страхование риска неполучения запланированной суммы прибыли на определенную дату {а соответственно и периода окупаемости инвестиционного проекта) и другие.

4. Страхование финансовых инвестиций. Объектами такого страхования являются долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках (депозитное страхование) и доходы по ценным бумагам (дивиденды, проценты) отдельных эмитентов.

5. Страхование прибыли по торговой деятельности. Объектами такого страхования могут быть риск недостижения определенной суммы или уровня торговой прибыли не только в целом, но и по отдельным хозяйственным операциям.

6. Страхование прочих хозяйственных рисков. Оно охватывает другие многочисленные виды страхования, но не играет столь существенной роли на торговых предприятиях, как ранее перечисленные.

В процессе управления хозяйственными рисками торгового предприятия, связанного с их внешним страхованием, основное внимание должно быть уделено согласованию размера уплачиваемых им страховых платежей. Этот размер определяется рядом факторов - - размером возмещаемой страховой суммы, общим периодом страхования, действующими страховыми тарифами (при добровольном страховании эти тарифы разрабатывает страховая компания).

В страховом договоре должен быть согласован также размер франшизы (минимальной некомпенсируемой страховщиком части убытка, понесенного страхователем). Различают условную и безусловную франшизы. Условная франшиза означает, что страховщик не несет ответственности за убыток, если его размер не превышает размера франшизы, но полностью возмещает убыток, если он превосходит размер франшизы. Безусловная франшиза означает, что страховщик во всех случаях выплачивает страхователю возмещение за минусом размера франшизы, оставляя ее сумму у себя. Следовательно, размер франшизы влияет на размер страхового возмещения.

При осуществлении внешнего страхования хозяйственных рисков торговое предприятие должно определять его эффективность. Расчет эффективности такого страхования основан на сопоставлении показателей уровня хозяйственного риска, суммы страхового возмещения (за минусом безусловной франшизы) и суммы уплачиваемых страховых платежей. Экономическая целесообразность осуществления внешнего страхования хозяйственных рисков оправдана при условии:

УР >= СВ-Ф6 _Л

СП где УР -— уровень хозяйственного риска (формула его расчета приведена ранее);

СВ — полная сумма страхового возмещения по договору страхования;

Фб — размер безусловной франшизы (если она предусмотрена договором страхования); СП -

сумма страховых платежей за весь период страхования.

Широкое использование разнообразных форм профилактики и страхования хозяйственных рисков позволяет существенно снизить размер возможных финансовых потерь торгового предприятия в условиях нестабильной экономики и частого изменения конъюнктуры потребительского рынка