Характеристика основных рынков ссудного капитала

Общая характеристика международного финансирования

Международное финансирование

Лекция 8.

Развитие мирового производства требует постоянного использования значительных объемов капита­ла в денежной и товарной формах. Он поступает из национальных и зарубежных источников.

Иностранный и национальный капитал обеспечивает непрерывность производственного процесса и его расширение в ми­ровом масштабе, структурную перестройку мирового хозяйства в результате перетока капитала из менее рентабельных в более прибыльные секторы и отрасли производства.

Международное движение капитала представляет одно из важнейших орудий в конкурентной борьбе компаний и стран. Одновременно оно может вызывать глубокие диспропорции в мировом хозяйстве.

Международное финансирование – это экономические отношения, возникающие на основе предоставления и получения капитала, необходимого для воспроизводства прибыли, образующие систему сделок с иностранными активами и расчетов по ним, в которых участвуют резиденты нескольких стран.

Структура международного финансирования содержит субъекты (организации и учреждения) и инструменты рынка капитала (любое финансовое требование, обозначенное в иностранной валюте).

Основная масса финансовых средств функционирует в форме ссудного капитала в де­нежной и товарной формах, предоставляемый на основе срочности, возвратности и уплаты процентов.

Капитал по формам собственности классифицируется на: частный и государственный. В движении государственного капитала ведущее место занимает экономическая помощь.

До середины 70-х годов XX в. финансовые операции были тесно связаны с развитием производства и внешней торговли. Сейчас они в значительной степени являются саморазвивающимися, слабо связанными с материальной экономикой.

Начиная с последней трети прошлого столетия финансовые рынки стали функционировать не как локальные структуры, а как совокупности, объединенные общими условиями, связями и закономерностями развития: сформировалась мировая кредитно-финансовая система.

Центры международного финансирования называют оффшорными, то есть экстерриториальными, так как они осуществляют финансовые операции на основе особых внешних счетов, отделенных от счетов резидентов внутреннего рынка и представляющих держателям этих счетов налоговые скидки, освобождения от валютного контроля и другие льготы (Сингапур, Гонконг, Бахрейн, Кипр, Панама и др.).

Современный международный рынок капитала сложился к началу 60-х годов. По срочности мобилизуемых средств он де­лится на рынок краткосрочных капиталов или денежный рынок и рынки среднесрочных и долгосрочных капиталов, которые составляют рынок капиталов.

Международные денежные рынки включают депозитно-ссудные операции от одного дня до одного года. Среднесрочные кредиты охватывают период до пяти-семи лет.

Рынок краткосрочных кредитов выступает самым быстрора­стущим сектором мировой финансовой системы. Операции с иностранной валютой образуют рынок иностранной валюты, поэтому денежный рынок действует в неразрывной связи с валютными рынками.

Собственно финансовый, или фондовый, рынок, отличается тем, что денежные средства на нем привлекаются посредством выпуска ценных бумаг различных типов и сроков действия. Он делится на рынки облигационных займов, акций, коммерческих векселей и других ценных бумаг (первичный). Капитализация мирового фондового рынка достигает огромных размеров – 65-80% ВМП.

Важное место на вторичном рынке занимает рынок финансовых деривативов, илиинструментовторговлифинансовыми рисками. Цены этих инструментов привязаны к другому финансовому или реальному активу.

Еврорынок. Иностранные и международные рынки капитала являются составной частью еврорынка, объединяющего экстерриториальные центры всех обитаемых континентов.Их единство обеспечивается не только общими условиями депозитно - ссудных операций, но и их взаимодействием. Еврорынок работает через сеть телекоммуникационных линий круглосуточно. Его основу составляют несколько сотен крупных банков.

Депозитно-ссудные операции осуществляются в евровалютах. Евровалюта - это любая денежная единица, которая вложена в кредитные учреждения за пределами страны происхождения и, таким образом, находится вне юрисдикции и контроля валютных органов этой страны.

Основная денежная единица - доллары (более 60% всех операций), поэтому еврорынок часто называют евродоллоровым.

Еврорынок располагает относительно самостоятельной и гибкой системой процентных ставок, что позволяет евроцентрам предлагать клиентам более высокие проценты по депозитам и низкие по кредитам по сравнению с национальными рынками капитала.

Наиболее тесные связи с евровалютным имеет рынок ссудных капиталов США. В структуре мирового финансового рынка внутрен­ний рынок капитала США является крупнейшим. Либеральная система валютного контроля в стране поощряет заемную и инвестиционную деятельность нерезидентов.

Еврорынок, являясь по своему характеру оффшорным рынком, осуществляет посредничество при размещении облигаций и других инструментов, помогает странам и компаниям экспортировать капитал в различные районы мира. Этот вненациональный рынок, гигантский по объему и географии распространения, преодолевает относительную узость и обособленность большинства внутренних и иностранных рынков капиталов, служит своеобразным механизмом передачи существенных изменений в кредитно-финансовой сфере из одного центра в другой, способствуя ее глобализации. Это оптовый рынок. Основными заемщиками на нем выступают государственные организации, т.е. правительства и центральные банки. Почти 4/5 рынка евровалют приходится на межбанковские операции.