Обозначения

Формальный метод построения ПФП

Основной принцип построения ПФП

Сумма платежей каждого года кроме последнего (4-х выше названных), должна равняться 0.

Сальдо платежей по доходам и расходам последнего года планового периода образует конечное состояние.

ПФП рассчитывается на ограниченный срок (например, на 8 лет), но это не значит, что в дальнейшем деньги этого проекта больше нигде не будут использованы.

Предпосылки построения ПФП:

1) Предполагается оценка в конце планового периода.

2) Предпосылка делимости.

Означает, например то, что нам для дальнейшего осуществления проекта нужно брать кредит = 4700, а банк может дать кредит 5000, а нам нужно 4700, так мы и возьмем 4700, и никто нам в этом не помешает (то есть не скажет, что может дать 5000 и только 5000, а не 4700). И вкладывать мы можем, например, не всю прибыль проекта за какой-то период, а только ее часть.

3) Внешнее финансирование может быть ограничено.

4) Существует определенное соотношение между процентами по кредиту и по депозиту.

Нужно помнить, что существуют различия между процентом по кредиту и по депозиту. Процент по кредиту является заданным (не от желания кредитора, а от рыночного состояния).А процент по инвестированию (или по депозиту) (все, что приносит доход) называется ожидаемым. Доход от дополнительного инвестирования инвестор выбирает сам.

Между этими процентами и между условиями существования или несуществования лимита финансирования существуют 4 вида рынка капитала:

	Заданный процент равен ожидаемому	Заданный процент больше ожидаемого
Нет лимита финансирования	Неограниченный рынок совершенной конкуренции	Неограниченный рынок несовершенной конкуренции
Лимит финансирования	Ограниченный рынок совершенной конкуренции	Ограниченный рынок несовершенной конкуренции

Общие слова о том, как строить ПФП © Коростелева М.В.

T – плановый период инвестора. У него есть индекс. T: t = 0…T

Mt – независимые или базисные платежи инвестора.

Zt – компоненты денежного потока инвестиционного плана.

Z = (z₀, z₁,…, z_T,)

z₀ < 0

I₀ – инвестиционные расходы, I₀ = -z₀

Y – доход для личного потребления (Базовое значение = 100 руб.)

f_t – компоненты вектора распределения личного дохода во времени.

f_tY - Доходы, изымаемые инвестором для удовлетворения своих личных потребностей.

f_t = (1; 1,1; 1,2; 1,3…)

s_t – ставка процента по кредиту, если он возвращается в период t.

h_t – ставка процента по депозиту, если доход получается в период t.

Следовательно либо s_t > h_t, либо s_t = h_t

L – лимит внешнего финансирования.

c_t – сальдо доходов и расходов в период t, причем если c_t > 0, то у инвестора есть средства для дополнительного инвестирования (депозита). А если c_t < 0, то денег нет и для дальнейшего осуществления проекта необходимо брать кредит.

Ct – конечное состояние.