2014-02-24
3025
Раздел 6. Мировая финансовая система и ее развитие
Валютная система - это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или международным соглашением (мировая и региональная системы).
Валютные отношения – разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте.
Деньги, обслуживающие международные отношения, называются валютой (национальная, мировая, региональная валютные системы).
Национальная валютная система сформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обосновалась от денежной системы.
Основные элементы валютной системы:
· национальная валюта
· национальное регулирование международной валютной ликвидности
· режим курса национальной валюты
· национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты
· режим национальных рынков валюты и золота
· национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, ЦБ, Минфин, Минэкономики, Таможенный комитет и др.)
На основе национальной валютных систем формируется механизм межгосударственного регулирования международных и валютных отношений- мировая и региональная валютные системы (на основе межгосударственных соглашений).
Основными элементами мировой и региональной валютных систем:
1.виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства
2.межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
3.межгосударственная регламентация режимов валютного курса
4.межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости
5.режим мировых рынков валют и золота
6.международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений (МВФ)
1. Национальная валютная система базируется на национальной валюте. Национальная валюта - денежная единица страны. Она существует в наличной форме (банкноты, монеты) и в безналичной (остатки на банковских счетах). Ее эмитентами являются национальные коммерческие и центральные банки.
В послевоенный период формами мировых денег стали:
· резервные валюты
· международные денежные единицы (СПЗ, ЭКЮ).
Первоначально единственным видом денег было золото (в виде слитков), для снижения издержек перечеканки стали использоваться национальные золотые монеты и кредитные орудия обращения. С 20-х 20 века наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США. Они получили название резервных валют- это конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платежного и резервного средства. Золото выполняет функцию международного резервного средства.
В начале главной резервной валютой был фунт стерлингов, на постоянно повышающуюся роль доллара повлияли позиции, которые занимает страна-эмитент валюты на международном рынке товаров и капиталов.
В 70-е годы МВФ выпустил новый вид международных ликвидных активов- международную денежную единицу СПЗ (специальные права заимствования) или СДР. В рамках европейской валютной системы, созданной в 1979 г. стала выпускаться международная денежная единица ЭКЮ (европейская валютная единица).
Международные денежные единицы являются национальными коллективными валютами, особым видом мировых кредитных денег. Они отличаются от национальных валют:
По эмитенту - выпускаются не национальными банками,, а международными валютными- кредитными организациями
По форме —выпускаются только в безналичной форме записей на счетах
Важный элемент валютной системы- регулирование международной валютной ликвидности на национальном и межгосударственном уровне.
2. Под международной валютной ликвидностью понимают способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.
Компоненты международной валютной ликвидности:
· официальные золото- валютные резервы (запасы золота и резервных валют, принадлежащих государству)
· Счета в СПЗ;
· Резервные позиции в МВФ – означают право страны-члена МВФ на автоматическое получение (в пределах 25% от квоты страны в МВФ).
3. Порядок установления курсовых соотношений между валютами- режим валютного курса.
Соотношение между денежными единицами различных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны которая выражается в денежной единице другой страны или международной денежной единицы называется валютным курсом.
Различают фиксированный и плавающий курсы валют и их варианты, объединенные в различных комбинациях отдельные элементы финансового и плавающего курсов.
МВФ делит валюты на группы:
· Валюты с привязкой (к одной валюте, валютной корзине или международной денежной единице)
· Валюты, с большой гибкостью
· Валюты с ограниченной гибкостью
При режиме фиксированного валютного курса ЦБ устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте к.-л. страны, к которой привязаны валюта данной страны. Остаются неизменными на продолжительный период, не зависят от изменения спроса и предложений на валюту. Изменение фиксированного курса- в результате официального пересмотра.
Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны, характерным является режим «плавающих» или колеблющихся курсов, свободно меняются под влиянием спроса и предложения на валюту, не исключает проведения ЦБ мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.
К промежуточным между фиксированным и плавающим вариантами валютного курса являются:
· Режим «скользящей» фиксации - ЦБ ежедневно устанавливает валютный курс исходя из валютных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золото-валютных резервов и др.
· Режим «валютного коридора» - ЦБ устанавливает верхний и нижние пределы колебания валютного курса (мягкой фиксации- узкие пределы колебания, управляемого плавания)
· Режим «совместного» (коллективного) плавания валют - курсы по отношению друг к другу в пределах валютного коридора и «совместного»плавают вокруг валют, не входящих в группировку.
4. Объектом национального и межгосударственного регулирования являются валютные ограничения и режим конвертируемости валют. Валютные ограничения - это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями.
Различают ограничения:
· Платежей
· Переводов по текущим операциям платежного баланса и по финансовым операциям (т.е. операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов и нерезидентов.
На межгосударственном уровне осуществляется регулирование валютных ограничений по текущим операциям. Страны-члены МВФ могут не вводить ограничения по текущим международным операциям, либо сохранение ограничений на переходный период.
В зависимости от ограничений находится конвертируемость валют- возможность конверсии валюты одной страны на валюту другой.
Различают: свободно или полностью конвертируемые валюты - полностью конвертируемые (свободно используемые) являются валютой стран в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты.
Частично конвертируемые сохранение ограничений по отдельным видам операций и \или для отдельных держателей валюты, в т.ч. если ограничения для резидентов - внешняя конвертируемость; для нерезидентов - внутренняя.
Неконвертируемые (необратимые), если в стране действуют практически все виды ограничений и запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз.
Во всемирном хозяйстве постоянно перемещается денежный капитал, формирующийся в процессе воспроизводства отдельных стран. Мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг, капиталов. Эти потоки отличаются единством формы (денежная форма, в виде финансово-кредитных инструментов) и места (рынок).
Эта система рыночных отношений обеспечивает аккумуляцию и перераспределение мировых финансовых потоков в целях непрерывности и эффективности воспроизводства. Движение мировых финансовых потоков осуществляется через банки, специализированные финансово-кредитные институты, фондовые биржи.
Мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота имеют особенности:
· Огромные масштабы;
· Отсутствие географических границ;
· Круглосуточное проведение операций;
· Использование ведущих валют, отчасти СДР;
· Участники сделок - первоклассные банки, кредитно-финансовые институты с высоким рейтингом;
· Доступ на эти рынки имеют в основном первоклассные заемщики или заемщики под солидную гарантию;
· Специфические международные процентные ставки типа ЛИБОР (лондонская ставка предложения по межбанковским депозитам);
· Стандартизация и высокая степень информационных технологий безбумажных операций на базе использования ЭВМ;
· Диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок.
·
