Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности

Анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние. Он проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центров ответственности. Основными источниками данных для анализа являются «Отчет о движении денежных средств, «Бухгалтерский баланс», «Приложение к балансу», данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета по счетам денежных средств.

Анализ движения денежных средств можно проводить прямым и косвенным методами, представленными в табл. 5.1.

Таблица 5.1

Характеристика методов оценки денежных средств

Прямой метод	Косвенный метод
Основа расчета
Исчисление притока (поступления) и оттока (расходования) денежных средств	Последовательная корректировка чистой прибыли
Исходный элемент
Выручка от продажи	Чистая прибыль
Достоинства
1) показывает основные источники притока и оттока денежных средств 2) позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам 3) позволяет устанавливать взаимосвязь между объемом продажи продукции и денежной выручкой за отчетный период 4) позволяет идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств 5) позволяет использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков 6) позволяет контролировать все поступления и направления расходования денежных средств, т. к. денежный поток непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета	1) позволяет определять взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств 2) позволяет выявить наиболее проблемные места в деятельности предприятия (скопления иммобилизованных денежных средств) и разработать пути выхода из кризиса
Недостатки
Не позволяет учесть зависимость изменения величины денежных средств от величины прибыли	1) высокая трудоемкость при составлении внешним пользователем 2) необходимость привлечения внутренних данных учета

При использовании прямого метода сопоставляются абсолютные суммы поступления и расходования денежных средств по видам деятельности.

Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, так как детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат. Информация, полученная при использовании данного метода, применяется при прогнозировании денежных потоков.

Одно из главных направлений анализа денежных потоков - обоснование степени достаточности (недостаточности) формирования объема денежной массы в целом, а также по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени. Этому способствует анализ денежных потоков прямым методом. Однако этот метод имеет серьезный недостаток, потому что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия.

Величина притока денежных средств может существенно отличается от суммы полученной прибыли. Например, источником увеличения денежных средств могут быть не только прибыль, но заемные средства. Приобретение активов долгосрочного характера не отражается на прибыли, а их реализация меняет финансовый результат. На величину финансового результата оказывают влияние расходы, не сопровождаемые движением денежных средств (амортизация). Увеличение остатков текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, а сокращение - к их притоку. Деятельность предприятия, накапливающего запасы товарно-материальных ценностей, неизбежно сопровождается оттоком денежных средств. Однако до того момента, пока запасы не использованы в производстве, величина финансового результата не изменится. Наличие кредиторской задолженности позволяет предприятию использовать запасы, которые еще не оплачены. Таким образом, анализ движения денежных средств, выполненный прямым методом, должен быть дополнен информацией о причинах расхождения размера прибыли и изменения денежных средств. С этой целью проводится анализ движения денежных средств косвенным методом.

Косвенный метод предполагает корректировку чистой прибыли (убытка) для преобразования величины полученного финансового результата в величину чистого денежного потока. Для этого следует установить влияние изменений по каждой статье активов и пассивов бухгалтерского баланса на состояние денежных средств предприятия и его чистой прибыли. Например, прирост краткосрочных обязательств не влечет оттока денежных средств, поэтому его надо прибавить к чистой прибыли, а при уменьшении - вычесть. Сумму чистой прибыли корректируют на изменение статей оборотных средств, то есть чистую прибыль следует увеличить на статьи дебиторской задолженности и уменьшить на сумму прироста выданных авансов и производственных затрат. В результате корректировки чистой прибыли устанавливается реальный приток (отток) денежных средств от текущей, финансовой и инвестиционной деятельности. Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельней предприятия, направленной:

1) на досрочное погашение долгосрочных кредитов банка;

2) увеличение объема реальных инвестиций;

3) увеличение объема финансовых инвестиций.

Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Реализация методики анализа денежных средств имеет опреде­ленную последовательность.

На первом этапе рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации (притока денежных средств) по отдельным источникам. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, различными показателями прибыли (прибыли от продаж, чистой прибыли). Особое внимание необходимо уделить соотношению источников образования положительного денежного потока: внутренних (выручки от продаж) и внешних (полученных займов, кредитов), выявлению степени зависимости от внешних источников.

Второй этап анализа заключается в изучении динамики объема отрицательного денежного потока организации (оттока денежных средств), а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.

На третьем этапе анализируется сбалансированность положи­тельного и отрицательного денежных потоков по общему объему.

На четвертом этапе определяются роль показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, влияние на него различных факторов: изменения за анализируемый период остатков производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, начисленной амортизации, образованных резервов и т. п. Особое место уделяется характеристике «качества чистого денежного потока», т. е. структуре источников его формирования. Высокий уровень качества чистого денежного потока характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж, снижения себестоимости. Низкое качество имеет чистый денежный поток, значительная часть которого получена за счет роста цен на реализованную продукцию, обусловленного в большей степени инфляционными процессами, доходами от внереализационных операций, чрезвычайными событиями и т. п.

