2014-02-13
461
Общая характеристика и классификация акций
Тема 2. Акции
Акция (фр. action) - это эмиссионная ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Специфические свойства акции:
- акция - это титул собственности;
- акция является негасимой ценной бумагой;
- инвестор несет по акциям ограниченную ответственность: в случае невыполнения компанией своих обязательств ее акционеры несут ответственность только в размере своего вклада, внесенного в финансирование компании.
Классификация акций. Как правило все акции делятся на две группы: привилегированные (преференциальные) и обыкновенные. Сравнительная характеристика таких акций представлена в таблице 3.
В зависимости от способа размещения различают:
- акции, размещаемые по открытой подписке (среди неограниченного круга инвесторов). Такой способ размещения предполагает регистрацию проспекта эмиссии и публикацию в средствах массовой информации объявления о размещении акций;
- акции, размещаемые по закрытой (частной) подписке среди заранее известного круга инвесторов без публичного объявления и рекламной компании.
Таблица 3
| Критерий сравнения | Обыкновенные акции | Привилегированные акции |
| 1. Право голоса | Дают | Не дают, если иное не предусмотрено в уставе; дают в случае нарушения прав акционера |
| 2. Право получения дивидендов | Дивиденд не фиксируется заранее, выплачивается после выплаты дивидендов по привилегированным акциям | Дивиденд фиксированного размера, выплачивается до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Дивиденды могут фиксироваться не только по номиналу, но и по показателям экономической деятельности предприятия |
| 3. Право на имущество после ликвидации АО | Право реализуется после удовлетворения требований кредиторов и держателей привилегированных акций | Право реализации после удовлетворения требований кредиторов |
| 4. Преимущество права покупки акций новых эмиссий | Обеспечивается | Решение принимает эмитент |
| 5. Право на получение информации об АО | Обеспечивается | Обеспечивается |
В зависимости от организационно-правовой формы акционерного общества (АО) выделяются:
- акции АО закрытого типа - могут переходить от одного лица к другому только с согласия большинства акционеров (по решению общего собрания акционеров), если иное не оговорено в уставе;
- акции АО открытого типа - могут передаваться другому лицу без согласия других акционеров.
Акции могут быть именными и на предъявителя. Первоначально (XVII в.) акции были именными, для передачи их другому лицу требовалось разрешение правления акционерной компании. В XVIII в. наряду с именными стали выпускаться акции на предъявителя. Большинство рынков ценных бумаг различных стран используют именные (зарегистрированные) акции. Особенностью германского фондового рынка является абсолютное преобладание акций на предъявителя. Такие акции свободно обращаются, не зарегистрированы у эмитента на конкретного держателя, дивиденд выплачивается по купону тому держателю, который в нем указан. Широко используются акции на предъявителя в Швейцарии. В России, в соответствии с законодательством, разрешен выпуск только именных акций.
Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные. Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям (зарегистрированные к выпуску).
