Мировые фондовые рынки

Через фондовые биржи и через рынок ценных бумаг осуществляется процесс установления цены акции в зависимости от реально приносимого ею дохода (капитализация дохода). Акция имеет номинальную и рыночную стоимость. Цена акции, обозначенная на ней, является номинальной стоимостью. Цена, по которой реально покупается акция, называется рыночной, или курсовой стоимостью. Курс акции находится в прямой зависимости от размера получаемого по ней дивиденда и в обратной зависимости от уровня ссудного (банковского) процента:

Курс акций зависит от (Дивиденд / Банковский процент)*100%

Цены и доходность акций связаны со временем, поэтому цены на акции сильно и быстро меняются. Доходность акций состоит из двух частей: из изменения цены P и денежной добавки, которую получает инвестор(D: для акций – дивиденд; для облигаций - %).

Есть такие ценные бумаги, где Dt = 0. Это векселя, депозитные сертификаты, опционы и фьючерсы (вторичные ценные бумаги – договоры на сделку в будущем; они стандартные, котируются на свободных рынках; на Украине такие рынки еще не развиты).

Доходность ценных бумаг сильно зависит от ситуации на рынке:

Изменение цены = P(t) – P(t-1)=ΔP,

Где P(t) – цена сегодня;

P(t-1) – цена вчера.

Индексы, относящиеся к акциям – агрегированные и выборочные индексы.

Акции являются бумагой, описывающей стоимость предприятия, а не его долгов. Существует информация, необходимая для построения индекса акций:

Ø Рыночная цена акций (есть индексы только с этой информацией);

Ø Количество выпущенных в обращение бумаг;

Ø Информация о доходах (зная динамику цен, можем определить часть доходности – остальная часть дивиденды).

Агрегированный индекс представляет собой капитализацию всех предприятий, входящих на данный рынок (появился с 70-80годов). Капитализация предприятия или его рыночная стоимость определяется по формуле:

Капитализация предприятия= P*Q,

Где P – цена ценных бумаг в конкретный момент

Q – количество ценных бумаг, находящихся в обращении.

Агрегированный рыночный индекс в соответствующий период времени определяется по формуле:

AMIt = P1t*Q1t + P2t*Q2t +... +Pnt*Qnt,

Где 1,2…n – номер конкретного предприятия;

t – номер периода (например, 1999 год).

Выборочный индекс – это болеестарый индекс. Отличается тем, что есть такое понятие, как базовый период (I0). Определяется по формуле:

SMIt = It / I0

Если базовый период, то SMIt = 1.

I0 – фактически не меняется (выбытие или прибытие предприятий в индекс – изменяется).

It = Σ Pit*Qit,

Где Σ – сумма произведения цены на количество ценных бумаг;

i – часть, а не вся совокупность.