Пятый этап - это коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в организации. С помощью различных коэффициентов проводится моделирование факторных систем с целью выявления и количественного измерения разнообразных резервов роста эффективности управления денежными потоками.

Для анализа и оценки движения денежных средств, в первую очередь, используются:

- величина и знак чистого денежного потока по операционной деятельности;

- соотношение чистого денежного потока по операционной деятельности и чистой прибыли;

- величина и знак чистого денежного потока по инвестиционной деятельности;

- величина и знак чистого денежного потока по финансовой деятельности;

- соотношение чистых операционных, инвестиционных и финансовых денежных потоков.

Наряду с анализом денежных потоков по организации в целом целесообразен анализ и по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности).

Значительное внимание должно быть уделено анализу равно­мерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным временным промежуткам. Это позволяет выявить характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различного рода факторов, в частности сезонности производства и реализации, определить максимальные значения так называемых пиков отклонений от средних величин, а также разработать предложения по «сглаживанию» колебаний.

Своеобразным индикатором качества финансово-хозяйственной деятельности является чистый денежный поток по текущей деятельности. Его положительная динамика характеризует масштабы роста финансового потенциала организации.

Анализ денежных потоков на базе показателей финансовой от­четности может быть использован как при оперативном, так и при стратегическом финансовом планировании.

ТЕМА 6. АНАЛИЗ ПРИЛОЖЕНИЯ К БУХГАЛТЕРСКОМУ БАЛАНСУ

6.1. Структура формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»

Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5) дает расшифровку статей бухгалтерского баланса и состоит из девяти разделов.

В разделе «Нематериальные активы» приводится расшифровка состава нематериальных активов в соответствии с ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов». В частности, выделяются следующие группы НМА:

- объекты интеллектуальной собственности (исключительные права на результаты интеллектуальной собственности);

- деловая репутация организации;

- организационные расходы;

- прочие.

Раздел построен по балансовому принципу: наличие НМА на конец отчетного периода (графа 6) = наличие НМА на начало отчетного года (графа 3) + поступило (графа 4) - выбыло (графа 5). Суммы по выбывшим в отчетном периоде НМА отражаются в форме №5 в круглых скобках.

Показатели раздела «Нематериальные активы» в Приложении к бухгалтерскому балансу приводятся по первоначальной стоимости (в отличие от Бухгалтерского баланса).

В разделе «Нематериальные активы» приводятся также данные о начисленной амортизации нематериальных активов по состоянию на начало отчетного года и конец отчетного периода.

В разделе «Основные средства» приводится расшифровка состава основных средств в соответствии с Общероссийским классификатором основных фондов.

В форме №5 в разделе «Основные средства» выделяются следующие группы основных средств: здания; сооружения и передаточные устройства; машины и оборудование; транспортные средства; производственный и хозяйственный инвентарь; рабочий скот; продуктивный скот; многолетние насаждения; другие виды основных средств; земельные участки и объекты природопользования; капитальные вложения на коренное улучшение земель.

Раздел «Основные средства» построен так же, как и раздел «Нематериальные активы» по балансовому принципу. Суммы по выбывшим в отчетном периоде основным средствам отражаются в форме №5 в круглых скобках.

Показатели раздела «Основные средства» в форме №5 отражаются по первоначальной (восстановительной) стоимости в отличие от Бухгалтерского баланса и заполняются на основании регистров аналитического учета к счету 01 «Основные средства».

В разделе «Основные средства» приводятся также данные о начисленной амортизации основных средств по состоянию на начало отчетного года и конец отчетного периода.

Справочно к разделу «Основные средства» приводятся сведения о результатах от переоценки объектов основных средств, а также данные об изменении стоимости объектов основных средств в результате достройки, дооборудования, реконструкции, частичной ликвидации.

В разделе «Доходные вложения в материальные ценности» приводится расшифровка состава доходных вложений в материальные ценности. В частности, выделяются следующие группы: имущество для передачи в лизинг; имущество, предоставляемое по договору проката; прочие.

Показатели раздела «Доходные вложения в материальные ценности» приводятся по первоначальной стоимости и заполняются на основании аналитических данных к счету 03 «Доходные вложения в материальные ценности».

Раздел построен по балансовому принципу. Суммы по выбывшим в отчетном периоде доходным вложениям в материальные ценности отражаются в форме №5 в круглых скобках.

Сведения об амортизации доходных вложений в материальные ценности приводятся на начало отчетного года и конец отчетного периода. Показатель о начисленной амортизации заполняется на основании данных аналитического учета к счету 02.

