double arrow

Математические модели прогнозирования банкротства

Разработаны и наиболее распространены в западной практике наиболее известной моделью является «индекс кредитоспособности Альтмана», позволяющей разделить предприятия на потенциальных банкротов и небанкротов в прогнозируемый период до 3 лет.

ТО математический вид

Z=3,3К1+1,0К2+0,6Кз+1,4К4+1,2К5,

где К1=

К2=

К3=

К4=

К5=

Критериальное значение составляет 2,675

1 вариант оценки:

при Z<2.675 предприятие относится к группе потенциальных банкротов

Z>2,675 достаточно устойчивое финансовое положение.

2 вариант

Уточняются критерии оценки Z<1,81 вероятность банкротства очень велика.

1,81< Z <2,675 вероятность банкротства средняя (возможное банкротство)

2,675<Z< 2,99 вероятность банкротства невелика.

Z>2,99 вероятность банкротства ничтожна.

Применение Z критерия Альтмана для российских предприятий ограничено, причины следующие:

1.Модель ориентируется на специфику американских условий ведения бизнеса и налоговое окружение и причем построено на основании данных 50-г.г.с 46 по 65 г.

Ситуация существенно изменилась даже в Америке, что в принципе повлияло бы и на структурный состав модели, если бы она разрабатывалась в современных условиях.

2.Модель может быть реализована лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах, т. к. для них можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала (показатель Кз).

Показатель К4 имеет ввиду прибыль, остающуюся после выплаты дивидендов, т. е. идущую в полном объеме на реинвестирование.

Смысл данного показателя в российской отчетности несколько другой:

аналогичный показатель не может быть выделен по данным российской бухгалтерской отчетности, кроме того имеет определенные проблемы расчета и по данным внутреннего учета.

3.Иная структура капитала предприятий (Кз).

Во многих российских предприятиях очень высокий собственный капитал, значение которого используется в коэффициенте Кз, но здесь не учитывается специфика российских условий, тот факт, что собственный капитал в преобладающей части или полностью иммобилизован и в предприятии отсутствуют собственные оборотные средства.

Кроме того, применяются двухфакторные модели:модель Таффлера, Лиса, имеются национальные традиции, немецкие модели подобного вида.


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: