Направление второе

Предприятия

или

Долгосрочные заемные Сумма источников

средства, необходимые + самофинансирования Покрытие текущих

для осуществления проекта _____________ = финансовых потребностей

Сумма инвестиций + Сумма дополнительных текущих предприятия

в основные активы финансовых потребностей

Если показатель покрытия текущих финансовых потребностей предприятия оказывается меньше единицы, это указывает на де­фицит средств для покрытия текущих затрат и дополнительную потребность предприятия в краткосрочном кредите.

Финансовая устойчивость предприятия предполагает сочетание четырех благоприятных характеристик финансово-хозяйственного положения предприятия:

1. Высокой платежеспособности, т. е. способности исправно расплачиваться по своим обязательствам;

2. Высокой ликвидности баланса, т. е. достаточной степени по­крытия заемных пассивов предприятия активами, соответствующими по срокам оборачиваемости в деньги на расчетном счете срокам погашения обязательств;

3. Высокой кредитоспособности, т. е. достойной способности возмещения кредитов с процентами и другими финансовыми из­держками;

4. Высокой рентабельности, т.е. значительной прибыльности, обеспечивающей необходимое развитие предприятия, хороший уровень дивидендов и поддержание курса акций.

Выполнение этих требований предполагает, в свою очередь, со­блюдение ряда важнейших балансовых пропорций - и это, пожа­луй, одна из самых практически полезных конкретизаций идей ин­терференции краткосрочных и долгосрочных целей, феноменов и результатов жизни предприятия:

· Наиболее ликвидные активы (денежные средства и кратко­срочные рыночные ценные бумаги) должны покрывать наи­более срочные обязательства (кредиторскую задолженность) или превышать их.

· Быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность, средства на депозитах) должны покрывать краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы и та часть долго­срочных кредитов и займов, срок погашения которых при­ходится на данный период) или превышать их.

· Медленнореализуемые активы (запасы готовой продукции, сырья и материалов) должны покрывать долгосрочные пасси­вы (долгосрочные кредиты и займы)или превышать их.

· Труднореализуемые постоянные активы (здания, сооружения, земля, оборудование) должны быть покрыты постоянными пассивами (собственными средствами) и не превышать (!) их.

Все перечисленные балансовые пропорции могут быть детали­зированы с помощью системы так называемых финансовых ко­эффициентов.

Для достижения финансовой устойчивости необходимо стре­миться выдерживать обозначенные выше балансовые пропорции, хотя это и невообразимо трудно в условиях вытеснения долго­срочного кредита краткосрочным.