Разделы «Расходы на научно-исследовательские, опытно­-конструкторские и технологические работы» и «Расходы на освоение природных ресурсов» заполняются теми организациями, которые выполняют НИОКР собственными силами или являются заказчиком по ним, и имеют расходы на освоение природных ресурсов.

Оба раздела построены по балансовому принципу. Сведения о НИОКР и расходах на освоение природных ресурсов показываются как общей суммой, так и в том числе по видам данных затрат. В образце формы №5 информация «в том числе» не расшифрована: приведены только незаполненные строки.

В разделе «Расходы на научно-исследовательские, опытно-­конструкторские и технологические работы» справочно по состоянию на начало года и на конец отчетного периода приводится сумма расходов по незаконченным научно-исследовательским, опытно-конструкторским и технологическим работам, а также сумма не давших положительных результатов расходов по научно-исследовательским, опытно-­конструкторским и технологическим работам, отнесенным на прочие расходы.

В разделе «Расходы на освоение природных ресурсов» справочно по состоянию на начало года и на конец отчетного периода приводится сумма расходов по участкам недр, не законченным поиском и (или) гидрогеологическими изысканиями и прочими аналогичными работами, а также сумма расходов на освоение природных ресурсов, отнесенных в отчетном периоде на прочие расходы как безрезультатные.

Учет НИОКР и порядок раскрытия информации о НИОКР в бухгалтерской отчетности регулируются ПБУ 17/02 «Учет расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы». Показатели раздела «Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы» заполняются на основании аналитических данных к счету 08.

В разделе «Финансовые вложения» финансовые вложения подразделяются на следующие группы: вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций; государственные и муниципальные ценные бумаги; ценные бумаги других организаций; предоставленные займы; депозитные вклады; прочие.

Отдельно в разделе «Финансовые вложения» отражаются финансовые вложения, имеющие текущую рыночную стоимость. К ним относятся котируемые ценные бумаги и другие финансовые вложения, текущая рыночная стоимость которых документально подтверждена. Такие финансовые вложения отражаются в бухгалтерской отчетности на конец отчетного периода по текущей рыночной стоимости, путем ежегодной (или ежеквартальной, или ежемесячной) корректировки их оценки на предыдущую отчетную дату.

В разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность» дебиторская и кредиторская задолженность показываются по состоянию на начало отчетного года и конец отчетного периода. Приведена расшифровка видов дебиторской и кредиторской задолженности. Из состава дебиторской задолженности выделяются статьи:

- расчеты с покупателями и заказчиками;

- авансы выданные;

- пр.

Кредиторская задолженность представлена статьями:

- расчеты с поставщиками и подрядчиками;

- авансы полученные;

- расчеты по налогам и сборам;

- кредиты;

- займы;

- пр.

В разделе «Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат)» показываются расходы по экономическим элементам за отчетный и предыдущий годы. Данные приводятся в целом по организации без учета внутрихозяйственного оборота. Показатели раздела заполняются на основании данных сводного учета затрат в поэлементном разрезе.

В разделе «Обеспечения» формы №5 отражаются векселя полученные и векселя выданные, данные об имуществе, находящемся в залоге. Имущество, находящееся в залоге, отражается по четырем статьям: приводится общая стоимость такого имущества, и затем дается расшифровка этого имущества по трем статьям («объекты основных средств»; «ценные бумаги и иные финансовые вложения»; «прочее»). Показатели, характеризующие обеспечения, подразделены на две группы: обеспечения полученные, обеспечения выданные.

Показатели раздела «Государственная помощь» учитываются и отражаются в форме №5 в соответствии с правилами, изложенными в ПБУ 13/2000 «Учет государственной помощи».

Государственной помощью признается увеличение экономической выгоды конкретной организации в результате поступления активов.

Выделяемые организациям бюджетные средства для целей бухгалтерского учета, согласно ПБУ 13/2000, подразделяются на средства на финансирование капитальных расходов, связанных со строительством, покупкой или иным приобретением внеоборотных активов и средства на финансирование текущих расходов.

Предоставление бюджетных средств возможно по следующим формам: на возвратной и безвозвратной основе, на финансирование текущих и понесенных в предыдущие отчетные периоды расходов, в форме бюджетных кредитов и прочие формы предоставления государственной помощи.

К прочим формам государственной помощи относится выгода, которая не может быть обоснованно оценена (например, предоставление гарантий, оказание консультационных услуг на безвозмездной основе) и (или) которая не может быть отделена от нормальной хозяйственной деятельности организации (например, государственные закупки продуктов питания и топлива для районов Крайнего Севера).

Поступление бюджетных средств, согласно ПБУ 13/2000, организация имеет право отразить в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности при наличии двух условий:

- имеется уверенность, что средства будут получены;

- имеется уверенность, что условия предоставления этих средств будут выполнены.

Средства государственной помощи отражаются в бухгалтерском учете как возникновение целевого финансирования и задолженности по этим средствам.