Пример4

Расчет дивидендов

Существует 3 варианта динамики прогнозных значений дивидендов, согласнокоторым рассчитываются допустимые с позиции инвестора вложения в ценные бумаги:

1 вариант: дивиденды во времени не меняются, расчет дохода по акциям соответствует рыночной цене акций.

Текущая цена акции

, r – приемлемая рыночная норма доходности инвестиций на момент приобретения.

По этой формуле можно рассчитывать также текущая стоимость привилегированной акции.

Величина выплаченного дивиденда составила 2.000 руб. Банки по вкладам выплачивают 10% годовых. Найти текущую цену акции.

Решение:

2 вариант: д ивиденды возрастают с постоянным темпом прироста g:

Если D – базовая величина дивидендов, g – ежегодный темп прироста дивиденда, то текущую стоимость акции можно рассчитать по формуле:

.

(Применяется формула бесконечно убывающей геометрической прогрессии)

Эта формула называется моделью Гордона.